上证报中国证券网讯(记者王敬博)日前，合富中国（603122）披露最新投资者关系活动记录表。记录表显示，公司近日接待了中国华云控股集团、银河证券、华泰证券（601688）、光大证券（601788）等二十余家机构代表，董事长李惇携管理层出席。调研中，公司表示，以ACME体系为核心的第二增长曲线，自今年9月起已进入规模化落地阶段；A/C/M三款数智化产品，目前已在部分三甲医院（884301）及其带动的基层医疗机构投入验证使用。
公开信息显示，合富中国（603122）2022年在上交所主板上市，当前的主要营业收入为IVD集约化业务与医疗产品流通业务构成。随着医疗强基层政策持续推进，公司的收入结构正处在转变的窗口期。本次调研的关注点涉及第二增长曲线ACME业务的放量节奏、传统主业在集采环境下的经营韧性等问题。
关于放量节奏，公司坦言，ACME业务上半年营收贡献占比不高，真正意义上的规模化铺开从今年9月起才逐步启动；随着渠道拓展推进，该业务占比有望逐步提升。对于收入结构的预期，公司表示，IVD集约化业务作为基本盘，期望保持收入规模的基本稳定；增量则主要由A/C/M数智化产品，以及后续孵化的新科技产品承担。
产品方面，公司重点介绍了“迈塔威”科教研数智化平台(M)。据披露，该平台技术最早源自中国台湾地区，经专家引荐引入后，由公司自主研发与迭代，最终形成拥有自主知识产权的产品。功能上，该平台可实现无时间差远程实时手术示教，专家既能远程圈注影像，也能与现场医生同步通话交流，在专家资源对接、医生教学和远程指导三个层面同时提供支持。商业安排上，迈塔威属软硬件一体化产品：客户享有设备产权与软件使用权，公司提供一次性买断或长期租赁两种选择；硬件交付之后，还持续提供维护与升级服务，由此形成持续性收入。
另一款产品“合富CT”决策分析一体化平台(C)，则借鉴了海峡两岸（885939）知名医院（884301）的精细化管理经验，可将医院（884301）各项数据标准化、集成化处理，输出门诊效率、耗材管理、医护排班等200余套运营管理报表，并同步引入专家指导，帮助医院（884301）提升运营管理能力，实现降本增效。
就市场关注的集采政策对公司业绩的影响，公司表示，相关政策对IVD集约化业务的影响，在2024-2025年的报表中已有较充分反映，预计2026年以后边际影响将进一步减弱。其应对思路可归为两条：一是通过ACME赋能服务提升客户黏性、争取长期合作；二是持续推出非集采、高毛利的“产品+服务+数智化赋能”业务，以对冲传统业务收入的下行压力。
