银河证券：5G渗透率持续提升 新兴业务拉动力强劲

银河证券近日研报指出，三大运营商持续推进云计算（885362）、大数据（885452）等新业务发展，夯实自IaaS到SaaS的全产业链布局，带来运营商持续成长曲线已现。总体来说，伴随5g（885556）和千兆光网等持续推进，网络连接用户规模不断扩大，移动互联网接入流量较快增长，产业链有望迎来发展和成熟的关键期。运营商持续增加分红回馈股东，相对历史估值和国外水平，通信运营商均相对处于估值低位。运营商业绩的双位数增长或超预期，同时高分红策略，有望带动运营商板块的估值修复。看好算力网络基建+数据要素（886041）空间的通信运营商：中国移动（HK0941），中国电信（HK0728），中国联通（HK0762）。

国泰君安：低估值与业绩确定性板块行情将延续

国泰君安（601211）研报指出，低估值与业绩确定性板块行情仍将延续。1)黄金珠宝：黄金珠宝受益金价上行稳步复苏，对冲了销售结构占比变化，行业毛利率渐趋企稳；中长期看金价仍有望上行提振；消费终端恢复节奏快于预期，加盟商情绪回暖；龙头逆势扩张后聚焦门店提质增效，拓店竞争格局趋于好转。2)跨境电商（885642）：跨境电商（885642）营收净利增速亮眼，盈利能力持续提升，作为稀缺的蓝海赛道，后续仍将受益海外性价比消费以及中国供应链规模和效率优势；3)国改加速优质国企的资源兑现，高股息增厚股东回报。

天风证券：Agent能力落地有望加速

天风证券（601162）11月24日研报指出，强化学习与决策算法进步或带来Q*大模型能力突破，GPT4+强化学习和决策算法，或能实现比GPT4更强的Agent能力。Agent有望百花齐放，在产业与场景逐渐落地，对于同等参数与同等算力消耗，更丰富的应用场景意味着推理需求的持续提升，持续看好AI+电商、AI+教育等。