环氧丙烷-聚醚产业链涨价 多家上市公司盈利或超预期

2020-09-17 07:41:15 来源: 上海证券报

  下半年以来,环氧丙烷-聚醚产业链上下游“涨声一片”。据百川盈孚监测,9月16日,环氧丙烷国内报价为15933元/吨,自6月30日以来的涨幅已超60%,并创出2011年以来的新高。下游各类聚醚中,硬泡聚醚报价14300元/吨,自6月30日以来的涨幅达53%;软泡聚醚报价19025元/吨,涨幅达87%,创2008年以来的新高。

  复盘2020年以来软泡聚醚市场,大致呈“V”型走势。“聚醚大涨主要是供需关系主导的。”隆众资讯聚醚多元醇分析师杨燕告诉记者,上半年疫情导致产业链各环节库存皆处低位,进入下半年以来,终端需求复苏步伐加快,内需及外贸订单大量提升,对聚醚的消耗增量明显,进而催动工厂持续补仓。聚醚主要下游行业软体家具、汽车、冰箱的月产量增速,自5月开始有明显的正向增加,尤其是汽车和冰箱行业的产量增幅较大。原料库存整体低位,现货流通持续紧张,供应商普遍控量惜售,下游企业买盘意愿提升,新单持续增量,聚醚价格因此直线上涨。

  此外,聚醚上游原料环氧丙烷价格上涨也在成本面支撑强劲。据百川盈孚监测,目前山东等主产区工厂库存处于低位,生产排单紧凑。16日,山东鑫岳35万吨/年产能的环氧丙烷装置临时故障停车,国内现货更显紧缺。目前,下游聚醚工厂采购意愿较强,华东、华南等区域市场现货紧俏。

  谈及未来聚醚的价格走势,杨燕认为,目前其价格已经超过2008年,处于13年以来的新高水平。面对如此高价,下游企业出现抵制情绪,部分大厂采买力度计划下降。但是,从今年四季度整体供需来看,国内外多套环氧丙烷以及聚醚装置皆有检修计划,市场供应仍不宽松,或将继续支撑聚醚价格高位运行。

  环氧丙烷-聚醚产业链上下游产品价格大涨,有望让多家上市公司利润增厚。

  环氧丙烷方面,主要上市公司及产能为:万华化学600309)24万吨/年、滨化股份601678)28万吨/年、航锦科技000818)12.5万吨/年。据了解,目前各公司订单饱和。业内人士认为,环氧丙烷下半年步入量价齐升阶段,行业三季度盈利或超预期。

  作为环氧丙烷龙头企业,滨化股份日前在投资者互动平台表示,环氧丙烷价格上涨有助于提升产品毛利率。公司会综合考虑产品市场价格、原材料价格、下游需求等因素,合理组织生产经营,争取利益最大化。

  聚醚方面,万华化学拥有20万吨/年装置,其中软泡装置12万吨/年;红宝丽002165)拥有硬泡组合聚醚15万吨/年、特种聚谜4万吨/年产能;滨化股份拥有软泡聚谜5万吨/年产能。据了解,目前各公司已经随市场行情上调出厂价,且订单饱和,控量接单。“有几家大型的聚醚生产企业近两日已经暂不报价,一单一谈。”有市场人士告诉记者。

  9月2日,红宝丽发布公告称,拟通过非公开发行募资不超过5.09亿元,投资年产12万吨聚醚多元醇系列产品项目。经测算,该项目完全达产后,预计可实现年销售收入1.34亿元。

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