瑞银（UBS）发布研报称，将福耀玻璃（HK3606）(03606)目标价下调6%至75.2港元，维持“买入”评级，并将公司2026至2028年盈利预测下调6%至9%。
福耀玻璃（HK3606）2026年前三季度实现收入341.12亿元人民币(下同)，同比增长2.5%；归母净利润同比下降15%至60.11亿元。若剔除汇率波动影响，前三季度归母净利润同比增长1.2%。
在国内乘用车（884099）需求疲软的背景下，福耀玻璃（HK3606）2026年第三季度收入仍同比增长2.5%至121.5亿元。瑞银（UBS）认为，这主要得益于海外市场份额提升，以及汽车玻璃平均售价(ASP)持续增长。第三季度归母净利润同比下降9.9%至20.4亿元；若剔除2.6亿元汇兑损失的影响，预计第三季度归母净利润同比小幅下降约4%。
2026年第三季度，福耀玻璃（HK3606）毛利率为38.0%，同比上升0.1个百分点，主要得益于纯碱（884022）价格下降。若剔除2026年第二季度一次性关税退税的影响，第三季度毛利率同比下降0.9个百分点。
此外，第三季度公司研发费用率同比及环比均上升，反映公司持续加大对高附加值产品相关技术的投入。由于售后服务费计提增加，第三季度销售费用同比有所上升。
