一季度归母净利润增22.45%。
4月24日晚间，立讯精密（002475）一连发布了三份财报，分别是2023年财报、2024年一季报和半年业绩预报。在消费电子（881124）产业触底、弱复苏的过程中，立讯精密（002475）依然交出了三张增长的答卷。
财报显示，2023年立讯精密（002475）营业收入2319.05亿元，同比增长8.35%；归母净利润109.52亿元，同比增长19.53%。归母扣非净利润为101.86亿元，同比增长20.65%。
来到2024年，立讯精密（002475）和去年一样，颇有底气地亮出了一季报和半年预报，这也是今年市场上首份半年度业绩预告。
今年一季度，立讯精密（002475）营收524.07亿元，同比增长4.93%；归母净利润24.71亿元，同比增长22.45%；同时，其预计上半年归母净利润约52.27亿元-54.45亿元，同比增长20%-25%。
具体来看，增长来自于基本盘和新产品线的同比提升，比如，去年营收占比高达85%的消费性电子产品依然增长了近10%，占比较小的汽车相关产品则有高达50%的营收增长。
（图源：立讯精密（002475）财报）
回望2023年表现，立讯精密（002475）表示，2023年，公司持续在消费电子（881124）、通讯、汽车等领域深耕。过去这一年，面对需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，公司在充满挑战的环境中积极把握发展的先机。
展望2024年，复杂多变的外部环境仍将为立讯精密（002475）所处行业带来一定的挑战，但挑战的背后往往蕴含着发展机遇，立讯精密（002475）为自己定下“摆渡人”的角色定位，而非简单的代工厂标签。
当前，全球制造业面临转型的关键时期，立讯精密（002475）也在内部制定了“三个五年”发展规划，在消费电子（881124）业务的基础上，将加速通讯/数据中心（885887）业务和汽车业务的成长。
“三驾马车”并行
具体到核心业务线上，立讯精密（002475）的“三驾马车”齐头并进。
首先是消费电子（881124）市场，手机、PC、AR/VR都是立讯精密（002475）覆盖的主要领域。但是表现各有不同，手机等消费性电子营收达1971.83亿元，同比增长了9.75%，占总营收的比例最高（85.03%）；但是电脑互联产品及精密组件下滑了33.58%，营收为74.92亿元，不过该产品占比较低，仅为3.23%。
整体来看，尽管去年整体需求低迷，但是在下半年已经有回暖趋势，尤其是智能手机、智能可穿戴设备、个人计算机等产品正逐步走出低谷。其中，2023年，苹果（AAPL）近5年首次成为中国智能手机市场出货量年度第一。受益于行情的上升趋势，立讯精密（002475）的消费电子（881124）业务保持稳健。
另一方面，业绩增长也得益于立讯精密（002475）在产业链的整合并购。财报显示，去年基于当前在SMT、SiP等方面的经验与技术储备，立讯精密（002475）通过收购美国（AEO）射频（RF）前端芯片制造商威讯联合半导体（qorvo（QRVO））位于北京和山东德州的所有资产，进一步培育了射频前端模块的精密制造能力，并强化垂直一体化服务优势，推动公司实现从系统封装到模组封装的发展。
同样增长的还有通讯及数据中心（885887）产业，立讯精密（002475）已经布局了电连接、光连接、风冷/液冷散热、电源管理、射频等产品，2023年相关营收为145.38亿元，同比增长13.28%，占总营收的6.27%。
尤其在数据中心（885887）高速互联领域，立讯精密（002475）表示，其已经协同头部芯片厂商为全球主流数据中心（885887）及云服务厂商共同制定800G、1.6T等下一代高速连接（886073）标准，部分细分领域产品如高速裸线、线缆组件、背板线缆、背板连接器、HSIO、SSIO等技术领先。
可以看到，生成式AI正在拉动制造产业链的新需求。特别是英伟达（NVDA）GB200采用铜缆连接后，立讯精密（002475）的通信产品也受到更多关注。国泰君安（601211）研究所电子首席分析师舒迪向21世纪经济报道记者表示：“立讯目前拥有DAC、ACC等高速铜缆产品，结合其光连接（布局高速大带宽和硅光高端产品）、热管理等其他产品布局，在柜间以及柜内的高速互连均有完备的解决方案。”
在商业机会的拓展方面， 立讯精密（002475）向记者指出：“AI技术的高速迭代推动了算力需求的快速增长，同时也对传输、散热等硬件性能提出了更高的要求，面对新机遇，公司准确定位国内外头部云服务客户，快速形成差异化竞争优势，为公司第二成长曲线开辟更多的增长动能。”
与此同时，立讯精密（002475）培育的第三驾马车是汽车业务，继续保持50%的同比增长。相关的产品包括高/低压线束、高速线束、充电枪、汽车连接器、智能座舱（886059）域控制器、液晶仪表、三合一电机系统、AR HUD、DMS等。
瞄准新能源汽车
作为“果链”零件供应与组装领域的龙头企业，立讯精密（002475）业绩的波动与苹果（AAPL）在产品方面的布局息息相关。与立讯精密（002475）相同，苹果（AAPL）供应链上的核心企业也因具有代表性的市场意义，而受到投资者与市场的关心。
一方面，苹果（AAPL）在不断调整与供应商的合作关系。4月22日，苹果（AAPL）公布了2023财年的全新供应链名单，其中有8家新进入“果链”的中国大陆企业，也有4家被剔除。
新进入的8家企业分别是宝钛股份（600456）、酒泉钢铁（850106）、中石伟业科技、凯成科技、三安光电（600703）、博硕科技（300951）、东尼电子（603595）以及正和集团。而4家被剔除的企业分别是江苏精研科技（300709）、美盈森（002303）集团、深圳市得润电子（002055）以及盈利时（HK6838）。
其中，新加入的宝钛股份（600456）与酒泉钢铁（850106）属于钛行业与钢铁（850106）生产领域，或与苹果（AAPL）外观零件相关；三安光电（600703）与东尼电子（603595）则分别属于显示与无线充电（885774）领域，或将为苹果（AAPL）提供显示零件与无线充电（885774）线圈；凯成科技则属于可持续性环保包装领域，对应了苹果（AAPL）的碳中和（885919）发展计划。
另一方面，产业链上的头部企业业绩和布局也成为焦点。负责屏幕玻璃供应领域的蓝思科技（300433）在本周也发布了2023年年报。数据显示，蓝思科技（300433）2023年营收为544.91亿元，同比增长16.69%，归母净利润为30.21亿元，同比增长23.42%。
为苹果（AAPL）各产品线提供外观零件的长盈精密（300115）在三月份也公布了年报数据，长盈精密（300115）2023年营收为137.22亿元，同比下降了9.74%；归母净利润为0.86亿元，同比增长102.23%。
值得一提的是，蓝思科技（300433）在年报中透露，公司对苹果（AAPL）的销售有所下滑，2023年销售金额为315亿元，占比总营收比重的57.83%；而在2022年的占比为70.96%；同时公司在新能源汽车（885431）业务方面的业绩有所增长，在新能源汽车（885431）及智能座舱（886059）类业务实现营收49.98亿元，同比增长39.47%。
长盈精密（300115）的年报数据也显示，2023年公司在新能源（850101）产品零组件方面营收为35.40亿元，同比增长43.46%，占总营收比重的25.8%，而在2022年这一占比数字是12.23%。可见果链企业在与苹果（AAPL）合作之外积极寻找新业务增长点，而新能源（850101）行业成为共同的发展方向。
立讯精密（002475）也展现同样趋势。立讯精密（002475）表示：“在汽车产品领域，伴随越来越多传统主机厂以及消费电子（881124）终端品牌厂商快速切入新能源汽车（885431）行列，过往相对封闭的供应链格局正经历重大的演变，在此背景下，同时具备消费电子（881124）与汽车产业研发制造经验的厂商将更能适应未来汽车产业高效率，快响应等发展模式和节奏。”
目前，立讯精密（002475）已形成汽车线束\连接器、智能座舱（886059）、车身电子、电源管理四大细分业务板块，中长期的目标是在“三个五年”内，成为全球汽车零部件（881126）Tier1领导厂商。
随着越来越多的消费电子（881124）产业链进入新能源汽车（885431）市场，竞争正愈演愈烈，而供应链企业正在白热化的角逐中积极寻找新的业务增长点。
