融资盘进出平衡 市场波动收敛

2021-03-22 08:22:44 来源: 投资快报 作者:刘然

  刘然

  简评:两市融资余额上周约为15075亿元,较前周五净流出3亿元,融资盘进出平衡,市场波动收敛,人气下滑,偿还继续下降。保险信托和酿酒板块融资盘流入居前。北上资金小幅流入,核心龙头继续被增持。 大盘继续盘稳整理,医药、旅游等防御性板块具备一定机会,投资者可布局关注一季报业绩增长的板块个股。

  一、融资盘进出平衡,市场波动收敛

  上周沪指跌1.4%,创业板指跌3.1%,两融股票加权价格指数跌2%,日均成交金额较前周减少13%。上周两市融资余额为15075亿元,较前周五净流出3亿元,降幅约为0.02%。其中沪市净流出11亿元,深市净流入约8亿元。融资盘流入前高后低,周一净流入38亿元,周二净流出18亿元,周三净流入10亿元,周四、周五分别净流出15亿元和18亿元。

  上周沪深4185只个股,全周上涨的2501只,占比60%,涨跌互现。大盘缩量震荡,构筑短期平台,碳中和、核电、环保、医药、旅游板块表现活跃,前期跌幅较大的核心龙头反弹偏弱,拖累指数。

  本轮调整自2月22日开始,融资盘累计流出329亿元,占比约为2.2%,幅度不大。同期北上资金累计净流入约70亿元。股票式基金和混合基金份额从一月底的4.8万亿上升至上周五的5.3万亿,应该说资金面上没有明显流出。不过,三月份新基金发行至上周五为472亿份,较二月份的2661亿份和一月份的5138亿份,大为减少。增量资金减少,买力不继是导致指数下滑的原因之一。

  过去两三年来,融资盘风格已发生较大变化,随着核心龙头的长牛,融资盘的操作已趋向中线化,持仓品种也向基金持股看齐,融资余额的波动率收敛,融资交易频率有所下降,反映市场情绪也较几年前平稳。

  上周的平均维保为269%,周五为268%,较前周均值267%有所回升。随着核心龙头的回撤,融资盘的账面盈利减少,但仍在安全线上。

  当前市场人气受核心龙头股左右,尤其是创业板指数的成分个股,年报和两会行情已过,按过往的周期,下一个操作阶段将是四月份的一季报披露行情。短期市场更多呈现防御性特征。

  二、北上资金小幅流入,核心龙头继续被增持

  另一重要方向的北上资金上周净流入87亿元,沪股通流入7亿元,深股通流入80亿元。周一至周四连续净流入127亿元,周五净流出40亿元。相较融资盘当周流出的3亿元,北上资金的流出力度明显要强。两者合计共流入84亿元。

  全周个股净流入居前十的是:格力电器000651)23亿元,三一重工600031)10亿元,隆基股份601012)9亿元,广联达002410)6亿元,康龙化成300759)6亿元,中国中免601888)6亿元,宁波银行6亿元,先导智能300450)5亿元,顺丰控股002352)5亿元,云铝股份000807)5亿元。

  三月以来,北上资金累计流入145亿元,今年以来北上资金累计净流入A股市场957亿元,基本围绕各行业龙头个股。部份龙头个股即使在下跌阶段,仍有北上资金保持流入。

  南下资金上周流入港股市场48亿元,三月以来,南下资金累计流出118亿元。今年以来南下资金累计流入3738亿元。

  三、人气下滑,偿还继续下降

  上周融资买入额为3075亿元,日均值为615亿元,较前周的日均值减少12%,是今年以来的最低值。融资买入额占两市成交之比为8.2%,较前周的8%略有回升,融资买入与融资余额之比为4.1%,较前周的4.6%继续下降。热点减少,市场缩量震荡,融资盘开仓力度进一步下降。

  上周融资偿还额为3078亿元,日均值为616亿元,较前周的日均值减少16%,也是今年以来的最低值。融资盘在市场震荡中中线持股为主。

  上周融资买入与偿还额合计约为6153亿元,日均值较前周减少14%,较大盘日均成交的13%的降幅要大一些,显示融资市场活跃度下降。

  与上周的融资余额15078亿元比较,周换手率为41%,与前周的47%下降,人气从活跃回落到温和阶段。

  与两市上周成交金额37627亿元相比,上周的融资交易占比为16.4%,较前周的16.5%继续回落,也是今年以来的最低值。

  上周五融券余额约为1407亿元,较前周减少25亿元。

  四、保险信托和酿酒板块融资盘流入居前

  上周板块融资盘净流入居前的是:保险信托10.87亿元,酒9.1亿元,医药化学7.23亿元,旅游服务6.7亿元,电力5.72亿元,农业5.53亿元,化工3.79亿元,电气设备3.76亿元,钢铁2.95亿元。

  上周个股融资盘净流入居前的是:中国平安9.16亿元,中国中免6.8亿元,贵州茅台600519)6.2亿元,牧原股份002714)5.84亿元,阳光电源300274)5.1亿元,通威股份600438)3.65亿元,五粮液000858)2.78亿元,三一重工2.62亿元,药明康德603259)2.5亿元,中环股份002129)2.48亿元,方大炭素600516)2.13亿元,中远海控601919)2.03亿元,怡球资源601388)1.89亿元。

  五、后市研判

  大盘继续盘稳整理,医药、旅游等防御性板块具备一定机会,投资者可布局关注一季报业绩增长的板块个股。

  刘然

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责任编辑:jhb

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