信达证券--通信行业·产业追踪:公安部力推电子标识 上海新增IDC能耗利好优势企业

2021-04-12 13:11:15 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  【云基建】Aspeed月度营收数据回暖,释放复苏信号。从上游芯片端来看,从全球互联网企业服务器BMC管理芯片龙头Aspeed 今年2月份数据来看,环比由负转正至10.5%,同比由负转正至3.7%,释放回暖和复苏信号;从云巨头资本开支来看,百度2020年Q4资本开支同比增长146%,环比增长45%,海外云巨头2020年Q4资本开支实现较大幅度提升,同比增长54%,环比增长21%,我们推测全球云产业链将在今年下半年迎来拐点。重点推荐:IDC【宝信软件600845)】、【光环新网300383)】;建议关注:【秦淮数据】、【奥飞数据300738)】、【英维克002837)】、【数据港603881)】、【科华数据002335)】、【万国数据】、【世纪互联】,交换机【紫光股份000938)】、【星网锐捷002396)】;光模块【中际旭创300308)】、【新易盛300502)】、【天孚通信300394)】。

  【智能控制器】智能控制器万亿市场规模,天花板足够高,成长性好,产业链东移利好国内龙头。我国智能控制器市场规模已超过2万亿元,增速超过10%,受益于5G和物联网兴起,智能家居智能控制器等细分赛道有望迎来新的增长拐点。随工业控制智能化、网联化发展,智能控制器结构及功能逐步复杂化,带动智能控制器价格提升,细分行业随5G+物联网兴起需求爆发将带动智能控制器量的提升。下游外包趋势、产业链向中国转移趋势、行业集中度逐步提高等趋势结合有望推动国内智能控制器龙头提速发展。建议关注:国内智能控制器龙头企业【和而泰002402)】、【拓邦股份002139)】。

  【运营商】5G时代运营商有望迎“估值+盈利”双拐点,当前阶段国内运营商估值和ROE均位于较低水平,具备较高安全边际,建议逢低布局。5G时代,运营商在收入端和成本端均有望迎来改善空间,收入端随着5G用户渗透率提升、5G ARPU值提升、外部环境趋缓等,有望重回快增长轨道,成本端随着5G建网节奏平缓、共建共享推进等,将逐步改善,随着运营商发力产业互联网、云计算等5G2B新产业300832),将迎来盈利和估值的双升。建议关注: 三大运营商港股【中国移动】、【中国电信】、【中国联通600050)】;A股【中国联通】。

  板块走势:上周(4.05-4.09)通信(申万)指数下跌0.93%,在TMT板块中排名第四,动态市盈率为33.68,在TMT板块中市盈率排名第四。陆股通流入前五为沙钢股份002075)(1062万股)、工业富联601138)(724万股)、光环新网(244万股) 、盛路通信002446)(216万股)、华测导航300627)(138万股);陆股通流出前五为均胜电子600699)(-579万股)、中兴通讯000063)(-521万股)、和而泰(-483万股)、拓邦股份(-187万股)、网宿科技300017)(-164万股)。

  重点公司:宝信软件、光环新网、中兴通讯、腾讯控股、视源股份002841)、亿联网络300628)、和而泰、移远通信603236)、广和通300638)、中国移动、工业富联、奥飞数据、中际旭创、天孚通信

  风险提示:5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。

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责任编辑:wtj

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