11月6日，中国证监会国际司公布《境外发行上市备案补充材料要求(2026年11月2日——2026年11月6日)》。这家5月29日已向港交所递交主板上市申请的锂电装备企业，境外上市备案仍未走完最后一程。
本期共对3家企业出具补充材料要求，广州市易鸿智能装备股份有限公司(下称“易鸿智能”)在列，另两家为百利天恒（688506）、博迁新材（605376）。备案受理已满四个月
证监会《境内企业境外发行证券和上市备案情况表》显示，易鸿智能申报类型为“直接境外上市”，拟上市地为香港联交所，保荐人为国泰君安（603977）融资、东方融资(香港)，境内律师为北京市嘉源律师事务所，备案接收日期为2026年7月2日。
从递表到备案受理用了一个月出头，从受理到收到补充材料要求又过了四个月。截至11月9日，公示中未见其取得备案通知书，港交所披露易亦未见其通过上市聆讯的公告。机器视觉（886002）起家的锂电装备商
易鸿智能2014年4月成立于广州番禺，前身为广州市易鸿机械制造有限公司，初始注册资本200万元。
据公开工商登记信息，易鸿智能全称为广州市易鸿智能装备股份有限公司，成立于2014年4月11日，注册资本8000万元人民币，法定代表人为王刚，注册地址为广州市番禺区。
公司以自有机器视觉（886002）及AI算法为底层能力，产品分两块：锂电池（884309）机器视觉（886002）检测解决方案，以及辊压分切一体机、激光模切卷绕一体机等一体化智能装备；2025年交付首条全极耳圆柱电芯高速装配线。
招股书援引弗若斯特沙利文数据：按2025年收入计，公司在国内锂电池（884309）机器视觉（886002）检测解决方案市场排名第二、市占率5.1%，在全球大宽幅辊压分切一体机市场排名第一、市占率42.1%，在全球锂电池（884309）辊压分切一体机市场位列第三、市占率21.1%。
2023年至2025年，收入分别为2.94亿元、3.94亿元、5.52亿元，年内利润分别为70.9万元、5127.5万元、6966.6万元。
王刚、张权为一致行动人，合计持股32.43%，分任董事长、总裁；2026年2月股权转让完成后，投后估值13.43亿元。
股权结构方面，公司现有股东29名，股权较为分散。控股股东、实际控制人为王刚、张权，二人为一致行动人，合计持股32.43%(招股书口径)，上市后二人将构成单一最大股东集团。除王刚、张权外，公司主要机构股东(工商登记口径)还包括南京经纬创壹号(7.79%)、海南源渡三期(6.95%)、北京新动力(6.79%)、珠海（883419）隐山(5.82%)、天津源渡(3.93%)等多家股权投资机构。证监会四问，三问落在股权
证监会国际司四条问询均要求律师核查并出具明确法律意见。
第一条问股权代持，明确“包括但不限于控股股东、实际控制人”，要求逐项列表说明代持双方、比例、起止时间与解除方式，并按《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条说明控股股东股权是否存在重大权属纠纷、是否存在利益输送。
第二条问备案前12个月内新增股东的入股价格：定价依据、差异原因及合理性、转让方所得税缴纳情况，并就是否存在利益输送出具结论性意见。
第四条问拟参与“全流通”的股东，所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵。
第三条相对少见：要求说明所属行业监管体制、主要企业，以及与可比公司在经营情况和市场地位上的比较。为什么盯住股权？
时间线能说明问题。2026年2月公司完成一轮股权转让，投后估值13.43亿元；5月10日，包括北京新动力、天津源渡在内的11家投资者以零对价获得王刚、张权等股东转让的合计121.78万股补偿股份——因未能在约定期限内提交合资格上市申请，触发历史投资协议中的特殊权利安排。
两个动作都落在“备案前12个月”的问询窗口内。
另一层是“全流通”。公司为境内股份公司直接发行H股，若未上市内资股上市后转为H股流通，将涉及全部29名股东的持股状态，质押、冻结等瑕疵会直接影响流通安排，这是第四条问询的落点。账面三处待解
利润薄。2023年年内利润仅70.9万元，2025年为6966.6万元。
毛利率在结构切换中波动。2025年智能装备收入占比83.6%；机器视觉（886002）检测解决方案收入7148万元、同比下降约60.9%，该业务毛利率由40.8%降至14.4%，公司称因行业竞争加剧。
营运资金占用明显。2025年末存货6.78亿元，约为当年收入的1.23倍，2026年3月末升至8.82亿元；2025年末贸易应收款项及应收票据1.94亿元，截至2026年3月31日仅32.6%结清。
