开源证券--石油化工行业周报:多方利好提振油价 长丝产销局部回暖

2021-04-07 14:02:14 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  多方利好提振油价,长丝产销局部回暖 截至4月2日,Brent原油价格为64.65美元/桶,周环比上涨0.32美元/桶;WTI原油价格为61.33美元/桶,周环比上涨0.53美元/桶。多国经济数据趋于乐观、拜登提出2.3万亿新一轮刺激计划、OPEC逐步增产释放需求复苏信息,多方利好提振油价止跌反弹。长丝方面,本周江浙下游织造综合开机率为75.61%,环比+1.56pct,长丝产销率50-70%,环比+10pct;下游纺企前期原料库存逐渐消化,长丝产销局部回暖,采购积极性有望提高。受益标的:(1)民营大炼化:桐昆股份601233)、恒逸石化000703)、荣盛石化002493)、东方盛虹000301);(2)轻烃裂解:卫星石化002648)、东华能源002221);(3)油服龙头:中海油服601808);(4)煤制烯烃龙头:宝丰能源600989);(5)民营加油站:和顺石油603353);(6)受益资产注入管网公司:中国石油601857)、中国石化600028)、中油工程600339)、新奥股份600803)、深圳燃气601139)。

  供需双升&库存减少,多方利好提振油价 供给增加:根据EIA最新数据,3月26日当周,美国原油产量为1100万桶/天,维持上周产量,月环比增加130万桶/天;Baker Hughes公布4月2日的当周数据,本周美国活跃钻机数为430台,周环比增加13台;库存减少:3月26日当周,美国商业原油和油品总库存为12.90亿桶,周环比减少134.7万桶。其中,商业原油库存为5.02亿桶,周环比减少87.6万桶;汽油库存为2.31亿桶,周环比减少173.5万桶;需求回暖:3月26日当周,炼厂方面维持上周加工能力1839万桶/天,开工率周环比上升2.82pct至83.90%;消费方面,本周美国油品消费总量为2031万桶/天,周环比增加161万桶/天,其中,汽油消费889万桶/天,周环比增加28万桶/天;OPEC+逐步增产表现对需求增长预期的肯定:成员国们决定在5-7月份将原油产量提高100万桶/日;此外沙特将分阶段撤回100万桶/日的额外减产(5月份增产25万桶/日,6月份增产35万桶/日,7月份增产40万桶/日)。IHS Markit表示,同期石油需求料将增加约300万桶/日,增产消息对油市仍为正面影响;全球经济数据趋于乐观:3月份,中国PMI指数为51.9%,高于上月1.3pct;法国PMI终值为59.3,触及2000年9月以来最高;英国PMI终值从初值57.9上修至58.9,创逾10年最高位;美国新一轮经济刺激计划:拜登提出2.3万亿美元的支出计划,将投资道路和桥梁等传统项目,并应对气候变化,希望创造数百万个就业岗位。连同近期通过的1.9万亿美元新冠纾困方案,联邦政府在美国经济占据的份量将超20%以上,多方利好提振油市信心。

  本周长丝报价基本持稳,下游产销局部回暖 价格方面,本周POY150D上涨90元/吨至7580元/吨,FDY150D报8600元/吨、DTY150D报9050元/吨,周环比均持平;需求方面,本周江浙下游织造综合开机率为75.61%,环比+1.56pct;长丝产销率50-70%,环比+10pct;库存方面,根据CCFEI,当前POY/FDY/DTY库存分别为13-17天/18-22天/25-31天;下游纺企原料库存逐渐消化,月底适当按需补货,长丝产销局部回暖,预计后续采购积极性将持续提高。价差方面,本周PX-石脑油价差增扩9.32美元/吨;PTA-PX价差增扩24.42元/吨;涤纶长丝与PTA、乙二醇的价差缩小15.34元/吨。

  本周LNG价格小幅下调,上游积极降价排库 根据百川盈孚,本周LNG价格指数下调31元/吨至3768元/吨。供给端,清明节期间多地高速危化品车辆将限行,出于库存考虑,上游积极降价排库以利出货;需求端,下游接货热情降温,需求减弱,液厂液位上升,整体价格有所下调。

  风险提示:原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。

关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

责任编辑:gjl

0

+1
  • 三峡能源
  • 华自科技
  • 秀强股份
  • 华菱线缆
  • 森特股份
  • 均胜电子
  • 物产中大
  • 东方日升
  • 代码|股票名称 最新 涨跌幅