美东时间8月22日（星期五），美股三大指数均涨超1%，其中标普500指数涨1.52%，报6466.91点；道琼斯指数涨1.89%，报45631.74点；纳斯达克指数涨1.88%，报21496.53点。

上周，道琼斯指数一周涨幅为1.53%，纳斯达克指数一周跌幅为0.58%，标普500指数一周涨幅为0.27%。

【美债】

8月22日，基准的10年期美债收益率为4.26%，对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率为3.68%。

【热门美股】

热门美股中，英伟达涨1.72%，微软涨0.59%，苹果涨1.27%，谷歌C涨3.04%，谷歌A涨3.17%，亚马逊涨3.10%，Meta涨2.12%，台积电涨2.49%，特斯拉涨6.22%，超微半导体涨2.47%，英特尔涨5.53%。

【全球指数】

【中国指数】

8月22日，隔夜恒生科技指数期货上涨2.58%，纳斯达克中国金龙指数上涨2.73%，富时中国A50指数上涨1.90%。

【中概股】

热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨1.18%，阿里巴巴涨4.11%，拼多多涨3.38%，网易涨0.02%，携程涨2.04%，百度涨2.74%，理想汽车涨2.56%，小鹏汽车涨4.40%，蔚来涨14.44%。

【外汇商品】

【全球要闻】

中信建投（601066）：美联储降息概率大增，推动有色继续上行

中信建投研报表示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上指出美国正面临通胀压力与劳动力市场降温的双重挑战，但特别强调了劳动力市场降温显示的经济下行风险，偏鸽派的发言令9月降息的概率大增，美元指数跳水，对利率敏感的有色金属价格表现强势。基本面上，有色金属正在逐渐走出淡季，库存临近拐点，具备商品属性与金融属性双击的基础，且有色板块估值偏低，配置的性价比较高。

马斯克宣布Grok-2正式开源，Grok-3也将在大概6个月内开源

特斯拉CEO马斯克在社交媒体上官宣，xAI去年最好的模型Grok-2.5（实际上是Grok-2）正式开源，同时，Grok-3也将在大概6个月内开源。马斯克同时发表观点表示，xAI很快就会超越除谷歌外的任何公司，然后也将超越谷歌，“但中国公司将是最强劲的竞争对手，因为他们的电力比美国多得多，而且在硬件建设方面实力超强。”（新浪财经）

中信证券：鲍威尔鸽派发言后，“补涨”的交易逻辑将主导接下来的美股市场

中信证券研报认为，鲍威尔在Jackson Hole央行峰会上发言与我们此前预期相符，强调就业市场下行风险，延续7月议息会议中“关税通胀是一次性的”观点，为9月降息做铺垫。我们延续此前观点，预计美联储年内将连续降息三次，每次25bps。关于货币政策框架调整，美联储放弃平均通胀目标制，回归灵活通胀目标制，且修改措辞强调关注“双向”就业市场风险。资产方面，我们认为鲍威尔鸽派发言后，美股市场“降息交易”的主线重新明确，“补涨”的交易逻辑将主导接下来的美股市场。我们延续此前观点，认为类似于2024年7月“降息交易”中对利率敏感的罗素2000、标普500房地产和纳指生物技术上涨的行情或将再度上演。美元指数和美债利率方面，市场对美联储年内降息预期（2次）与我们的观点（3次）仍有一定距离，我们预计美债利率和美元指数仍有小幅下行空间。非美权益方面，鲍威尔鸽派发言和较弱美元预计能提振全球权益市场风险偏好。黄金方面，降息预期提振利好金价，但需警惕俄乌可能达成协议带来的利空。

招商宏观：若人民币汇率重回6时代 中国资产或迎全面重估

招商宏观报告称，9月或为人民币汇率升值的观察窗口。去年9月美联储降息令人民币结汇规模大增。今年9月若美联储如期降息，只要央行顺势而为，人民币汇率即会升值。7月14日央行副行长邹澜曾表示，市场对美联储重启降息的预期升温，中美货币政策周期的错位将得到改善，中美利差趋于收窄。这一表述似乎也隐含了中国国债收益率回升与人民币汇率升值的前景。若反内卷政策陆续推行、有效落实，中国企业竞争格局将得到显著改善；若人民币重回6时代叠加实际有效汇率升值将放大中国权益资产吸引力，外资大概率流入并强化通胀、内需策略，中国资产进而迎来全面重估，龙头白马标的尤其是消费等内需资产或已迎来配置窗口。

国金宏观：鲍威尔的杰克逊霍尔“大撤退” 或许证明了特朗普对联储的政治高压终于取得回报

国金宏观研报称，鲍威尔在杰克逊霍尔会议中转鸽来的毫无预兆，且一些言论与7月FOMC 记者发布会的表态背道而驰。在对经济的回顾与展望中，鲍威尔对于劳动力市场的观点产生了180 度转变，开始极度担忧就业下行风险。这种参考系的转变与7月不降息十分类似，很难用单纯的经济数据变化来解释，或许证明了特朗普对联储的政治高压终于取得回报。尽管联储对于 2025年的降息预期一直保持在2次，但这次如此清晰的鸽派信号，加强的不仅仅是9 月降息 25bp，更是年内连续降息的可能。我们想提醒的是，偏宽松的货币政策环境和偏鸽派的政策框架的副作用是不容忽视的；美国未来更难控制的通胀动态大幅降息后，一个再加速的美国经济必然面临着更高的通胀中枢；今年更“滞”，明年更“胀”。这也意味着美国对于AI 科技大幅提升生产效率的的押注必须延续，某种程度上这是美国的国家意志。

天风证券（601162）：如果美联储独立性削弱 有何潜在影响？

天风证券发布研究报告称，特朗普正在考虑新任美联储主席候选人选，引发市场对货币政策“独立性”的担忧。如果特朗普提名了一位带有MAGA色彩、私交密切的美联储主席，可能有四点影响：滞胀风险上升；加剧财政担忧；削弱美元地位、资本外逃；对市场而言，可能导致美国股债汇三杀。一旦爆发美联储被白宫挟持的“黑天鹅”事件，美股、美债和美元或遭抛售。三位主要候选人：沃勒、哈塞特、沃什。其他候选人：一是现任美联储官员，包括鲍曼、杰斐逊、洛根；二是金融机构人士，包括贝莱德的里克·里德尔、杰富瑞集团的大卫·泽尔沃斯；三是前美联储官员，包括林赛、布拉德；四是前政府经济学家，萨默林。近期被提名成为美联储理事的米兰，可能成为“黑马”。米兰是对等关税的倡导者，利率问题上偏鸽派。米兰主张通过缩短理事任期、允许总统罢免理事等方式，来削弱美联储的独立性，因此被广泛质疑会破坏央行信誉。