昨日，A股五月收官，三大指数集体收跌，截至收盘，沪指（1A0001）跌0.61%，五月累计跌幅超3%，深成指（399001）跌0.7%，五月累计跌幅超4%，北证50跌0.64%，创业板指（399006）跌1.14%，五月累计跌幅超5%。沪深两市全天成交额9388亿元，msci（MSCI）调整盘后生效，北向资金尾盘一度净流入超200亿元，收盘净流入48.45亿元，但实际净卖出41.67亿元。两市超3100股下跌。板块题材上，存储芯片、景点旅游板块活跃，电力、煤炭板块跌幅居前。

今日券商晨会上，中信建投（601066）认为国内经济修复在途，扩张可期，并且看好人工智能（885728）在游戏（884260）方面的应用，光大证券（601788）给出三个配置方向。

中信建投：重启已过，修复在途，扩张可期

中信建投（601066）研报指出，第一阶段经济重启已完成。今年以来，疫情快速实现平稳转段，此前受到疫情制约的经济活动相继重启，至2023年4月，居民出行、企业生产等各领域均先后恢复至疫情前的常态化运行水平，不再受疫情掣肘。第二阶段资产负债表修复也已先后开启，居民部门2月起就业、收入改善，资产负债表率先修复，而企业部分资产负债表修复分化，服务业收入利润大幅改善，工业修复仍未开始，政府部门广义财政收入增速4月转正，迈入修复起点。第三阶段经济活动扩张依然可期。展望未来，短期国内经济形势虽可能延续不强，但仍显著好于去年，叠加经济基本面、金融、财政仍有不少积极因素、有利条件，尤其是居民活动不再受制，可支持经济自发性修复，稳就业、促消费、稳投资政策仍有空间助力经济复苏，中期经济景气提升、再度扩张概率仍大。

中信建投：未来人工智能将成为游戏不可或缺的部分 重申看好游戏

中信建投（601066）研报指出，英伟达（NVDA）近期推出了ACE游戏（884260）开发版，基于3D内容协作平台Omniverse以及生成式AI技术，让游戏（884260）中的NPC具备更逼真的语言、语音交互及表情动画，以改善玩家交互体验。前期，海内外其他游戏（884260）巨头也在积极探索生成式AI技术，包括微软（MSFT）、OpenAI、动视暴雪（ATVI）、网易（NTES）、育碧等。未来人工智能（885728）将成为游戏（884260）不可或缺的部分，让游戏（884260）变得千人千面，让玩家在游戏（884260）中获得个性化的体验。我们重申看好游戏（884260）：1)游戏（884260）开发的各产业环节与AI的结合度高；2)落地速度快，Q3看智能NPC、AI+UGC编辑器落地，中期看老游戏（884260）地图&活动更新频率加快带来流水稳健，长期看原生AI游戏（884260）落地。

光大证券：市场存量博弈明显 配置思路应聚焦拥挤度低、景气回升方向

光大证券（601788）研报指出，当前市场存量博弈明显，市场对业绩关注度提升，配置思路上应聚焦拥挤度低、景气回升的方向。配置方向一：大消费板块的细分领域。消费复苏仍将是全年的核心主线，建议关注业绩稳健或业绩持续改善的大消费领域，包括食品加工、白酒（884188）、饮料乳品（884125）、中药等行业。配置方向二：制造业领域的底部改善。建议关注库存去化较快，业绩或将底部改善的行业，结合当前基金的配置比例，建议关注消费电子（881124）、通信设备（881129）、光学光电子（881122）、计算机设备（881130）等TMT行业。配置方向三：低估值顺周期的国企板块。国企重估主题或仍将持续，建议关注低估值顺周期的国企板块，包括煤炭、石油石化、银行、建筑装饰（881116）等行业。