高盛（GS）发布研报称，下调紫金矿业（HK2899）(02899)H股目标价5.9%，由51港元降至48港元，同时下调A股目标价，A股及H股评级均维持“买入”，并重申将公司列入“确信买入名单”。
高盛（GS）指出，紫金矿业（HK2899）2026年第三季度净利润为184亿元人民币(下同)，同比增长26%。剔除非经常性损益(主要为公允价值变动收益)后，第三季度经常性净利润为180亿元，同比增长42%。2026年前9个月，公司经常性净利润为568亿元，约占该行2026年全年预测值及机构一致预期的70%-71%，基本符合预期。
该行调整紫金矿业（HK2899）的盈利预测，2026年下调2%，2027年上调1%，2028年下调5%。此次调整主要基于铜、金、锂价格预测的最新变化、合营及联营企业投资收益减少，以及第三季度财报所反映的黄金单位成本上升。
该行预计，受益于金、铜价格上涨及产量增长，紫金矿业（HK2899）将维持强劲的盈利增长势头。公司金、铜产量的复合年增长率均为8%，2026年至2028年经常性净利润复合年增长率有望达到22%。该行近期对中国大宗商品市场的研究显示，尽管国内需求疲软，但铜的供应与价格前景依然向好。
该行重申，紫金矿业（HK2899）是少数既能受益于产量增长、又能从铜价上涨中获益的矿业公司之一。该行预计，公司铜产量增速将从2025年至2026年的2%-4%，重新加速至2027年的9%。
