美国NAND存储芯片（886042）巨头闪迪（SNDK）(SNDK.US)近日在投资者日上释放核心信号，宣布将通过长协机制将存储需求拉向可持续增长预期。目前，闪迪（SNDK）已签约8家数据中心客户，相关长协覆盖FY2027约50%、FY2028约三分之二的位元出货量，对应最低收入承诺高达939亿美元，并配套165亿美元金融担保。
在此基础上，闪迪（SNDK）给出了FY2028-FY2030财务框架，预计营收将实现中高双位数增长，毛利率约为80%。同时，公司预计2030年企业数据中心闪存TAM将达1.2ZB，AI推理正成为打开新增量的关键驱动力。
市场分析认为，存储行业正通过长协模式从强周期（883436）向可持续增长切换。此前市场最大分歧在于需求的"持续性"，而公司此次用长协覆盖过半出货量叠加三年财务框架予以回应：即便价格进入平台期，已锁定的量价协议仍能维持高毛利水平。股东回报方面同样超出预期，公司计划将100%超额自由现金流回馈股东，优先用于回购，董事会合计授权200亿美元回购计划，目前剩余额度约155亿美元。
整体来看，科技情绪正在边际修复，此前受压制的AI硬件板块有望迎来阶段性反弹窗口。
对于境内投资者而言，易方达AI(03489)提供了布局全球AI产业链的便捷工具，覆盖中美AI算力与应用龙头，兼顾硬件与云厂商的均衡布局；易方达亚洲半导体（881121）(03486)则聚焦亚洲半导体（881121）全产业链，弹性更高，适合捕捉硬件情绪修复阶段的反弹机会。在存储景气上行和AI硬件情绪修复的背景下，两只ETF均有望充分受益于板块反弹行情。
