美国银行（BAC）策略师迈克尔.哈特内特(Michael Hartnett)表示，若伊朗战争持续胶着，日本和欧洲市场由银行股推动的涨势将面临风险，投资者正撤离这些市场，转而寻求原油和美元相关敞口。

这位策略师指出，投资者很可能转向"长期冲突的受益资产"，而牺牲"能源（850101）股权敞口微乎其微的石油进口依赖型市场"，如韩国、日本和欧洲。在这一轮资产轮动中，美国科技股和全球国防板块可能成为赢家。

自美以对伊朗发动打击、冲突持续蔓延以来，这一情景已开始上演。欧洲股市正势创下去年4月关税动荡以来最大单周跌幅，日本日经225（N225）指数同样如此。韩国股市则波动剧烈，韩综指数既录得创纪录跌幅，也出现2008年以来最大单日涨幅。

战争已进入第七天，投资者聚焦关键航道霍尔木兹海峡的能源（850101）运输近乎完全停滞。哈特内特称，冲突若进一步升级，美国可能"全力"确保石油供应以支撑其AI霸主地位。

战争爆发可能颠覆哈特内特长期以来看好非美资产的主张。自2024年底以来，这位策略师一直偏好国际股票，这一建议已被证明颇具先见之明——同期标普500（SPX）指数上涨15%，而MSCI（159577）全球除美国指数涨幅高达33%。