各位老铁，大家好！我是钱研君，今天又在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——道达研选。

　　由于“五一”假期的原因，本周只有两个交易日，但市场整体情绪较为良好，沪指站稳3100点，A股市场交易金额也是保持在了万亿元之上。对于后市，钱研君依旧持乐观态度，而在刚刚过去的两天里，中概股的表现也很强势。

　　“五一”假期开始前，A股上市公司的年报已经披露完毕，同时券商发布的研报数量也是锐减。因此，本周道达研选的特别版就不分享行业逻辑了，而是和老铁们一起来看看A股高ROE公司的变化情况。

　　在正式开始之前，还是做个提醒，道达研选周记第17期已经更新了，欢迎大家关注微信公众号“道达号”，然后到赢家学院里查看。

　　消费类公司占比高

　　熟悉钱研君的老铁，应该很清楚ROE的含义以及对投资的意义了，这里就不多做分享了，不清楚的老铁可以看一下《年化收益率达31%！5年平均涨幅达283%！揭秘一种胜率超高的选股法——道达研选特别版》这篇文章。

　　同花顺（300033）iFinD数据显示，2019年至2023年，上市时间超过3年的A股公司中，ROE始终保持在15%的公司共有132家。

　　从行业分布来看，共涉及26个申万一级行业，其中食品饮料、医药生物、电力设备、机械设备、家用电器和电子占据了前六名，占比分别为14%、13%、9%、8%、7%和6%。

　　▲数据来源：同花顺iFinD，钱研君制图

　　在这26个申万一级行业里，偏消费属性的行业有8个（共63家公司），分别为食品饮料（19家）、医药生物（17家）、家用电器（9家）、轻工制造（6家）、传媒（4家）、纺织服饰（4家）、美容护理（3家）、商贸零售（1家）。不难发现，虽然偏消费属性的行业数量少，但公司数量却很多，占比高达48%，这也说明消费赛道中更容易诞生长线牛股。

　　19家食品饮料公司分别是泸州老窖（000568）、古井贡酒（000596）、承德露露（000848）、五粮液（000858）、双汇发展（000895）、洋河股份（002304）、盐津铺子（002847）、重庆啤酒（600132）、贵州茅台（600519）、水井坊（600779）、山西汾酒（600809）、伊利股份（600887）、广州酒家（603043）、迎驾贡酒（603198）、海天味业（603288）、今世缘（603369）、口子窖（603589）、元祖股份（603886）、舍得酒业（600702）。

　　17家医药生物公司分别是长春高新（000661）、普洛药业（000739）、恩华药业（002262）、葵花药业（002737）、爱尔眼科（300015）、智飞生物（300122）、正海生物（300653）、艾德生物（300685）、迈瑞医疗（300760）、康华生物（300841）、片仔癀（600436）、济川药业（600566）、心脉医疗、健之佳（605266）、欧普康视（300595）、通化东宝（600867）、新产业（300832）。

　　9家家用电器公司分别是美的集团（000333）、格力电器（000651）、三花智控（002050）、老板电器（002508）、浙江美大（002677）、火星人（300894）、海尔智家（600690）、飞科电器（603868）、苏泊尔（002032）。6家轻工制造公司分别是志邦家居（603801）、晨光股份（603899）、共创草坪（605099）、永新股份（002014）、公牛集团（603195）、欧派家居（603833）。

　　4家纺织服饰公司分别为比音勒芬（002832）、周大生（002867）、华利集团（300979）、老凤祥。4家传媒公司分别为三七互娱（002555）、新媒股份（300770）、吉比特（603444）、三人行（605168）。3家美容护理公司分别为爱美客（300896）、百亚股份（003006）、珀莱雅（603605）。1家商贸零售公司为重庆百货（600729）。

　　限于篇幅，消费属性不强的行业以及相关公司就不做分享了。感兴趣的老铁，可以关注微信公众号“道达号”，然后到道达研选专属圈子里查看全部公司名单。

　　“高ROE+高股息”名单

　　高ROE只是投资者选股的参考指标之一，我们还需要结合其他因素进行综合判断。简单来说，就是钱研君经常强调的“好行业、好公司、好价格”。

　　在前文中，商贸零售行业只有1家企业进入了高ROE名单，为什么会这样呢？事后来看，原因也比较简单，由于互联网的蓬勃发展，整个行业的盈利模式受到严重冲击，行业绝大部分公司的利润都出现了大幅下降。在网购这种形式出现之前，很多连锁超市都是投资意义上的好公司。

　　即便是同一个行业，高ROE公司的质地也是不一样的。举个例子，白酒公司里绝大部分公司都是高ROE公司，但最近5年行业里拥有高端产能且品牌影响力更大的公司，日子过得更加滋润。这种差异反映到股市上，就是市场愿意给高端白酒公司更高的估值。

　　如果一家公司连续多年保持高ROE，那么通常意味着这家公司拥有较强的核心竞争力。如果结合其他基本面因素，判断这是一家拥有强大护城河的好公司，那么剩下的事情就是耐心等待好价格的出现。

　　这一点非常重要，2021年上半年，白酒公司的估值普遍超过50倍，这个时候投资者就应该要保持冷静，即便这些公司是投资意义上的好公司。

　　今年以来，高股息公司颇受市场欢迎，多只个股的股价创下历史新高。如果将高ROE和高股息进行结合，那么会有什么样的效果呢？

　　根据2023年年报中披露的分红数据，在连续5年ROE超过15%的132家公司中，目前股息率超过4%的公司有37家，具体名单如下表所示。

　　▲数据来源：同花顺iFinD，钱研君制表

　　同样还是要提醒各位老铁的是，高股息也只是选股的一种参考指标，最终决策还是要建立在对公司的定性判断之上，是否满足“好行业、好公司、好价格”的特征。

　　最后再提醒一下，道达研选周记第17期已经更新了，欢迎大家关注微信公众号“道达号”，然后到赢家学院里查看。

　　好了，今天就和各位老铁聊到这里，祝大家假期愉快！