全球金融资产本周出现显著反弹，交易员普遍押注美以对伊朗战争，推动股市创出新高、美元走弱，同时油价回落至每桶约90美元水平。

受停火进展提振，风险资产全面上涨。以标普500（SPX）为代表的美股指数刷新历史高位，并录得自2020年以来最大单月涨幅。推动市场情绪改善的因素包括以色列与黎巴嫩真主党达成停火，以及伊朗重新开放霍尔木兹海峡供商业航运通行。

美国总统特朗普表示，伊朗已同意无限期暂停核计划，结束战争的协议“基本完成”，并称双方有望在周末达成最终协议。不过，伊朗方面尚未确认相关说法。

随着风险偏好回升，跨资产市场波动明显下降。美国银行（BAC）的跨市场风险指标显示，当前波动回落速度创下历史第二快，仅次于新冠疫情初期反弹阶段。

同时，美元避险需求减弱，汇率回吐战争期间涨幅，而此前做空股票的量化资金则被迫转为做多，进一步推高市场。

数据显示，美股仅用三周时间便从战争低点反弹至历史新高，为近年来最快反转之一。

分析人士指出，本轮上涨并非完全由地缘政治缓和推动。美国经济韧性、强劲的企业盈利以及人工智能（885728）需求持续升温，同样为市场提供支撑。

摩根大通（JPM）资产管理预计，2026年标普500（SPX）企业盈利增速已上调近3个百分点，即便战争对盈利造成一定拖累，整体仍有望实现两位数增长。

新兴市场方面，企业盈利预期同样创出新高，显示全球风险偏好整体改善。

尽管股市情绪高涨，债券市场却释放出更为谨慎信号。短端美债收益率自战争以来明显上升，市场对美联储降息预期大幅降温，目前仅计入年内一次降息的约60%概率。

与此同时，油价自高位回落，但现实供应端仍未恢复正常。运输受阻、油轮运费上升及库存下降等因素，意味着能源（850101）市场仍处于紧张状态，价格回归仍需时间。

部分机构警告，当前市场可能低估风险。尽管投资者普遍预期战争将逐步缓和，供应链、能源（850101）基础设施及通胀预期已受到实质性冲击，短期难以完全修复。有投资机构指出，市场将局势视为已经结束，但潜在脆弱性仍然存在。