瑞银胡一帆：2025年全球股市还有上行空间持续看好人工智能的投资机遇

2024-12-10 19:57:23 来源：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯(记者汪友若)12月10日，瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆在媒体交流会上表示，2025年全球股市还有进一步上行空间，亚洲(日本除外)股票市场具有吸引力。瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)看好美股市场，同时认为投资亚洲(日本除外)市场具有多元化效益，有助于管理风险并把握该地区的上行潜力。

　　展望2025年全球市场，胡一帆认为，全球通胀下行的趋势仍较明显，美国通胀水平将继续向美联储2%的目标迈进。货币政策方面，全球央行仍处在降息周期中，因此较为宽松的货币环境也将持续。

　　她表示：“整体来看，美国2025年的政策如减税、增加投资、美联储降息等都将有利于推动经济表现，帮助企业业绩增长。叠加全球通胀继续下行，因此我们认为从全球局势来看，这一态势非常有利于股市表现。”在基准情景中，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)预计标普500指数2025年底有望达到6600点。

　　具体到权益市场的投资机遇，胡一帆持续看好人工智能(AI)方向。她认为：“AI是近十年中最重要的投资主题之一，我们也看到了很多大型企业的资本支出在增加。半导体行业、AI基建、AI应用场景等多个层面都蕴含了非常大的机会。尤其是中国可能在AI智能层、应用层有非常广阔的发展前景。”瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)测算显示，到2027年人工智能领域有望实现逾1.1万亿美元的营收。

　　与此同时，人工智能应用、工业电气化和减碳还将带动电力需求增加。胡一帆也看好公用事业领域，如输配电、数据中心、交通运输和储能板块的投资机会。

　　大类资产配置中，考虑到2025年美联储将继续降息，且在过去两年中，美元实际上已经超涨，胡一帆认为强势美元在2025年将出现调整，投资者应逢高削减美元敞口。此外，黄金是近两年中表现最好的标的之一。利率走低、地缘政治风险以及对美国债务的担忧，应会在2025年继续支撑金价。随着对发电、储能和交通运输电动化的投资增加，铜和其他能源转型相关金属的长期机遇也值得关注。

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