英特尔 2025 年 Q4 营收 137 亿美元不及预期，同比下滑 4.1%
IT之家1月23日消息，受制造环节持续受阻影响，英特尔对本季度给出的业绩指引明显低于市场预期，给原本押注复苏的投资者泼了一盆冷水。
英特尔表示，2026年第一季度营收预计在117亿美元至127亿美元(IT之家注：现汇率约合816.21亿元至885.97亿元人民币)之间，中值不及分析师预计的126亿美元。剔除一次性项目后，每股收益预计仅能做到盈亏平衡，而市场原本预计每股可赚8美分。
制造良率偏低正成为英特尔当前最大的掣肘。工厂中可用芯片产出比例不足，直接限制了交付能力。对一家曾长期主导半导体行业、并试图重夺技术领先地位的公司而言，无疑是复苏道路上的又一次打击。
英特尔CEO陈立武表示，市场需求本身依然强劲，但制造问题尚未解决。此外，英特尔在2025第四季度已大量消耗库存，使得当前产能压力进一步凸显。“我们当前的良率和生产水平没有达标，必须尽快改善。”
此次披露的2025年第四季度数据显示，英特尔营收同比下滑4.1%，至137亿美元(现汇率约合955.73亿元人民币)，盈利表现好于预期。调整后每股收益为15美分，高于分析师平均预计的9美分。
不过英特尔的盈利能力依然承压。调整后毛利率仅为37.9%，公司预计本季度毛利率将进一步下滑至34.5%，与巅峰时期超过60%的水平相去甚远。
从长期来看，英特尔距离重回巅峰仍有不小差距。2025年全年营收为530亿美元(现汇率约合3697.35亿元人民币)530，较2021年的历史高点仍少约250亿美元。
在产品层面，英特尔已开始推动Panther Lake处理器进入市场，并希望借此在AI个人电脑时代与AMD、高通等竞争对手展开正面竞争。但从当前情况看，制造执行力仍是决定成败的关键变量。陈立武认为，英特尔面临的核心问题并非战略方向，而是执行层面仍需显著提升。
财报公布后，英特尔股价在盘后交易中下跌约5%，市场情绪迅速转冷。
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