万联证券--化工行业周观点:尿素市场行情延续 草甘膦维持高位运行

2021-06-11 09:49:35 来源: 金融界

  【研究报告内容摘要】

  上周,CS基础化工板块上涨3.21%,同期沪深300指数下跌0.73%,基础化工板块同期领先大盘3.94个百分点。石油石化板块上涨0.47%,同期领先大盘1.20个百分点。其中,ST达志(34.63%)、柳化股份600423)(32.64%)、石大胜华603026)(31.13%)、彤程新材603650)(30.65%)、新纶科技002341)(30.21%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:金力泰300225)(-13.93%)、利安隆300596)(-12.59%)、玲珑轮胎(-10.00%)、艾艾精工603580)(-9.64%)、联泓新科003022)(-9.14%)。

  行业核心观点:尿素:上周尿素上涨行情延续,据百川数据显示,6月3日山东及两河出厂报价在2470-2530元/吨,成交价在2460-2520元/吨,七日环比上涨7.61%,较年初上涨40.07%。供给端来看,近期部分尿素装置集中检修,供应量下滑,货源较为紧张,目前国内大多数企业保持零库存,且待发订单量较大,因此厂家开始限制接单。而需求端方面,新疆地区正值需求旺季,南北疆地区企业涨价情绪高涨,单日涨幅在100元/吨左右。印标方面,由于国内外尿素市场价格齐涨,此前结束的上一轮印标中标量略低于预期。而印度本身对于尿素缺口量较大,因此市场对印度下一轮招标持有良好预期。综合来看,预计短时间内尿素市场将依旧保持坚挺态势,建议关注相关龙头企业。

  草甘膦::上周草甘膦缩量上调。据百川数据显示,6月4日95%草甘膦原粉供应商谨慎报价,实际成交参考至4.6-4.65万元/吨,港口FOB报价7300-7380美元/吨。供应端来说,目前市场维持高负荷开工,部分前期相对低价的订单仍在执行中,生产商订单多已安排至2021年9月,目前大多以完成在手订单为主,可少量接新单。需求端方面,目前下游对于草甘膦的需求仍较为旺盛,厂家销售无压力。另外从成本端来看,黄磷价格的持续上涨对草甘膦价格上调起到了有力支撑,预计短期内草甘膦将维持高位运行,建议关注相关龙头企业。

  投资建议:我们建议关注22条主线:1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

  风险因素:海外疫情严重,国际原油价格持续震荡,尿素、草甘膦市场需求不及预期。

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责任编辑:cjh

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