3月11日开盘前，摩根士丹利（MS）一则调高宁德时代（300750）目标价的研报引发市场关注。宁德时代（300750）全天走势强劲，并带动A股新能源板块整体走强。

近期，中国新能源产业利好频出，乐观预期不断增强。宁德时代（300750）控股的北京电池工厂于3月8日晚间正式官宣最新进展。而在3月11日下午，中汽协发布数据显示，2024年1至2月，中国新能源汽车（885431）产销同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。展望2024年的中国新能源市场，多位业内人士对上海证券报记者表达了乐观的预期。

宁德时代利好频传

根据研报，摩根士丹利（MS）将宁德时代（300750）的评级上调至“超配”，目标价看高到210元。摩根士丹利（MS）Jack Lu分析师团队在研报中表示，宁德时代（300750）准备通过新一代大规模生产线提高效率，并扩大在净资产收益率方面的优势。宁德时代（300750）在基本面上出现多个变化，并给出四大理由：

一是价格竞争即将结束，从宁德时代（300750）的股价来看，美国《通货膨胀减少法案》带来的不利影响似乎已被消化。二是尽管宁德时代（300750）2024年利润率同比可能下降，但是也可能高于市场预期。因此预计宁德时代（300750）2024年第一季度增速放缓后，未来几个季度将恢复息税前利润同比增长。三是“宁德时代（300750）inside”模式周期在中期内看起来强劲；推广超级充电和CTP3.0，可能有助于保持市场份额和相对于同行的利润率。四是宁德时代（300750）新一代的超大型生产线可能会增强其成本优势，提高并扩大ROE优势。

在Jack Lu分析师团队看来，宁德时代（300750）正处于一个良好的循环中，从规模、研发优势到成本效率提升和产品升级，再到高于同行一倍的研发投入，宁德时代（300750）是一个价值股和“提款机”，产生的自由现金流收益率将从2024年的6%提高到2026年的10%，成为名副其实的“现金奶牛”。

基本面上，宁德时代（300750）近期可谓利好不断。3月8日晚，北汽（600733）蓝谷披露，公司拟与北汽（600733）产投、北京海纳川共同出资设立平台公司。平台公司将作为管理与投资主体，与宁德时代（300750）、京能科技及小米汽车（886064）共同出资设立合资公司北京时代新能源科技有限公司。该合资公司注册资本10 亿元，其中平台公司出资3.9亿元占比39%，宁德时代（300750）出资5.1亿元占比51%，京能科技出资5000万元、占比5%，小米汽车（886064）出资5000万元、占比5%。合资公司成立后，将在北京投资建设电芯智能制造（885941）工厂。

宁德时代（300750）此前已在国内布局11座生产基地，分别位于福建、江苏、青海、四川、上海、河南等地。有业内专家对记者表示，在2024年1月就有宁德时代（300750）要在北京投资建设动力电池工厂的消息。与此前传言所不同的是，在投资方式上，宁德时代（300750）不是全资持有，而是选择了和北汽（600733）蓝谷、小米汽车（886064）等车企合资。在具体产品上，合资公司也不是生产外界猜测的电池包，而是生产成本更高的电池电芯。

北汽（600733）蓝谷有关人士对记者透露，公司已经成立了和华为合作新汽车品牌的项目组，预计将在4月发布相关进展。市场猜测宁德时代（300750）新工厂将为小米汽车（886064）和北汽（600733）蓝谷与华为合作的新品牌车型供货。

新能源车产销两旺

除了宁德时代（300750），整个新能源产业近期也是利好不断。

作为中国新能源产业的主要“动力源（600405）”，新能源汽车（885431）产销、出口、渗透率等数据正呈现持续增长态势。3月11日下午，中汽协发布数据，2024年1至2月，中国汽车产销分别完成391.9万辆和402.6万辆，同比分别增长8.1%和11.1%。同期，中国新能源汽车（885431）产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。中汽协数据还显示，2024年1至2月，中国新能源汽车（885431）出口18.2万辆，同比增长7.5%。

2024年政府工作报告明确提出，巩固扩大智能网联新能源汽车（885431）等产业领先优势，提振智能网联新能源汽车（885431）等大宗消费。中汽协副秘书长陈士华表示，相关政策的进一步细化和落实，将有助于巩固拓展行业稳中向好发展态势，激发企业创新动力（300152），推动产业高质量发展，助力行业实现良好开局。

针对近期多家欧美车企削减或推迟电动化的话题，宁德时代（300750）董事长曾毓群日前回应称，欧美车企没有回归燃油车，也没有停止生产电动汽车。“可能是因为不赚钱，所以往后延迟一阵。”对于欧美车企是否会重启电动汽车业务的问题，曾毓群坚定表示，“肯定的！它们从来就没停过。”

事实上，全球新能源市场继续快速增长。全球资讯机构SNE research数据显示，2024年1月，全球动力电池装车量为51.5g（885556）Wh，同比增长60.6%。宁德时代（300750）电池装车量为20.5g（885556）Wh，与2023年同期相比增长88.1%，巩固了全球第一的位置。1月，宁德时代（300750）的动力电池市场份额达到了39.7%，与2023年同期相比提升了5.8个百分点。

“今年行业的不确定性因素逐渐减少。”孚能科技（688567）有关人士对记者表示，在比亚迪（002594）率先降价的背景下，接下来市场需要关注的是：新能源汽车（885431）行业去库存进度、终端销售行情、相关鼓励政策措施等。“总体来看，今年整个新能源产业呈现向好态势，下半年可能会更好一些。”

“宁德时代（300750）目前的策略还是保证其利润率和海外客户的高依存性。”中创新航（HK3931）市场总监吴弢对记者评价说，对2024年的中国新能源行业也不可过分乐观，2024年将会是一场“淘汰赛”，竞争将会非常残酷，各路参赛选手们会用各种策略增加自己的市占率。“不过，我相信2024年整体新能源市场还是会增长的，尤其是海外市场。”