平安证券--电子行业周报:台积电上调资本开支 关注MINILED显示

2021-04-19 10:15:31 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  行业动态:1)台积电上调资本开支:台积电发布了 2021年第一季度财报数据,该公司一季度营收为 3624.1亿新台币(约 832.5亿元人民币),同比增长 16.7%;净利润为 1396.9亿新台币(约 320.9亿元人民币),同比增长 19.4%。公司上调 2021年资本开支至 300亿美金(2020年 Q4指引是250~280亿美金),80%投在 3nm/5nm/7nm 等先进制程,10%投在先进封装,10%投在成熟制程,未来三年资本开支 1000亿美金。2)关注 MINILED 显示:2021年 4月 14-16日,“第十九届深圳国际 LED 展(LEDCHINA)”与“2021国际音视频智慧集成展(深圳)”在深圳会展中心同期举行,多家企业均展示了 MINI LED 显示相关产品。根据 LEDinside 的预估,Mini LED 背光在 2024年在终端产品渗透率有望达到 15~20%。预估 Mini LED 市场规模将从 2019年 2亿美元,大幅成长至 2024年 25亿美元,年复合成长率 65.7%,建议关注产业链公司新益昌、鸿利智汇300219)、聚飞光电300303)等。

  重点公司公告:1)韦尔股份603501)公告 2020年年报。2)彩虹股份600707)公告 2020年年报。3)紫国光微公告 2021年度一季报预告。4)奥拓电子002587)公告 2021年度一季报预告。5)麦捷科技300319)公告 2020年年报。6)深南电路002916)公告 2021年度一季报。7)中颖电子300327)公告 2021年度一季报。

  二级市场信息:上周(4/10-4/17)申万电子行业下跌 0.71%,跑赢沪深300指数 0.66个百分点。板块方面,申万板块汽车、采掘、食品饮料、房地产涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第 14位。另外,纳斯达克指数上涨 1.09%,费城半导体指数下跌 1.26%,台湾电子指数下跌 0.61%。个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别为久之洋300516)、ST 宇顺、朗科智能300543)、卓翼科技002369)、金安国纪002636)、欣旺达300207)、东晶电子002199)、贤丰控股002141)、福晶科技002222)、新亚制程002388);跌幅排名前十的是隆利科技300752)、深南电路、宏达电子300726)、惠伦晶体300460)、苏大维格300331)、远望谷002161)、GQY 视讯、安洁科技002635)、华正新材603186)、激智科技300566)。

  投资建议:上周(4/10-4/17)申万电子行业下跌 0.71%,行业整体表现一般。短期而言,LCD 面板在日韩产能退出及海外需求复苏的背景下供给偏紧,LCD 面板涨价持续,厂商获利提升,建议关注 TCL 科技等。另外,“十四五”强调科技攻关,半导体在产业政策和国产化提速中受益,短期在PMIC、驱动 IC 和功率器件等需求刺激下,晶圆制程产能利用率维持高位。

  建议关注芯片产业链公司紫光国微002049)、思瑞浦、华润微和士兰微600460)等。同时,建议关注 MINI LED 产业链公司新益昌。

  风险提示:1)5G 进度不及预期:5G 全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响;3)手机增速下滑的风险:如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。

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责任编辑:cjh

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