美东时间周四(11月21日)，由于英伟达Q4指引并未满足买方最高预期，美股的“聪明钱”开始从科技股转向周期股，道指收涨1%，纳指震荡后勉强收红，AI这条故事线可能需要新的催化剂。投资者同时也在关注美联储官员讲话，隔夜鸽派官员古尔斯比称可能需要放缓降息步伐。

　　【美股指数】

　　截至收盘，道琼斯指数涨1.06%，报43,870.35点；标普500指数涨0.53%，报5,948.71点；纳斯达克指数涨0.03%，报18,972.42点。与经济相关的周期和小盘股领跑。

　　英伟达开盘时一度涨近5%，刷新历史新高，但盘中一度转跌，日内最大跌幅达到了逾3%，但随后抹去跌幅最终录得上涨。其周三公布的Q3财报，营收和利润均超出预期，Q4业绩指引也超出了分析师的平均预期，但低于最高预期。

　　对此有分析师认为，市场对英伟达的预期游戏已经玩得多高。他们不仅要超过分析师的估计，还必须以10%的优势超出预期。尽管市场不怀疑英伟达产品的强劲需求，但这并不意味着增长率会持续，而这才是投资者关心的。很明显，资金对于AI这条增长路线需要更多的催化剂。

　　而由于资金的轮动，隔夜“特朗普交易”又有点卷土重来的意思。周四的赢家包括高盛等银行股、零售股家得宝和工业巨头卡特彼勒，这些都是特朗普未来政策的潜在收益者。Siebert首席投资官Mark Malek表示，本周市场都在重新思考“特朗普交易”，人们越来越认真地对待它，仅仅凭借行业预期是不够的。

　　此外，科技巨头谷歌由于深陷分拆风暴，也引起了市场的关注，其反垄断案再度升级。美国司法部向法庭提出要求，除了剥离其Chrome浏览器外，还要谷歌剥离安卓操作系统，并限制谷歌训练AI模型。如果提案最终被接受，谷歌将不得再拥有浏览器，并且在未来五年内不能重新进入浏览器市场。此外，谷歌还不再能够独占大量的数据资源，这些数据对于AI训练至关重要。隔夜谷歌收跌近5%，盘中最深跌近7%。

　　美联储未来的政策路径也是投资者关注的另一焦点，鸽派官员、芝加哥联储主席古尔斯比表示，鉴于利率应该下降到多低的不确定和分歧，随着接近目标，放慢降息步伐可能是明智之举。最近越来越多的官员开始暗示放缓降息步伐，值得一提的是，古尔斯比今年没有投票权。

　　【美债】

　　美国10年期基准国债收益率上涨0.79个基点，报4.426%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.3570%。

　　【热门美股】

　　热门美股中，英伟达涨0.54%，苹果跌0.21%，微软跌0.63%，亚马逊跌2.22%，谷歌C跌4.56%，谷歌A跌4.75%，Meta跌0.43%，特斯拉跌0.70%，台积电涨1.52%，超微半导体跌0.08%，英特尔涨1.79%。

　　重要消息面上，美国司法部在周四提交的法庭文件显示，司法部认为，通过剥离Chrome浏览器和安卓操作系统，能够有效削弱谷歌在在线搜索市场中的主导地位。

　　知情人士透露，苹果正在加紧开发一款对话功能更强的Siri数字助理，旨在赶上OpenAI的ChatGPT等语音服务的步伐。新版Siri使用更先进的大语言模型(LLM)与用户来回对话，还可以更快地处理比对话更复杂的用户要求。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数小幅上涨0.79%，报8149点。法国CAC40指数小幅上涨0.21%，报7213点。德国DAX指数小幅上涨0.74%，报19146点。

　　亚洲股市方面，恒生指数小幅下跌0.53%，报19601点。国企指数小幅下跌0.79%，报7035点。

　　【中国指数】

　　11月21日，恒生科技指数期货下跌1.41%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.00%，富时中国A50指数上涨0.11%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌0.78%，阿里巴巴跌1.38%，拼多多跌10.65%，网易涨1.27%，携程涨0.59%，百度跌5.90%，理想汽车跌0.79%，小鹏汽车跌2.73%，蔚来涨1.29%。

　　【外汇商品】

　　图中为截至发稿最新行情

　　周四，因市场预期美联储明年降息次数将减少，美元指数延续昨日涨势，最终收涨0.27%，报106.972。

　　比特币一度刷新高点至98500美元/枚，日内涨逾4%；以太坊日内大涨10.00%。

　　乌克兰空军表示，俄罗斯对乌克兰发射了一枚洲际弹道导弹，俄乌局势再度升级，黄金连续第四个交易日上涨，COEMX黄金收涨0.68%，报2672.2美元/盎司。COMEX白银收跌0.16%，报31.31美元/盎司。

　　因市场担忧俄乌冲突升级影响原油供应，WTI原油最终收涨2.04%，报70.15美元/桶；布伦特原油收涨2.14%，报74.37美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　美联储鸽派官员：可能需要放缓降息步伐

　　地时间周四(11月21日)，芝加哥联储主席古尔斯比表示，他支持进一步降息，并对放缓降息步伐持开放态度。在联邦公开市场委员会(FOMC)中，古尔斯比是立场最为鸽派的官员之一，他今年没有货币政策的投票权。

　　普京：俄军在对乌行动中试验新型中程高超音速导弹

　　据央视新闻，普京表示，21日俄军对乌克兰军工企业进行了联合打击。行动中俄军试验了代号为“榛子”的新型中程高超音速导弹。该导弹能够以10马赫的速度打击目标，目前没有反导系统可以拦截这种类型的导弹。普京强调，导弹没有搭载核弹头。

　　美国司法部寻求剥离安卓系统 并限制谷歌AI训练

　　美国司法部向法庭提出要求，除了剥离其Chrome浏览器外，还要谷歌剥离安卓操作系统，并限制谷歌训练AI模型。如果提案最终被接受，谷歌将不得再拥有浏览器，并且在未来五年内不能重新进入浏览器市场。此外，谷歌还不再能够独占大量的数据资源，这些数据对于AI训练至关重要。

　　OpenAI考虑推出浏览器 挑战Chrome业务面临被剥离的谷歌

　　OpenAI正在考虑推出一款新型浏览器，这可能会对谷歌Chrome浏览器的市场主导地位构成挑战。OpenAI计划在其浏览器中融合机器人聊天工具，旨在帮助用户更有效地搜索信息。这一战略举措是OpenAI与苹果公司达成合作后的又一重要步骤，并且OpenAI也在与三星公司讨论为其设备提供AI功能的事宜。在全球反垄断监管机构的压力下，谷歌被要求剥离Chrome浏览器和安卓系统业务，这为OpenAI提供了进入市场的机遇。

　　今年“双11”iPhone销量据统计两位数下滑

　　Counterpoint报告称，苹果销量下滑源于，除了华为，苹果在中国的主要对手都在今年“双11”前发布了旗舰手机。而华为“双11”销量同比增长7%，表现最为亮眼。

　　苹果计划在2026年推出Siri改版增加更多自研人工智能

　　知情人士透露，苹果公司正在研发一款对话能力更强的Siri数字助理，旨在赶超OpenAI的ChatGPT及其他语音服务。这款尚未对外公布细节的Siri新版本采用了更先进的大型语言模型(LLM)，可实现来回对话，该系统还能更迅速地处理更复杂的请求。这款将最终被整合到Apple Intelligence中的新语音助理，被研发人员称为“LLM Siri”。与今年秋季推出的Apple Intelligence一样，这些新功能不会立即被纳入明年的硬件设备中。苹果目前计划最早在2026年春季向消费者推出这款新的Siri。

　　拼多多Q3营收993.5亿元 电话会：增长放缓是必然的

　　拼多多Q3营收同比增长44%，归母净利润为249.98亿元，环比下滑22%，佣金收入同比增长72%至500亿元。拼多多联席CEO赵佳臻表示，受限于平台的运营模式和团队的历史经验局限和能力不足，预计公司相对于同行的劣势将在一段时间内显著存在，带来的财务影响可能会进一步扩大。生态和供给侧的高质量发展，是为消费者创造长期价值的重要基础，这是一个漫长且需要耐心的过程，我们已经做好了打持久战的准备，外界竞争环境的变化不会影响到我们的步伐。

　　“比特币影子股”微策略惊魂一日 香橼做空

　　从历史新高，到通常意义上的20%技术性熊市，微策略MSTR只用了1个小时。对于一家市值刚刚突破1000亿美元的公司，较历史高点回落超过30%可以日内完成。香橼研究称，微策略实际上已经把自身变成了一家比特币投资基金，非常尊重微策略CEO Saylor，但即使他也必须知道MSTR过热了。

　　特朗普旗下公司正在考虑开发加密支付服务

　　根据本周提交的一份商标申请，特朗普媒体科技集团提交了一份名为Truth Fi的加密货币支付服务申请，并将其描述为加密支付、金融托管服务和数字资产交易的平台。该申请没有详细说明该项目将如何运作或离成果有多近，但这一举措似乎是该集团一次尝试，目的是使其业务多样化，超越社交媒体平台Truth Social。任何大规模的加密项目都很可能需要特朗普媒体科技集团收购另一家公司，因为它的员工不到36人。

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