由于中东战争以及投资者纷纷抛售估值高昂的科技股，美国能源（USEG）股有望以有史以来最大的幅度跑赢大盘。标普500（SPX）能源（850101）指数今年第一季度迄今已上涨39%，而标普500（SPX）指数则下跌了7% 。该板块已连续14周上涨，远超2007年创下的9周上涨纪录。埃克森美孚（XOM）(XOM.US)和康菲石油（COP）(COP.US)等公司有望创下有史以来最佳季度涨幅，今年前三个月涨幅均超过40%。

自委内瑞拉1月份迎来新领导人以及2月底伊朗战争爆发以来，由于霍尔木兹海峡交通中断和中东能源（850101）设施遭受袭击导致供应紧张，能源（850101）股和原油价格持续上涨。布伦特原油价格今年迄今已飙升85%。

“能源（850101）行业一直被忽视，但现在它又开始受到关注，原因或许并不光彩，” Tortoise Capital 的高级投资组合经理Rob Thummel表示。“这对投资者来说是一个顿悟时刻，或许正是最近这次伊朗危机证明了这一点，但能源（850101）仍然非常重要。”

此前，美国推翻委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗并承诺接管与重振该国石油工业后，能源（850101）股立即上涨。据道明证券研究主管Menno Hulshof称，随着投资者开始更加谨慎地看待人工智能（885728）对某些公司的影响，转而关注所谓的“HALO”交易(即具备重资产、低淘汰率特质的企业资产类别)，能源（850101）股的涨势得以延续。

“从资金流动的角度来看，我们看到大量资金从那些被认为更容易受到人工智能（885728）冲击的行业流向了许多其他类型的高风险行业，包括能源（850101）行业，”Hulshof在一次采访中表示。“在此背景下，我们看到这些行业的估值飙升，我所关注的大部分行业，甚至在伊朗冲突爆发之前，估值都达到了历史新高，肯定已经过高了。”

该板块在美国以外的市场也表现出色。标普/多伦多证券交易所综合能源（850101）板块指数有望创下有史以来单季度最大涨幅，超越标普/多伦多证券交易所综合指数，Canadian Natural Resources和Suncor Energy（ELPC）等公司的股价涨幅均超过45%。

美国和加拿大能源（850101）股上一次出现如此大幅度的上涨是在2022年第一季度——当时俄乌战争爆发。但这种超额收益并未持续太久，一年后能源（850101）股便开始下跌。虽然地缘政治目前仍然是油价的主要驱动因素，但这次的情况有所不同。

“2022年的时候，大家都认为世界会很快摆脱对油气的依赖，”Hulshof说。“现在我们又回到了这样一个市场：人们开始关注那些长尾资源，并认为它们的价值远超我们之前的预期。”

Tortoise Capital的Thummel指出，自2022年以来，能源（850101）公司提高了资本纪律，增加了自由现金流收益率，使它们处于更好的基本面地位。

即使油价略有回落，能源（850101）公司预计仍将从更高的油价中获益。分析师预测，2026年雪佛龙（CVX）(CVX.US)、埃克森美孚（XOM）和康菲石油（COP）的售价最高可达每桶67美元。鉴于WTI原油和布伦特原油的交易价格均超过每桶100美元，即使油价回落30%，仍将为这些公司的盈利带来增长空间。此外，为人工智能（885728）数据中心提供能源（850101），天然气（885430）需求不断增长，这些公司也将从中受益。

与此同时，据perella weinberg（PWP） 旗下能源（850101）业务TPH&Co.的合伙人兼研究主管Matt Portillo表示，由于油价上涨，生产商和炼油商预计至少会在短期内看到现金流增加，并且可能会将这些现金用于逐步减少债务或股东回报。

从长远来看，能源（850101）股前景也在改善。Portillo指出，尽管战争仍在持续，但由于战争期间战略石油储备消耗殆尽，各国需要补充储备，能源（850101）股的基本面依然存在上涨空间。此外，预计未来十年美国页岩油产量也将下降，这将有助于支撑能源（850101）价格。

Portillo说：“从长远来看，这些股票仍然很便宜;从短期来看，它们已经涨了很多。如果战争局势缓和，出现一些回调并不奇怪，但这可能是一个健康的局面。”