大参林（603233）9月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月1日接受72家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司对于内部管理效率的提升上大概趋势是怎么样的？今年内部管理上出现一些变化，从这个方面来看，公司对于下半年经营趋势是如何判断的？谢谢。

　　答：公司在管理费用方面不断优化和提升，特别是在新并购区域进一步优化，实现财务共享、人力共享和仓储网络整合。同时，我们也在组织架构的效率上进行调整，与当地文化和政策快速融合。此外，我们执行以成熟省份带动新省份的发展模式，在2022年年底实现变革，很好地支持了新区的发展。下半年，我们将进一步提高行政人效，优化业务和项目，以及通过大数据评估投入和管理情况，以降低管理费用率。

　　问：关于整个销售费用方面的控制，公司是否做了一些降本的举措，以及公司如何展望中长期的销售费用率

　　答：公司对销售费用的控制非常关注，主要包括租金、人力成本和小费用的优化策略。今年上半年整体销售费用增长17%，快于收入的增速，主要原因包括：1）新进的省份以及区域较多，2）上半年新开了接近800家自建店，3）以及做了部分的人才储备。随着区域和门店发展趋于均衡，人效提升以及降本增效，将会看到后续销售费用率的下降。另外，我们还会继续做好与房东谈判降低租金、对销售费用中的电费等其他小费用进行降本控费。

　　问：长远来看，线下药店门店业态和经营品类的变化趋势如何？

　　答：药店未来还是会保持三种形态，第一是现在的传统的社区的药店，主要起到一个高效便民的作用。第二个是专业的DTP药房，这块的增长也是比较快速的，对药事专业度、从业人员的专业度以及企业的运营标准的要求较高。第三种是慢病类型的门店。基于医院的零加成、集采等政策推进，医院处方外流的趋势还是很明显的，药品特别是处方药在药店端的销售增长会比较明显。

　　问：并购市场价格是否出现下行？公司现阶段对不同门店扩张形式的考量是什么

　　答：目前我们公司在并购方面保持采用优中取优的方式。我们会综合规模、品牌影响力和估值等因素进行全面的比较。例如我们今年上半年 并购的像大庆以及齐齐哈尔等地区的几个标的，企业规模在当地还是有一定的市场品牌力的，目前在并购标的选择会更谨慎要求也更高。在价格方面，并购的估值也是去比前几年呈现下降的趋势。在扩张方面，公司还是会持续坚持并购，推动公司的规模及市占率的快速提升。

　　问：消费下行对公司在中参茸等品类的销售影响，下沉市场的消费力是否有所改善

　　答：中药参茸是否有影响，我们内部也都是非常关注这个数据。目前这里边有两类，一类是我们广东人叫汤料，中低价格带的产品，是没有影响的，第二类相对高价的参茸贵细类，公司也对产品规格、单价等方面做了调整以及应对，力争让该品类的增速追上集团整体的收入增速。公司的中参茸产品推广销售在广东、广西、福建、江西、浙江等区域已经比较成熟，占比也相对较高，接下来公司将加强对于河南、江苏、东北等地的市场培育，通过薄弱区域的消费引导来提升占比;

　　调研参与机构详情如下：