渤海证券--家用电器行业月报:原材料价格持续提升 行业景气度向上趋势不变

2021-03-08 13:52:58 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  近期行情回顾 2月份,沪深 300指数下跌 0.28%,家电(中信)行业下跌 1.63%,行业跑 输大盘 1.35个百分点,在 30个中信一级行业中排名第 22。其中,照明电工 及其他子行业下跌 0.42%;白色家电子行业下跌 1.53%;厨房电器子行业下 跌 1.81%;黑色家电子行业下跌 2.77%;小家电子行业下跌 3.95%。个股方 面,涨幅居前的有惠而浦600983)( +21.49%)、光莆股份300632)( 15.49%)、 ST 毅昌( 14.95%)、 金莱特002723)( 10.08%)和荣泰健康603579)( 7.85%);跌幅居前的有公牛集团603195)( -13.13%)、 小熊电器002959)( -12.33%)、日出东方603366)( -11.89%)、佛山照明000541)( -11.56%)和浙江 美大( -10.93%)。从估值来看,截止到 2月 26日,家电行业目前整体估值 是 28倍( PE-TTM,剔除负值),相较于沪深 300的估值溢价率为 175%。 其中,白色家电板块为 26倍,黑色家电板块为 22倍,小家电板块为 29倍, 照明电工及其他板块为 42倍,厨房电器板块为 23倍。近期受上游原材料价 格上涨的影响,家电估值和行情均有所波动,但行业景气度持续回暖的趋势 没有改变。

  行业运行数据 空调: 产量方面:截止 2020年 12月,我国空调累计产量达 21064.6万台, 同比下滑 8.3%;其中, 12月单月产量达 2152.5万台,同比下滑 2.9%。销 量方面: 2021年 1月,家用空调单月销量达 1406万台,同比增长 41.2%。 其中, 1月份内销量达 616.5万台,同比增长 25.4%;对外出口量达 789.5万台,同比大幅增长 56.6%。价格方面:受上游原材料价格上涨的影响,空 调行业均价从去年 11月份起开始显著提升。据奥维云网统计数据显示, 2021年 2月,空调行业线下均价为 3433元,同比增加 725元;空调行业线上均 价为 2925元,同比增加 575元。 冰箱: 产量方面:截止 2020年 12月,我国家用电冰箱累计产量达 9014.7万台,同比增加 8.4%;其中, 12月单月产量达 796.4万台,同比增长 8.1%。 销量方面: 2020年 12月,冰箱单月销量达 785万台,同比增长 22.2%。其 中, 12月份内销量达 396.8万台,同比增长 5.4%; 对外出口量达 388.2万 台,同比大幅增长 46.0%。价格方面:冰箱行业均价从去年二季度起开始显 著提升。据奥维云网统计数据显示, 2021年 2月,冰箱行业线下均价为 4452元,同比增加 636元;冰箱行业线上均价为 2143元,同比增加 162元。

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责任编辑:jhb

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