白酒内生增长势头强劲

2021-05-01 08:26:47 来源: 金融投资报

  ■招商基金侯昊

  在近期的震荡回升行情中,白酒板块跑赢市场,这反映出白酒企业绩增长背后的放量提价空间和内生增长势头。预计上半年白酒板块业绩仍有望超预期,建议通过定投方式逐步配置。

  从近期白酒市场来看,龙头白酒批价稳定,相关酒企继续执行拆箱政策,供需偏紧,其他高端白酒批价平稳,发货及回款情况良好。展望未来,伴随上市公司财报陆续发布,业绩催化有望持续演绎。最近发布的次高端报表高增数据再次验证,次高端白酒企业的高成长性是板块属性,不单单是去年低基数的因素所致,更是受益于高端酒提价打开的次高端价格天花板,带来的放量提价空间和企业强劲的内生增长势头。

  下来应继续关注高端酒业绩情况。从渠道跟踪情况看,二季度酒企回款情况较好。同时,在“五一”小长假叠加经济回暖、消费意愿回升及消费场景修复下,消费回补仍在持续。相信次高端白酒的板块扩容和后续品牌的结构升级仍会延续,预计上半年白酒板块业绩仍有望超预期,建议通过定投逐步进行板块配置,以平滑短期波动影响。此外,时间拉长看,在消费升级及集中度提升趋势下,白酒板块仍具备较好的配置价值。

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责任编辑:cxz

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