赛微电子获18家机构调研 北京MEMS下半年预计实现50%的产能 瑞典产线MEMES业务综合毛利率接近50%(附调研问答)

2021-06-24 15:05:17 来源: 同花顺综合 作者:C闻

  赛微电子300456)6月23日发布投资者关系活动记录表,公司于2021年6月22日接受18家机构单位调研,机构类型为保险公司、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

  投资者关系活动主要内容介绍:

  第一部分:上市公司带领参观北京MEMS产线基地

  上市公司介绍了赛微电子的发展历程以及最新动态,近年来,面向万物互联与人工智能时代,赛微电子已形成以半导体为核心的业务格局,MEMS、GaN成为分处不同发展阶段、聚焦发展的战略性业务。与此同时,公司围绕相关产业开展投资布局,服务主业。基于业界顶级专家工程师团队、所掌握的成熟工艺以及持续扩张的MEMS领域先进的8英寸产能,赛微电子积极把握市场需求,为全球客户提供高标准的MEMS芯片工艺开发及晶圆制造服务;同时基于业界顶级技术团队及优异的产品性能,积极快速地布局GaN产业链,面向新型电源、智能家电、通讯设备、数据中心等领域提供GaN(氮化镓)外延材料、GaN器件及配套应用方案。赛微电子执行长期发展战略,致力于成为一家立足本土、国际化发展的知名半导体科技企业集团。

  第二部分:上市公司解答提问,主要提问及解答如下:

  问:请介绍贵公司北京MEMS代工产线的目前的产能情况,以及未来的产能计划?

  答:公司北京MEMS产线的建设总产能为3万片/月,目前一期产能1万片/月已建成,2020年Q4内部调试,今年Q1开始晶圆验证,今年6月10日实现正式生产,今年下半年预计实现50%的产能,即月产5000片晶圆,2022年实现一期100%的产能,即月产10,000片晶圆;2023年实现月产1.5万片晶圆,2024年实现月产2万片晶圆,2025年实现月产2.5万片晶圆,2026年实现月产3万片晶圆。随着北京产线工艺制造水平的逐渐成熟,若订单及客户需求的增长超出预期,则上述自2022年起的产能爬坡进度有可能加快。

  问:请问贵公司北京FAB3的产能填充将由哪几类产品所构成?公司预测的产能释放节奏有何依据?是否有加速的可能?

  答:FAB3的芯片制造服务领域涵盖通讯、生物医疗、工业汽车和消费电子等,与瑞典FAB1&2的服务领域类似。由于客户合作、产品验证、投入量产需要一个客观的过程,具有较强的可预测性,FAB3所制造的芯片类别与所服务的客户将逐步增加,初期将主要由MEMS硅麦、滤波器、惯性器件等产品所构成。FAB3基于与客户已签署的商业合同、已达成的成熟合作意向以及产品投产节奏的合理预计形成产能释放规划,具有静态商业合作基础。公司北京FAB3为新建产线,从启动量产到良率提升、产能爬坡、全面达产需一定时间,如果FAB3的后续运营一切顺利,且市场需求保持旺盛,则产能扩充的速度会加快。问:请问贵公司北京8英寸MEMS国际代工线项目的设备主要从哪里采购,国内厂商的采购比例有多少?设备采购是否会受到中美贸易战的影响?答:北京MEMS产线的设备主要从荷兰、美国、日本等知名半导体设备厂商采购,因为MEMS是集成电路的一个专业分支,国内专门供应商较少,同时作为公司在本土建设的第一条商业规模量产线,为确保产线能够尽快投入运营并加快产能及良率爬坡,公司的基本思路是在工艺参数、设备配置等方面完全复刻子公司瑞典Silex的8英寸产线,因此厂务系统设备的国内外采购均有,比较均衡,有一部分是属于合资厂商或外资厂商的境内公司;但一期工艺制造设备从数量和金额角度均是以海外采购为主,今后公司将根据实际情况逐步提高国内设备的采购比例。MEMS的8英寸设备主要为定制化设备,同时全球8英寸设备的供应及存量较有保障,一般也存在备选供应商,回顾厂务系统设备及一期工艺制造设备的采购,虽然付出了许多心血,整体还是比较顺利的,从最终结果看未受到中美贸易关系太大的影响。

  问:请问贵公司北京产线资产的折旧摊销压力如何?

  答:在产线折旧摊销方面,对于公司北京MEMS产线(FAB3)的固定资产折旧政策,公司严格按照财政税务部门的相关政策和行业惯例执行,机器设备方面公司目前选择按10年进行折旧,厂房按照20年进行折旧,北京MEMS产线的相关资产已从2020年10月转固并按会计准则规定计提折旧。根据FAB3截至2020年末的资产情况(不考虑新添设备),静态预计每年归母折旧金额约在6000万元-7000万元区间。随着后续产能的扩张建设,该金额将相应增长。

  问:请问贵公司预计何时可以取得瑞典ISP的许可结果?

  答:公司瑞典子公司Silex自2020年11月向瑞典ISP提交许可申请后持续跟踪动态,此前预计可以在今年5月底前取得最终结果,但该时间属于公司当地顾问所提供的参考预计时间,并非瑞典ISP(战略产品检验局)承诺的办理完结时间,公司希望能够尽快取得是否授予许可的最终结果,但目前仍需要继续等待瑞典ISP的通知,由于是一国政府部门行为,需以其最终正式通知为准。公司北京FAB3与瑞典FAB1&2的技术与人员交流已进行数年,FAB3自身也早已组建国际化工艺及制造工程师团队、投入大量工艺技术研发、并积极与战略客户开展术合作,持续沉淀自主专利及工艺技术,FAB3的生产运营不以瑞典ISP的许可为前提条件,但FAB1&2毕竟拥有20年的实践积淀,该许可若通过则将为FAB3更好更快地运营带来诸多有利因素。

  问:请问贵公司北京MEMS产线目前的客户合作情况?以及瑞典MEMS产线目前的客户主要包括哪些?

  答:2020年9月底,公司北京MEMS产线建成并达到投产条件,此后,北京MEMS产线结合内部验证批晶圆的制造情况,持续调整优化产线,与客户开展产品验证,并继续做好人员、技术、工艺、生产、保障等各方面的工作。自开始建设起,公司北京MEMS产线便与瑞典产线以及国内潜在合作客户开展技术与产品的预热交流。2021年6月10日,北京MEMS产线代工的首批MEMS麦克风芯片通过客户通用微(深圳)科技有限公司(GMEMS)的认证,正式启动量产。此外,公司北京MEMS产线自建成通线以来积极与通信、消费电子、工业汽车、生物医疗等领域客户沟通具体需求、合作协议并推进工艺及晶圆验证,且已经与部分客户签署并逐步开始履行商业合同,因涉及商业机密及保密义务,部分客户的具体信息公司不便告知。瑞典MEMS产线客户主要包括通讯、生物医疗、工业汽车和消费电子四大领域。根据过去几年的业务数据,各领域的需求均在增长,但不同业务领域在不同时期可能会产生一些明显的波动因素,比如去年以来在全球范围内爆发的COVID-19疫情,就显著刺激了下游生物医疗客户的MEMS工艺开发及晶圆制造需求。由于公司过去几年的产能有限,因此公司的收入与订单结构并不能完全、准确地反映市场需求。但总体来说各领域的需求均在增长,静态看生物医疗、通讯领域的需求增长表现得更为明显,动态看我们看好各领域的未来需求。

  问:请问北京Fab厂晶圆价格如何?与瑞典产线相比如何?

  答:北京FAB厂目前具备完整功能与独立运营能力,对于与瑞典产线同类的产品,定价在同等水平;对于瑞典产线未覆盖或订单量较少的产品,则基于商业谈判确定。价格商谈因具有具体的合作背景,是基于特定用户、特定订单量、特定产品、行业惯例、供需关系等综合要素情况下协商而成的结果,单纯的晶圆定价对比意义并不大。最终的定价反映了综合商业因素。

  问:请问贵公司瑞典产线MEMS业务毛利率情况如何?北京产线是否能达到瑞典的毛利率水平?预期将来会如何变化?

  答:2020年公司瑞典产线MEMES业务综合毛利率接近50%,净利率接近30%,预计现在和未来仍将维持在较高水平;北京MEMS产线由于是新建产线,存在较大的折旧摊销压力,且预计晶圆制造业务将在收入结构中占据较大比重,收入的产品结构也将不同于瑞典,因此北京FAB3运营初期的毛利率和净利率将低于瑞典产线;随着体量的增长,公司MEMS业务的整体毛利率预计将有所下降(但仍可以保持芯片代工行业的正常水平)。

  问:请问贵公司瑞典MEMS产线与北京MEMS产线未来将如何分工定位?

  答:依据公司MEMS业务发展的整体规划,瑞典与北京MEMS产线是分工协作的互补关系,虽然瑞典产线已具备8吋线的量产能力,在纯MEMS代工企业中产能规模也处于领先地位,但与IDM厂商及传统CMOS代工厂相比,瑞典产线的产能规模处于整个MEMS代工市场的中等水平,当地扩产后的产线也无法消化大规模量产订单;北京MEMS产线运转稳定后,则可以承接规模较大的通信、工业、消费电子领域订单,且同时提供工艺开发及大规模量产代工服务。北京MEMS产线成熟后,公司将继续保持瑞典产线的运营,一方面可以实时跟踪国际MEMS技术及行业发展、保持技术领先地位;另一方面可以协助解决小批量、高工艺难度的订单。瑞典与北京产线的相互合作,将有利于增强公司MEMS业务面向全球客户的整体服务能力、丰富客户及产品组合。

  问:请问贵公司北京FAB3产线是否像瑞典产线一样具备工艺开发能力并产生相关收入?

  答:此前公司对北京产线的定位是专注于MEMS芯片的晶圆制造。近年来由于外围环境的变化以及本土市场需求的支持,北京FAB3产线也开始逐步具备独立的工艺开发和产品导入能力,商业模式与瑞典产线相同,区别在于瑞典的工艺开发专注多品种、小批量的前沿复杂工艺,北京的工艺开发更多是为了服务本土客户需求并实现量产导入。

  问:请问贵公司瑞典产线升级扩产完成后,产能提升了多少?未来是否还会继续扩产?

  答:自并购完成后公司便积极支持瑞典产线升级及持续扩产。瑞典产线在2017-2020年进行了超过3亿元人民币的资本投入,2020年9月,瑞典原有6英寸产线(FAB1)升级切换成8英寸产线,原有8英寸产线(FAB2)亦已完成扩产,合计MEMS晶圆产能提升至7,000片/月的水平,产能在2019年末的基础上继续提升了30%,且目前因重点客户需求仍在持续进行资本投入。但从公司长期发展战略以及对产线定位方面的考虑,瑞典产线未来继续扩充的空间有限,未来业务发展的增量将主要取决于北京产线的投产、爬坡及扩充情况。

  问:请问贵公司瑞典产线的产能利用率和良率情况如何?未来是否有提升空间?

  答:由于不同产品的高度差异化、定制化以及工艺复杂、代工难度较高,规模效应的发挥需要一定的过程,MEMS芯片代工制造的产能利用率和良率一般低于传统IC制造的水平,就目前情况来看,瑞典产线80+%的产能利用率以及70+%的良率已属于业内领先水平,由于瑞典产线近年来进行了大规模的升级扩产,在此状态下的产线潜力尚未完全发挥,随着大规模升级扩产工作的完成,生产逐步稳定,瑞典产线的产能利用率及良率在未来仍有继续提升的空间。

  问:请问在贵公司MEMS业务收入中,下游各行业客户的占比情况如何?

  答:公司MEMS产品类别主要包括通讯、生物医疗、工业汽车和消费电子四大领域,根据过去几年的业务数据,这四类在公司MEMS业务收入中占比均比较均衡,各领域的需求也均在增长,但不同业务领域在不同时期可能会产生一些明显的波动因素,比如2020年以来在全球范围内爆发的COVID-19疫情,就显著刺激了下游生物医疗客户的MEMS工艺开发及晶圆制造需求,同时由于下游通讯应用市场的发展,通讯产品MEMS芯片的代工需求自2019年起亦增长较为明显。由于公司过去几年的产能有限,因此公司的收入与订单结构并不能完全、准确地反映市场需求。但总体来说各领域的需求均在增长,静态看生物医疗、通讯领域的需求增长表现得更为明显,动态看我们看好各领域的未来需求。

  问:请问贵公司MEMS芯片晶圆价格的变化趋势如何?今年以来的晶圆单价是否继续提高?答:公司MEMS工艺开发与晶圆代工产能一直比较紧张,订单排期较长,从芯片晶圆单价的计算结果来看,近几年单片晶圆价格的上涨是持续且快速的,2017-2020年公司MEMS晶圆的平均售价分别约为1700美元/片、1800美元/片、2200美元/片及2700美元/片。今年上半年的晶圆单价还有待结算统计。

  问:请问公司MEMS工艺开发和晶圆制造阶段的定价依据是如何制定的?工艺开发和晶圆制造的结构占比如何?将来会如何变化?

  答:因为MEMS是一个高度差异化、定制化的产业,因此不管是工艺开发还是晶圆制造,其定价都是非常不同的,并非根据晶圆消耗量或者开发时间制定统一的收费标准,但结算的节点都是晶圆的交付。代工厂商的核心收费逻辑与依据是其所掌握的技术积累及知识产权,同时也取决于相关产品代工服务的市场竞争程度。当前的市场环境下,可靠的工艺开发及晶圆制造能力是代工厂商最核心的话语权。在公司2020年的MEMS业务中,工艺开发和晶圆制造的产值构成约四六开,因行业特点及瑞典产能有限,服务的工艺开发客户数量多于晶圆量产制造客户,从交付的晶圆数量和单价看,工艺开发业务的平均单价更高,晶圆制造的交付数量更多。将来随着北京MEMS产线的投产,预计晶圆制造贡献的产值绝对额及占比将显著提高。

  北京赛微电子股份有限公司主营业务是MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造,GaN外延材料研发生产及器件设计,导航、航空电子等产品的研发、生产与销售;相关软硬件产品的代理销售;相关技术开发服务。主要产品是MEMS业务、GaN业务。

  调研参与机构详情如下:

  

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名
方正富邦基金公司郑仁涛
嘉实基金基金公司王雪松
中融基金基金公司金拓
匀丰基金基金公司吕怡婷
天弘基金基金公司周楷宁
东方基金基金公司朱翔
真科基金基金公司张聪、曾维江
东北证券证券公司王璐、王风华、要文强
东方证券证券公司朱凌昊
华安证券证券公司李涛、陈晶
国信自营证券公司刘彬
国元证券证券公司乔思、王舒磊
天风证券证券公司胡文静
方正证券证券公司吴文吉
申万宏源证券公司张睿
鸿道投资阳光私募机构方云龙
合正普惠阳光私募机构杨钊
华安财保资管保险公司李阳


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责任编辑:yjj

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