信达证券--机械设备行业周报:工业自动化龙头ABB的变迁史

2021-04-13 10:15:29 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  本周专题:ABB作为全球工业自动化龙头,其发展历程也是全球工业自动化产业发展的缩影。ABB发展至今可以分为三个阶段。(1)第一阶段:1988年-1998年,重点发展电力电气业务。ASEA和BBC都是当时全球著名的电力和自动化技术设备大型企业,合并后的ABB一跃成为全球最大的电力电气供应商之一。此外,ABB通过并购以及合资的模式在美国、东欧、以及中国投资建立了大量发电、配电设施;(2)第二阶段:1998年-2008年,重点发展机器人及自动化业务。20世纪末期,随着汽车和计算机的快速发展,工业机器人及自动化设备需求快速发展,ABB剥离发电站业务,大力扩展其工业机器人和自动化业务;(3)第三阶段:2008年至今,专注于全球数字化工业市场。ABB继续瘦身,2016年和2018年分别剥离电网和电配业务。在剥离低盈利资产的同时,ABB收购GE工业解决方案部门和自动化领军企业B&R,为其数字化发展打下铺垫。2016年,ABB推出ABB Ability?数字化平台和解决方案,巩固其在第四次工业革命的领先地位。同时与微软合作,联手打造世界上最大的工业云平台之一。

  本周核心观点:(1)全面把握高端制造、智能制造主题,围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿002747)、工业控制装置优势品种川仪股份603100),激光产业用控制系统柏楚电子、激光器龙头锐科激光300747)等,重点关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术300124)、绿的谐波等;(2)把握“碳达峰,碳中和”主线,光伏设备领域,工艺迭代呈现加速趋势,高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求,捷佳伟创300724)、奥特维等公司持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上,行业景气度抬升,设备公司具备贝塔属性,持续关注克来机电603960)、先导智能300450)等;核电领域,我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节,重点推荐江苏神通002438)、中密控股300470)等;(3)低估值二线龙头迎来价值再发现,重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控002833),防爆电器龙头华荣股份603855),电驱减速箱齿轮龙头双环传动002472),消防报警系统龙头青鸟消防002960)等;(4)考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性,继续重点推荐广电计量002967),斯莱克300382),关注华测检测300012)、安车检测300572)、捷昌驱动603583)、安徽合力600761)等。

  行业动态综述。工程机械方面,CME预估2021年3月挖掘机(含出口)销量79035台,同比增长60%;工程机械持续高景气,建议重点关注;油气方面,全球油价持续走高,重回60美元/桶以上,油气勘探开发有望逐步回暖,管网加速建设的大逻辑正逐步兑现,建议重点关注油气装备行业;光伏方面,产业链整体供需将保持偏紧局面,需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强,设备厂商率先受益。锂电方面,全球电动化趋势明确,动力电池厂商扩产积极性稳步提升,龙头设备企业有望充分受益。机器人方面,2021年1-2月我国工业机器人产量累计同比增长117.6%;汽车和3C需求开始回暖,此外,大基建和新基建加速,轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

  风险因素:全球疫情加速扩散,海外复工复产之后需求提振低于预期,国内后续经济增长乏力。

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责任编辑:jhb

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