花旗（C）发布研报称，在其覆盖的中国及香港公用事业股中，该行看好业务布局偏向上游的天然气（885430）企业，包括新奥能源（HK2688）(02688)、昆仑能源（HK0135）(00135)及香港中华煤气（HK0003）(00003)；光伏板块青睐迈为股份（300751）(Maxwell)，因其半导体设备（884229）业务占比正在提升；独立发电商板块则更看好中广核电力（HK1816）(01816)，预计2027年的盈利增长将由潜在广东电价上升带动。
天然气（885430）方面，受工业、化工（850102）及发电领域需求疲软影响，中国天然气（885430）周度消费（883434）量同比下降2.6%。受单位气源成本上升的滞后影响，该行预计2026年第三季度零售天然气（885430）业务的单位利润空间将环比收窄，单位气源成本较现货液化天然气（885430）价格存在4至5个月的滞后期。
光伏方面，尽管下游需求依然疲软，但中国多晶硅和光伏玻璃价格环比前一周上涨0.2%至0.5%。
独立发电商(IPP)方面，受供应紧张影响，秦皇岛现货煤炭（850105）价格环比前一周上涨2%，同比上涨34.5%，达到1038元人民币/吨。这意味着2026年下半年中国燃煤独立发电商的单位燃料成本将同比上升。
