整车厂盈利能力已承压，小摩：降宁德时代H股评级至“中性”

10月20日消息，摩根大通（JPM）发布研报称，将宁德时代（HK3750）(03750.HK)H股评级下调至“中性”，A股维持“增持”评级，并下调宁德时代（HK3750）盈利预测，同时维持宁德时代（HK3750）A股为该行所覆盖电池股中唯一评级“增持”的股份。宁德时代（HK3750）将于今日(20日)收市后公布第三季业绩，该股今日股价下挫，盘中创去年8月底以来逾一年新低。摩根大通（JPM）称，日益担心行业盈利能力恶化的速度快于预期，电动汽车产业链的利润正经历更广泛的重新分配。电池消费（883434）税、出口退税率下调及不断增加的贸易壁垒接踵而至，整车厂盈利能力已经承压。该行指出，宁德时代（HK3750）可能最先受到冲击，但最终或成为较大赢家，因无论其将成本压力转嫁，还是自行消化部分负担，最终结果都可能是客户黏性增强等。该行称，宁德时代（HK3750）H股较在岸A股存在溢价，料反映在岸投资者对政策不确定性持更审慎立场，而全球基金似乎已押注长期潜在增长强劲。