英伟达市值蒸发1.4万亿元 加密货币崩盘 算力巨头为何难逃行业震荡？
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财经观察
近期，全球加密货币市场迎来剧烈震荡，主流币种单日跌幅超10%，引发全行业“崩盘”担忧。与此同时，全球算力芯片核心企业英伟达股价同步下跌，单日市值缩水规模折合人民币超千亿元。
随着数字经济的发展，加密货币在过去十年经历多轮涨跌，而其挖矿过程对高端算力芯片的强需求，让英伟达成为直接受益者。早期加密货币挖矿主要依赖通用算力芯片，英伟达凭借产品性能优势，迅速占据挖矿芯片市场的主导地位。
在加密货币牛市周期，挖矿业务为英伟达贡献了大量营收，甚至推动其股价多次创下新高。为适配挖矿需求，英伟达还曾推出专门的定制化芯片，进一步巩固市场份额。虽然后期随着AI技术崛起，英伟达将战略重心转向AI芯片，挖矿业务占比大幅下降，但多年的深度绑定让两者形成了“一荣俱荣、一损俱损”的历史关联，加密货币市场的剧烈波动仍会影响投资者对英伟达的预期。
如今加密货币崩盘对英伟达的影响，已不再局限于直接的业务营收，更体现在市场预期与产业链传导层面。从业务端来看，尽管英伟达AI芯片营收占比已超八成，但加密货币挖矿相关的芯片销售仍占据一定份额，尤其是在部分新兴市场，挖矿需求仍支撑着其部分中低端芯片销量。加密货币崩盘直接导致挖矿收益大幅下降，不少矿工选择停机退场，进而影响英伟达相关芯片的销售。
从市场预期来看，投资者担忧加密货币崩盘会引发连锁反应，影响科技行业整体估值。作为科技股中的权重企业，英伟达自然受到波及。某机构分析师表示，加密货币崩盘本质是市场风险偏好下降的表现，这种情绪会快速传导至整个科技板块，英伟达即便AI业务表现强劲，也难独善其身。此外，部分挖矿芯片与AI芯片存在产能共用的情况，加密货币需求骤降可能引发产能调整，间接影响AI芯片的供应稳定性。
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