中国银河--保险行业:保费增长乏力 负债端承压

2021-06-10 18:36:16 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  后疫情时代保单消费需求恢复依旧缓慢,2021年 1-4月行业保费收入同比增速 继续回落,各险种保费增长均乏力 1-4月,保险行业实现原保费收入 21169.03亿元,同比增长 6.45%,增速自 2月份阶段性高点之后开始下滑,下滑 5.97pt。受 基数以及消费需求恢复缓慢影响, 4月单月保费增速继续回落。 4月单月保险行业 实现原保险保费 3173.86亿元,同比下降 0.54%,保单销售依旧承压。其中,寿险业 务实现保费收入 1367.13亿元,同比下降 1.28%;产险业务实现保费收入 990.36亿 元,同比下降 6.09%;健康险业务实现保费收入 712.06亿元,同比增长 9.14%。

  上市险企负债端承压,总保费增速呈现下降态势。受过去两年新单增长拖累,中 国平安续期业务增长受到压制,总保费依旧同比负增长 具体来看, 2021年 1-4月, 中国平安601318)/中国人寿601628)/中国太保601601)/新华保险601336)/中国人保601319)分别实现保费收入 3025.9/3530/1630.66/736.55/2425.08亿元,同比分别增长-5.79%/4.6%/6.37%/ 7.39% /1.92%,增速较前 3月分别变化-0.34pt/-0.64pt/-0.03pt/-1.44pt/-3.05pt。 4月单月除中国太保保费实现正增长外,其他上市险企保费均负增长 具体来 看, 4月单月中国平安/中国人寿/中国太保/新华保险/中国人保分别实现保费收入 588.15/291.08亿元/243.57/102.63/391.07亿元, 同比分别增长-7.19%/-2.01% /6.18%/-0.73%/-11.46%。

  上市险企保费增长承压,主要与保单作为非必需消费品 需求恢复缓慢以及去年同期疫情影响逐渐消退、代理人展业稳步推进、基数逐渐恢 复有关。 新单保费降幅扩大 1-4月,中国平安实现新单总保费收入 672.44亿元,同比增长 7.05%,增速相较前 3个月收窄 8.22pt;个险新单保费 583.68亿元,同比增长 11.52%,增速相较前 3个月收窄 7.61pt。 4月单月,新单保费收入进一步负增长。 中国平安实现总新单保费 87.37亿元,同比下降 27.56%,降幅相较 3月份进一步扩 大 2.65pt;个险新单保费 71.93亿元,同比下降 23.33%,降幅相较 3月份进一步 扩大 6.28pt。 长债利率下行压制险企固收类投资表现, 权益市场回暖缓解资产端压力 截止 2021年 5月 31日, 10年期国债收益率 3.05%,下破 3.1%关口,相较 2020年以来 高点 3.35%,下降 30BP。险企固收类投资占比八成以上,利率下行对资产端表现造 成扰动。考虑到宏观经济复苏延续,对长债收益率提升提供支撑,下行空间有限。 权益市场回暖,缓解资产端压力。 5月上证综指上涨 4.89%,沪深 300指数上涨 4.06%,创业板指数上涨 7.04%,资本市场上行利好险企权益投资表现。 城乡居民大病保险管理办法发布,引导健康险业务规范化发展 银保监会发布 《保险公司城乡居民大病保险业务管理办法》, 以进一步规范保险公司承办大病保 险业务行为,提升服务质量和水平。我们认为监管制度深化,有助于引导行业依法 合规开展大病保险业务,助力健康险业务规范发展,利好注重客户经营、实施“产 品+服务”策略、推进康养产业布局的大型险企

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责任编辑:jhb

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