9月23日消息，上周美联储降息靴子落地，以50基点的幅度开启了新一轮的货币政策宽松周期。整体来看，市场风险资产偏好受到提振，美股三大指数均累计涨超1%，道指创收盘新高，标普500也来到历史高位附近。

　　【美股指数】

　　上周五，美联储理事沃勒甚至还暗示了更多50基点的降息。她认为美国通胀的下降速度比他预期的还要快，因此在转向支持疲软的劳动力市场时，美联储有了更多的宽松空间。他的讲话强化了美联储将在11月会议上降息50个基点的预期。

　　而接下去，关于11月降息幅度势必会再次成为市场交易主线，目前降息50基点的概率也已经来到了五成左右。不过市场将要面临一系列的经济数据、10月的财报季、11月的美国大选以及中东“火药桶”的考验。

　　值得一提的是，美国大选渐行渐近，但前景依然胶着。哈里斯与特朗普似乎正处于“掰手腕”最紧张的阶段，上周哈里斯接受了第二轮辩论的邀请，同时也呼吁特朗普参与，对于认为已经赢了上一轮辩论的特朗普而言，是否接受邀请还是个未知数。

　　Edward Jones高级投资策略师AngeloKourkafas表示：“我们正在进入季节性因素不太有利的时期，尽管人们对新一轮降息周期感到兴奋，但前路仍可能崎岖不平。”9月份一般是历史上美股表现最弱的月份，在大选年的10月份，波动性也往往会上升。根据Edward Jones对过去八个大选年的分析，Cboe市场波动率指数(VIX)在月初会升至25的平均水平，而其长期平均值为19.2。

　　本周，市场将重点关注美联储高层在降息后的密集讲话，也将成为市场分析美国经济是否能够软着陆的重要线索。最值得关注的将是美国个人消费支出(PCE)价格指数，这是美联储最青睐的通胀指标。虽然11月降息已经板上钉钉，但PCE通胀可能影响美联储的降息幅度以及后续的政策路径。

　　中东紧张的地缘政治局势同样值得关注，黎巴嫩全境大规模引爆通讯设备，以及以军袭杀一众真主党高层人物，让冲突烈度持续升级。

　　另外，据知情人士透露，芯片巨头高通公司近日就收购事宜与竞争对手英特尔公司进行接洽，此举有望导致一宗近年规模最大、影响最深远的并购案。

　　【美债】

　　上周五，美债收益率盘中跳水，最终小幅收涨，基准的10年期美债收益率收报3.744%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.614%。

　　【热门美股】

　　上周五，热门美股中，苹果跌0.29%，微软跌0.78%，英伟达跌1.59%，谷歌C涨0.86%，谷歌A涨0.89%，亚马逊涨0.91%，Meta涨0.40%，台积电跌1.21%，特斯拉跌2.32%，超微半导体跌0.50%。

　　英特尔盘中一度拉涨近10%，据知情人士透露，芯片巨头高通公司近日就收购事宜与英特尔公司进行接洽。

　　【全球指数】

　　上周五，欧洲股市方面，英国富时100指数下跌1.19%，报8230点。法国CAC40指数下跌1.51%，报7500点。德国DAX指数下跌1.49%，报18720点。

　　亚洲股市方面，恒生指数上涨1.36%，报18259点。国企指数上涨1.21%，报6382点。日经225指数上涨1.53%，报37724点。

　　【中国指数】

　　9月20日，恒生科技指数期货上涨1.09%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.60%，富时中国A50指数上涨0.20%。

　　【中概股】

　　上周五，热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌0.05%，阿里巴巴跌0.23%，拼多多跌0.08%，网易跌0.70%，携程涨2.57%，百度跌0.90%，理想汽车涨1.27%，蔚来跌2.22%，小鹏汽车涨2.24%。

　　【外汇商品】

　　图中为截至发稿最新行情

　　上周五，因日本央行的鹰派程度不及预期令日元承压，美元指数有所反弹，但在美联储理事沃勒表示可能支持再次降息50个基点后回吐部分涨幅，未能成功收复101关口，最终小幅收涨0.11%，报100.723。

　　美联储降息押注和中东紧张局势的双重提振下，黄金维持强劲涨势，COMEX收涨1.36%，报2647.1美元/盎司。COMEX白银最终收涨1.25%，报31.495美元/盎司。

　　疲软的石油消费前景抵消了地缘局势导致的供应中断担忧，国际原油区间震荡，但仍录得周线二连涨。WTI原油最终收涨0.1%，报71.23美元/桶；布伦特原油小幅收跌0.21%，报74.72美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　美联储理事沃勒：通胀放缓速度快于预期 暗示更多50基点降息

　　具有很高影响力的美联储理事沃勒指出，通胀数据，而不是对劳动力市场的担忧，是他支持本周将利率降低50个基点的原因。通胀下降速度比他预计的要快得多，让他意外。通胀数据给了降息空间。未来利率可能会出现多种情况，如果数据开始疲软并继续疲软，他愿意更积极降息。

　　鲍曼解释投反对票：担心通胀 50基点或被视为过早宣布战胜通胀

　　鲍曼表示，大幅降息可以被视作美联储在抗击高通胀问题上提前宣布大获全胜。她倾向于按审慎的步伐放宽FOMC的货币政策，以避免重新助推消费需求。“我相信，以审慎的步伐朝着更为中性的政策立场迈进，将确保进一步将通胀率降至2%的目标。”

　　芯片巨头高通欲收购“旧霸主”英特尔

　　据知情人士透露，芯片巨头高通公司近日就收购事宜与竞争对手英特尔公司进行接洽，此举有望导致一宗近年规模最大、影响最深远的并购案。上述知情人士提醒说，能否达成协议还远无定论。即便英特尔公司愿意被收购，这样规模的并购案几乎肯定会引来反垄断审查，尽管这项并购也可以被视为加强美国在芯片领域竞争优势的一个机遇。为了完成交易，高通公司可能会有意向其他买家出售英特尔的资产或部分业务。

　　郭明錤：高通应该没有强烈动机去并购英特尔

　　天风国际知名苹果分析师郭明錤今日在社交平台就高通寻求收购英特尔的传言发表观点称，并购英特尔仅对高通的AI PC晶片业务有帮助，但从微软对WoA的承诺(其最新Surface机型都采用高通处理器/ARM架构)，高通在PC市场成长只是早晚问题。

　　iPhone 16全球开卖：没有超级周期，但也别反应过度

　　据郭明錤上周一报告，iPhone 16系列首上上周末预购销量较15系列同比减少12.7%。瑞银指出，这些数据是通过分析iPhone 16的等待时间得到的，去年等待时间更长部分原因是供应链中断。

　　24亿欧元创纪录重罚还不够 欧盟或再诉谷歌搜索垄断

　　媒体称，欧盟可能10月底之前公布初步调查结果，如果不能消除欧盟的担忧，在搜索服务中更加突出竞争对手的产品，谷歌可能面临高达相当于公司全球年收入10%的罚款，以及被勒令改变商业模式。

　　以色列与黎巴嫩武装周末冲突加剧

　　以军周六称黎真主党军事指挥系统“几乎被彻底瓦解”。以北部周六遭约90枚自黎巴嫩方向发射的火箭弹袭击。以色列称，以军周六对黎巴嫩南部进行大规模打击，周六打击了黎真主党武装约290个目标。黎真主党周日称向以军事基地发射数十枚火箭弹，初步回应通信设备爆炸事件。以军周日称已完成对黎巴嫩真主党新一轮打击。黎巴嫩真主党“二号人物”：与以色列进入“开放式清算之战”。

　　美银Hartnett：降息加剧美股泡沫风险 债券和黄金更有吸引力

　　曾准确预测美债大涨的Hartnett指出，债券和黄金是对冲经济衰退和通胀反扑的有力对冲工具，而在软着陆前景下，美国以外的股票和大宗商品是更佳投资标的。

　　巴菲特再卖美银 已收回全部投资成本 剩下340亿美元股份全是利润

　　巴菲特上周再次抛售近9亿美元的美银股票，加上此前的股票出售收益及自2011年以来的股息分红，已超出其全部投资成本。市场普遍认为，巴菲特的持续减持，是为之后的“苦日子”做好准备，留足弹药。

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