台积电(TSM.US)1Q24业绩会：2季度收入将在196亿至204亿美元之间同比增长27.6%

2024-04-19 11:16:50 来源：智通财经

　　4月18日，台积电(TSM.US)举行1Q24业绩交流会。公司表示，一季度营业收入5926.4亿新台币/188.7亿美元，毛利率53.1%、净利润率38%、ROE25.4%，EPS 8.7新台币。营业收入按新台币计算环比下降了5.3%，或按美元计算下降了3.8%。虽然高性能计算(HPC)持续需求不减，但依然不足以抵消智能手机的季节性影响。毛利率环比增加1%，主要是由于智能手机季节性的产品组合变化，部分被不利的外汇汇率所抵消。运营费用比例11.1%低于指引，原因在于更严格的费用控制。

　　3nm/5nm/7nm/7nm以上分别占据晶圆收入的9%/37%/19%/46%;高性能计算/智能手机/物联网/汽车/数据中心环比：3%/-16%/5%/0/33%，占营收比例分别为：45%/38%/6%/6%/2%。

　　第一季度末拥有现金和有价证券1.9万亿新台币或600亿美元。在负债方面，流动负债增加了1130亿新台币。主要是由于应计负债和其他项目增加了1400亿新台币，部分被应付账款减少的440亿新台币所抵消。应计负债和其他项目的增加主要是由于将客户长期负债重新分类。应收账款周转天数保持在31天，而库存天数增加了5天至90天，主要是由于3nm技术的增长。

　　关于现金流和资本支出，在1季度，公司从运营中产生了约4360亿新台币的现金，支出了1081亿新台币用于资本支出，并分配了780亿新台币用于2023年第二季度的现金股息。公司通过债券发行筹集了230亿新台币的现金。总的来说，公司现金余额增加了233.3亿新台币，到季度末达到1.7万亿新台币。资本支出总计为57.7亿美元。

　　3nm和5nm技术的强劲需求将被部分被持续的智能手机季节性所抵消，2季度收入将在196亿至204亿美元之间，环比增长6%、同比增长27.6%，毛利率预计在51%到53%之间，营业利润率在40%到42%之间。毛利指引下降原因在于智能手机季节影响、地震损失和台湾电力成本上升(2023年4月电力价格上涨17%、今年4月1日上涨25%)。电力成本的上涨预计带来材料、化学品和气体等可变成本的上升。因为计提未分配留存收益的税款，二季度税率将超过19%，三四季度将回落至13-14%，全年税率水平将在15-16%区间。3nm的产能爬坡将在上半年减少2-3%、下半年减少毛利3-4%，5nm转换3nm的产能继续减少下半年1-2%的毛利率，预期在成本控制、汇率和全球扩产的情况下，长期毛利将保持在53%或更高。24年的资本开支预计280-320美元，其中70-80%用于先进制程、10-20%的特色工艺、10%用于先进封装测试、掩模制造。

　　Q&A Q：关于半导体行业：需求，C.C.刚才下调了对全年半导体行业的展望，可否对细分领域进行拆分?

　　A：智能手机缓慢复苏;个人电脑底部反弹，但增长仍较慢;AI非常强劲;IoT需求在下滑。

　　Q：关于半导体行业：对行业的展望目前和一个季度前预期的变化?

　　A：一个季度前我们预计汽车能够增长，但现在我们预计汽车行业下滑。

　　Q：关于公司毛利率：N3会对毛利率有3~4%的影响，N2是否也会有类似的影响?

　　A： N3确实需要花费比N5、N7更长的时间去获得较好的毛利率。N3可能要花费10~12个月，这和N3的工艺更复杂有关。另外，虽然我们很早就制定了N3的价格，但是后续面临了降价的问题。N2方面，我们通过各种努力希望能够获得比N3初期好一些的毛利率。

　　Q：关于AI：台积电怎么考虑AI芯片的定价?

　　A：我们一直希望销售我们的产能。我们乐于看见客户的成功，这也会使得台积电取得成功。

　　Q：关于成熟制程：12nm及以上制程展望?

　　A：和战略客户紧密合作，进行特色工艺开发。我们尽量避免去做产能过剩的大宗产品。

　　Q：关于N2：预计N2进入量产，N2投片量增长，营收将会如何增长?

　　A：N2的爬坡节奏将会和N3类似。我们预计2Q26 N2的盈利能力将会和N3相近。N2工艺非常复杂，我们的客户可能需要花费更多的时间去准备流片。我们预计N2将成为台积电非常重要的制程节点。