京东方A获268家机构调研:2023年公司折旧金额约350亿元,2024年预计折旧金额相较于2023年有所增加(附调研问答)

2024-04-03 21:51:13 来源: 同花顺iNews

  京东方A4月2日发布投资者关系活动记录表,公司于2024年4月2日接受268家机构调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍:

  问:公司如何看2024年LCDTV产品价格趋势

  答:2024年一季度,随着品牌端采购需求的恢复,LCDTV面板价格企稳后全面反弹,并加速上涨。进入二季度,大型体育赛事的召开有望进一步刺激TV面板需求回暖。此外,物流风险攀升、部分上游原材料缺货等因素的影响将进一步提升LCDTV面板价格上涨预期,高涨价预期也将进一步驱动品牌采购需求上升,后续LCDTV面板价格涨幅有望继续扩大。 放眼2024年全年,除经济持续复苏、终端需求逐步回暖对行业复苏的积极影响外,半导体显示行业经历多年的市场化竞争后,行业发展逐渐趋于成熟,集中度逐渐提高,稳定性越来越明显,按需生产已成为常态,因此预计2024年LCDTV全年供需状态将进一步向健康水位迈进,面板价格将逐渐回归理性。

  问:如何看待LCD面板的需求情况

  答:从终端需求来看,2024年受全球经济复苏和消费者购买力恢复影响,终端需求有望复苏。具体来看,受大型体育赛事带动的影响,TV产品出货量及出货面积有望实现增长。受商用市场的温和复苏以及AIPC的兴起影响,IT市场需求有望得到改善。受新兴国家手机市场成长潜力较大、品牌增加中低端手机机型出海规划等因素影响,手机需求得到成长。 从面板采购角度看,当前航运物流风险、上游原材料缺货、面板厂长期按需生产等诸多因素强化了终端品牌对LCD面板的涨价预期,面板采购动能增加,全年LCD面板需求有望同比回暖。 从产品结构角度看,技术升级将持续稳步甚至加速前进,更大尺寸、更高分辨率、更高刷新率、更低功耗等各种高规格显示指标产品将会大幅增加需求占比。产品需求在主流应用之外,进一步加速向创新应用渗透,车载、工控、医疗等诸多领域释放显示面板需求。技术和场景两方面的需求提升,将进一步促进产品结构的改变。

  问:如何看待LCD行业稼动率变化

  答:咨询机构数据显示,LCD行业稼动率自2023年二季度出现阶段性高峰后,三季度起出现回调,主要原因是四季度末已经进入旺季尾声,叠加市场对于需求的复苏预期相对保守,认为需求将在四季度有所回落,而面板厂坚持按需生产,因此LCD行业整体稼动率持续下降。 进入2024年一季度,受春节休假、面板厂岁修等因素影响,2月LCD行业稼动率降至低位;3月随着终端备货需求的 提升,LCD行业稼动率也大幅提升。根据咨询机构数据及分析,3月LCD行业稼动率在80%左右,其中LCDTV稼动率超85%。 总的来看,由于LCD行业格局已经发生改变,面临需求的波动,行业有能力坚持执行“按需生产”的策略,根据需求情况有效地调节产线稼动率。根据咨询机构分析及预测,产能规模的重塑和产业格局的趋于稳定将为面板行业的良性发展提供契机,2024年有望成为面板行业走出低谷的转折之年。

  问:公司AMOLED业务的进展及盈利性展望?2024年AMOLED出货量目标

  答:公司在柔性AMOLED领域多年布局,已经构建起产能规模和技术优势,并积累了较好的客户资源,与全球主流手机品牌客户保持良好合作关系。公司近年来柔性AMOLED出货量保持大幅增长,2023年柔性AMOLED出货量全年近1.2亿片,同比增长近50%,创单年出货量新高。2023年,手机市场折叠、LTPO产品出货量快速提升,其中,LTPO产品成为高端旗舰手机的主流选择。公司的柔性AMOLED产品在折叠、LTPO等高端旗舰手机产品上具有较强的竞争优势,出货量均位于行业前列。 短期内公司柔性AMOLED业务仍面临较大的折旧压力,叠加2023年部分柔性AMOLED产品价格低迷,公司柔性AMOLED业务暂未实现盈利。但公司近年来柔性AMOLED产品出货量保持大幅增长,同时持续致力于产品结构的改善,2023年柔性AMOLED成熟产线盈利能力同比改善明显。 2024年公司柔性AMOLED出货量目标相较去年将持续增长,预计增幅30%以上,并不断提升高端应用和品牌客户占比,总量1.6亿片以上。

  问:如何看待手机市场的需求及OLED产品价格

  答:2022年以来,受手机换机需求减弱的影响,手机面板的市场需求持续低迷。随着经济的复苏和智能手机需求的增长,预期行业有望实现温和反弹或复苏。 随着柔性AMOLED渗透率的提升,柔性AMOLED技术在智能手机领域的应用将保持相对确定的增长。咨询机构数据显示,入门级柔性AMOLED产品价格持续处于低位,但受2023年下半年需求高涨影响,行业内柔性AMOLED产能结构性紧缺,2023年四季度起部分产品价格回暖趋势明显,涨价趋势已延续至2024年一季度。

  问:公司的折旧情况及趋势?重庆B12转固节奏

  答:2023年公司折旧金额约350亿元,2024年预计折旧金额相较于2023年有所增加。存量折旧方面,近年来公司陆续有多条LCD产线折旧到期,LCD产品成本竞争力将进一步提升。 重庆B12产线一期于2023年开始折旧,2024年一季度开始二期折旧,并会结合B12的良率和稼动情况按照会计准则的相关规定进行后续转固。

  问:公司2023年显示业务的收入结构

  答:2023年,公司显示器件业务收入中,TV类产品收入 占比27%,IT类产品收入占比34%,LCD手机及创新应用类产品收入占比14%,OLED手机及创新应用类产品收入占比25%。

  问:公司的分红情况

  答:公司连续多年进行现金分红、不定期开展股份回购,以期通过多维度的方式回报股东。2015年至2023年,公司连续9年实施现金分红,累计金额超200亿元,2018年至2023年,年度现金分红比例始终保持归母净利润的30%以上,让投资者与公司共享成长成果。 2023年公司拟现金分红11.30亿元,占合并报表当年归母净利润的比例大幅提升,达44.34%;

  调研参与机构详情如下:

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名
上海松熙私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金公司--
中信保诚基金管理有限公司基金公司--
中科沃土基金管理有限公司基金公司--
中金基金管理有限公司基金公司--
中银基金管理有限公司基金公司--
九泰基金管理有限公司基金公司--
交银施罗德基金管理有限公司基金公司--
全天候私募证券基金投资管理(珠海)合伙企业(有限合伙)基金公司--
兴证全球基金管理有限公司基金公司--
农银汇理基金管理有限公司基金公司--
创金合信基金管理有限公司基金公司--
前方基金管理有限公司基金公司--
北京京管泰富基金管理有限责任公司基金公司--
华商基金管理有限公司基金公司--
华夏基金管理有限公司基金公司--
华泰柏瑞基金管理有限公司基金公司--
南华基金管理有限公司基金公司--
嘉合基金管理有限公司基金公司--
嘉实基金管理有限公司基金公司--
国泰基金管理有限公司基金公司--
国融基金管理有限公司基金公司--
复通(山东)私募投资基金管理有限公司基金公司--
大成基金管理有限公司基金公司--
太平基金管理有限公司基金公司--
宏利基金管理有限公司基金公司--
富国基金管理有限公司基金公司--
广州玄甲私募基金管理有限公司基金公司--
弘毅远方基金管理有限公司基金公司--
恒越基金管理有限公司基金公司--
惠升基金管理有限责任公司基金公司--
摩根基金管理(中国)有限公司基金公司--
方正富邦基金管理有限公司基金公司--
易方达基金管理有限公司基金公司--
昭华基金基金公司--
民生加银基金管理有限公司基金公司--
汇丰晋信基金管理有限公司基金公司--
汇泉基金管理有限公司基金公司--
泓德基金管理有限公司基金公司--
泰康基金管理有限公司基金公司--
海富通基金管理有限公司基金公司--
深圳市坤厚私募证券投资基金管理有限公司基金公司--
深圳市泰聚私募证券基金管理有限公司基金公司--
盛钧私募基金管理(湖北)有限公司基金公司--
睿远基金管理有限公司基金公司--
英大基金管理有限公司基金公司--
西部利得基金管理有限公司基金公司--
诺安基金管理有限公司基金公司--
鑫元基金管理有限公司基金公司--
银华基金管理有限公司基金公司--
长信基金管理有限责任公司基金公司--
长盛基金管理有限公司基金公司--
鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金公司--
鹏华基金管理有限公司基金公司--
鹏扬基金管理有限公司基金公司--
万联证券股份有限公司证券公司--
世纪证券有限责任公司证券公司--
东兴证券股份有限公司证券公司--
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东海证券股份有限公司证券公司--
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中信证券股份有限公司证券公司--
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中国银河证券股份有限公司证券公司--
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中泰证券股份有限公司证券公司--
中航证券有限公司证券公司--
中邮证券有限责任公司证券公司--
中银国际证券股份有限公司证券公司--
光大证券股份有限公司证券公司--
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华创证券有限责任公司证券公司--
华泰证券股份有限公司证券公司--
华福证券有限责任公司证券公司--
华西证券股份有限公司证券公司--
华金证券股份有限公司证券公司--
华鑫证券有限责任公司证券公司--
国信证券股份有限公司证券公司--
国投证券股份有限公司证券公司--
国泰君安证券股份有限公司证券公司--
国海证券股份有限公司证券公司--
国联证券股份有限公司证券公司--
国融证券股份有限公司证券公司--
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山西证券股份有限公司证券公司--
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西部证券股份有限公司证券公司--
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长城证券股份有限公司证券公司--
长江证券股份有限公司证券公司--
首创证券股份有限公司证券公司--
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