怡和嘉业（301367）8月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月20日接受199家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司二季度收入环比基本持平，利润环比有所下滑，主要原因是什么？未来公司的重点工作在哪些方面

　　答：主要是研发费用、销售费用、管理费用的增加，一方面加大战略长期投入，例如研发费用及销售费用，销售费用主要体现在推广费的增加，一方面是管理费用端的关于海外市场战略性拓展方面的一次性中介费用支出。 未来随着公司国内市占率的持续提升，后续公司将持续进行患者市场教育及品牌推广，以不断拓展行业市场空间。

　　问：目前美国业务恢复情况

　　答：公司2024年上半年境外收入同比有所下降，主要是受到美国 市场渠道呼吸机库存影响，其他境外区域变动不大，目前美国市场库存压力在逐渐消退，后续将逐步开始改善。

　　问：2024上半年耗材整体增长明显，主要原因是什么？公司未来在耗材方面有什么战略规划

　　答：耗材产品因其使用高频次和高毛利率的特性，始终是公司战略发展的重要方向。2024年上半年，公司耗材业务的收入占比有所提升，主要原因为以下： 美国市场：RH公司在2023年已组建耗材团队，同时公司每个月会在睡眠监测机构免费发放一定数量的面罩，旨在提升品牌影响力和认知度。 欧洲市场：2023年公司成立了法国数据型子公司，服务范围覆盖欧洲，有效解决了当地的医保报销问题，基础设施完善后使得更多代理商与公司开展合作，共同开拓欧洲市场。 国内市场：受益于社会对慢病认知度的逐步提高，国内市场渗透率相应提升，随着呼吸机设备数量不断增多，公司对国内耗材市场持积极乐观态度。 后续随着公司品牌影响力的不断提升以及设备基数的逐步增大，我们对耗材业务的未来发展持乐观态度。

　　问：公司毛利率及上游采购成本变动情况。

　　答：公司整体毛利率水平基本保持稳定，上游供应链采购成本基本变动不大。

　　问：公司对于国内市场的品牌塑造和市场教育方面有哪些战略规划

　　答：品牌塑造和市场教育是目前公司重点在做的事情，公司已经将瑞迈特确定为公司在国内市场的主打品牌，瑞迈特相关商标已于2014年完成注册，截至目前，已获得近20个类别的商标权，并在全国范围内设立门店，已成为国内医疗器械行业无创呼吸领域的重要品牌之一。 后续公司一方面持续进行市场教育及品牌推广工作，以不断 拓展行业市场空间；一方面不断提升瑞迈特品牌影响力及完善全国售后服务体系，以进一步扩大公司市占率。

　　问：与RH的合作协议新增了肺病机，这部分产品的潜在空间如何

　　答：在此次协议中独家经销产品新增了肺病机设备（双水平气道正压通气治疗设备-STBPAP），其市场空间占美国整体呼吸机市场的5%左右，该产品的毛利率相对较高。

　　问：未来公司就提高耗材业务占比的目标和规划

　　答：2024年上半年公司耗材占比有所提升，随着公司市场端资源不断投入，期望后续占比持续提升。

　　问：公司的在手现金比较充裕，打算如何利用

　　答：一方面，公司将进行关于长期战略上的持续投资，例如研发及品牌推广；一方面公司根据实际情况在产品横向及产业链上下游进行投资，例如上半年对核心供应商德达兴的投资;

　　调研参与机构详情如下：