随着经济出现降温迹象，股市可能面临崩盘的风险，看空股市的策略师们纷纷发出警告。尽管标准普尔500指数距离创纪录高点仅不到1%的距离，但华尔街最大的看跌者表示，仍有很多事情值得担忧。他们指出，可靠的经济衰退指标如“萨姆规则”(Sahm Rule)最近闪现，就业市场增长放缓，美联储的任何降息举措都可能不足以阻止经济下滑。以下是华尔街最新的悲观预测摘要。

　　马克.莫比乌斯：90多年来经济警示信号首次闪现

　　亿万富翁投资者马克.莫比乌斯(Mark Mobius)本周对CNBC表示，M2货币供应量自2022年达到峰值以来的下降，是近一个世纪以来货币总供应量的最大降幅。他强调：“主要的担忧是，如果M2货币供应自2022年4月以来一直在下降，并且没有跟上经济增长的步伐，那么可用于自由支配支出的资本可能会减少，而自由支配支出推动了当前的经济扩张和华尔街的牛市。”

　　莫比乌斯建议投资者持有20%的现金，以备股价可能下跌时买入。“寻找债务很少或没有债务、盈利增长温和、资本回报率高的公司，并准备重返市场。”他补充道。

　　史蒂夫.汉克：经济衰退可能会在2025年初出现

　　经济学家史蒂夫.汉克(Steve Hanke)本周警告称，除了莫比乌斯强调的M2货币供应量收缩外，还有其他迹象表明，经济衰退将在2025年初到来。汉克在接受财富咨询公司Wealthion的采访时预测：“美国将在今年底或明年初进入衰退，这就是我们认为通胀数据将继续下降的原因。”

　　汉克指出，失业率稳步上升至4.3%，为大流行以来的最高水平，零售销售持续放缓，住房市场和制造业活动低迷。“如果你看一下微观数据，它与我刚才给你的宏观货币图景是一致的，即经济放缓，进入衰退，通货膨胀继续下降。如果你从微观角度看，个别公司或经济部门……这些部门看起来像是即将放缓。”汉克解释道。

　　乔恩.沃尔芬巴格：经济衰退可能导致股市暴跌70%

　　 BullAndBearProfits.com的创始人乔恩.沃尔芬巴格(Jon Wolfenbarger)表示，如果在估值较高的时候经济遭遇痛苦的衰退，投资者可能会经历股市下跌70%。在最近的一份报告中，沃尔芬巴格强调，不仅仅是收益率曲线倒挂和萨姆法则的闪现表明经济衰退迫在眉睫。

　　沃尔芬巴格指出，还有其他一些不为人注意的信号表明，就业市场正在降温，这与经济衰退是一致的。其中包括就业增长率同比下降至0%。沃尔芬巴格表示，在过去，就业增长的同比变化读数为负值就预示着经济衰退。

　　就业市场的另一个担忧是平均每周工作时间持续下降，目前约为34.2小时。沃尔芬巴格表示，这一指标的任何进一步下降，都将触发自2008年和2020年以来从未出现过的信号，而2008年和2020年是美国经济遭受痛苦衰退打击的两年。最后，根据ISM指数，制造业就业稳步下降，表明失业率可能有更大的上升空间。

　　考虑到股市估值的上升，这些因素表明，标准普尔500指数最终可能从当前水平下跌至多70%。

　　看涨观点：高盛认为衰退担忧被夸大

　　尽管就业市场显示出放缓的迹象，但并非华尔街的每个人都担心潜在的经济衰退或股市崩盘。高盛(Goldman Sachs)在最近的一份报告中称，对衰退的担忧“被夸大了”，并强调美国消费者依然强劲，企业盈利继续增长。

　　高盛的简.哈祖斯表示：“有关对美国消费者感到担忧的报道被严重夸大了。”“我们在财报电话会议上对消费者信心的量化衡量指标连续改善，面向消费者的公司的销售增长放缓，但仍保持健康，所有收入群体的实际收入增长似乎都稳健。”

　　高盛还指出，美联储正转向更为温和的立场，似乎有可能马上降息，这也没有什么坏处。该行还说，一旦投资者知道11月总统大选的获胜者，数万亿美元的离场资金可能会涌入股市，推动标准普尔500指数上涨7%，至6000点。高盛表示：“标普500指数在第四季度创下6000美元的新高，11月和12月领涨。”

　　在这样一个充满不确定性的时期，投资者需要密切关注各种经济指标和市场动态，以便做出明智的投资决策。无论是看空还是看涨，重要的是要保持冷静，进行充分的研究，并根据个人的风险承受能力和投资目标制定适当的投资策略。

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