港股在重阳节假期后复市首日低开低走，恒生指数再度失守两万四大关。截至收盘，恒指报23867.74点，跌319.09点或1.32%；恒生国企指数报8030.26点、跌1.21%；恒生科技指数报4045.91点、跌1.52%。
东吴证券（601555）指出，港股疲软主要是美国通胀回升，巩固市场对未来利率higher for longer的预期，以及海外科技股调整，港股随之受到拖累。当前恒科点位基本又回到“924”附近，理论上会有资金空头回补，但当前位置基本面支撑不强，叠加海外风险反复扰动，恒科反弹力度或有限，对港股保持谨慎观察。
蓝筹股表现
翰森制药（HK3692）(03692)领涨蓝筹。截至收盘，涨8.32%，报34.38港元，成交额12.08亿港元。翰森制药（HK3692）宣布再度与罗氏达成ADC多项目战略合作，首付款及一周年付款合计5.1亿美元，潜在里程碑付款超150亿美元。此交易规模居国产创新药（886015）对外授权头部梯队。
其他蓝筹股方面，舜宇光学科技（HK2382）(02382)涨4.51%，报60.3港元；药明生物（HK2269）(02269)涨3.84%，报50.05港元。下跌方面，洛阳钼业（HK3993）(03993)跌6.64%；宁德时代（HK3750）(03750)跌6.58%。
热门板块方面
盘面上，大型科网股多数下跌，腾讯控股（HK0700）跌1.77%，阿里巴巴（BABA）跌3.58%。海内外多重利好催化，物理AI及机器人概念（885517）逆市爆发，端侧AI概念也集体躁动；创新药（886015）股走高，翰森制药（HK3692）拿下BD大单股价大涨逾8%；双十一大促催化美妆个股，林清轩（HK2657）涨近10%。另一方面，锂电池（884309）下挫，宁德时代（HK3750）遭摩根大通（JPM）下调目标价，股价创逾一年新低；有色金属（1B0819）、保险及内房股走低。
多重利好引爆物理AI，端侧AI概念随之躁动。截至收盘，五一视界（HK6651）(06651)涨22.25%，报50港元；禾赛-W（HK2525）(02525)涨10.68%，报14.3港元；优必选（HK9880）(09880)涨6.04%，报68.45港元；广和通（HK0638）(00638)涨14.01%，美格智能（HK3268）(03268)涨7.7%。
物理AI领域迎来多重催化，英伟达（NVDA）GTC柏林大会于10月20日至22日正式召开，物理AI、工业AI及机器人技术被列为核心议题；10月22日宇树办2026世界物理AI大会；特斯拉（TSLA）本周四也将召开Q3业绩会，其此前提交的年度股东大会材料中首次书面宣称“已为V3Optimus大规模量产做好准备”。国内政策方面，商务部等九部门发文明确推动具身智能技术在商贸物流等场景落地，市场监管总局批准发布首批六项人形机器人（886069）国家标准。
端侧AI方面，据Counterpoint预计，全球市场生成式AI手机（886070）渗透率将在2027年达到52%，端侧AI由高端卖点转为出厂标配，Gartner数据显示AIPC出货占比将从2024年的15.6%跃升至2026年的约54.7%，AIPC有望在2029年成为常态。
创新药（886015）股逆市走高。截至收盘，乐普生物（HK2157）-B(02157)涨10.37%，报3.885港元；康诺亚-B（HK2162）(02162)涨5.67%，报86.6港元；云顶新耀（HK1952）(01952)涨4.45%，报33.8港元。
2026年欧洲肿瘤内科学会年会(ESMO)将于10月23日至27日在马德里举行，本届29项中国创新药（886015）研究入选最新突破性摘要(LBA)、占全部LBA约三分之一，其中5项跻身主席研讨会。国家发展改革委国民经济综合司副司长左刚表示，前三季度创新药（886015）对外技术授权约1300亿美元，接近去年全年。招商证券（600999）认为，关注ESMO数据催化与三季报行情，看好创新药（886015）产业链与业绩兑现方向。
锂电池（884309）股集体下挫。截至收盘，中创新航（HK3931）(03931)跌9.21%，报14港元；宁德时代（HK3750）(03750)跌6.58%，报411.8港元。
摩根大通（JPM）将宁德时代（HK3750）港股评级从“超配”下调至“中性”， 目标价从725港元/股下调至500港元/股 ，同时维持宁德时代（HK3750）A股的“超配”评级不变。报告指出，下游造车厂在获利承压的前提下，还要面对电池消费（883434）税、出口增值税退税率下调及贸易壁垒增加等因素，令车企在控制成本上变得更加谨慎，将令车企将这部分负担中相当大的部分转嫁向产业链上游及更广泛的供应链环节。该行强调，这不单是传统的价格战，而是一场盈利的重新分配。
黄金等有色股跌幅居前。截至收盘，紫金黄金国际（HK2259）(02259)跌9.30%，报134.6港元；洛阳钼业（HK3993）(03993)跌6.64%，报13.64港元；中国黄金国际（HK2099）(02099)跌5.79%，报201.6港元。
欧元在财政担忧加剧和法国政治动荡中走弱，为美元提供了额外支撑，贵金属（881169）受美元指数回升压制。中信期货认为，短线黄金维持震荡运行，增长担忧初显叠加市场对美联储10月加息计价缓解，黄金底部支撑稳固，而年内再次加息预期仍压制趋势。后续上行驱动关注：若地缘冲突显著缓和或高利率负反馈进一步出现，利率预期有望迎来趋势性拐点；四季度新财年开启叠加中期选举，美债信用风险若有放大，也将提供上行驱动。
热门异动股
TCL电子（HK1070）(01070)发盈喜。截至收盘，涨6.63%，报17.36港元。
TCL电子（HK1070）10月19日发布正面盈利预告，预计前三季度收入约910亿至977亿港元、同比增长约10%至18%；经调整归母净利润约21.1亿至22.5亿港元、同比增长约45%至55%。增长主要受“全球化”与“中高端化”双轮战略驱动。
德康农牧（HK2419）(02419)成本优势受关注。截至收盘，涨3.04%，报55.85港元。
据机构调研数据，德康农牧（HK2419）2026年9月商品猪完全成本下降至约11.6元/kg，成本管控水平持续处于行业前列。公司依靠生产流程优化和精细化运营，进一步夯实了降本增效成果，后续成本仍有下调预期。
长光辰芯（HK3277）(03277)受解禁拖累。截至收盘，跌15.49%，报47.2港元。
长光辰芯（HK3277）基石投资者所持股份的六个月禁售期已于10月16日届满，10月17日，长光辰芯（HK3277）合共3264.52万股限售股正式迎来解禁，该等股份占全球发售的约50%，占总股本约4.45亿股的7.3%。
中远海能（HK1138）(01138)延续跌势。截至收盘，跌4.89%，报17.13港元。
美国能源（850101）部长克里斯.赖特表示，特朗普政府正授权出售部分受制裁的油轮，计划通过翻修和审批程序，让这些船舶转为合法运营，运输未受制裁的原油。美国希望借此扩大可用油轮规模，缓解伊朗战争及霍尔木兹海峡受阻造成的运输中断。
