tcl科技（000100）10月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月30日接受172家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：如何看待大尺寸面板四季度及明年需求，哪些区域表现较好
答：8月中下旬起，以旧换新补贴政策逐步在国内各地区落地执行，推动国内电视销量快速增长；此外，分产品结构来看销量最旺盛的是75吋、85吋及98吋等超大尺寸产品。因此，在需求量提高和平均尺寸扩大的共同作用下，国内市场的电视面板需求面积大幅增长。 展望后市，海外电视需求预计整体保持平稳；而国内电视需求则随着双十一等促销旺季的到来，以及补贴政策的持续执行，有望延续增长态势，预计行业整体需求将在四季度和明年保持企稳向好趋势。
问：四季度大尺寸面板的价格和稼动率预期
答：国内家电补贴政策刺激下游需求释放，根据国家统计局数据，9月家用电器（885543）和音像器材类商品零售额实现同比20%以上增长。受益于下游需求的大幅增长，预计四季度行业稼动率好于预期，同时大尺寸面板价格也将受益于供需关系的改善，呈现企稳向好趋势。
问：公司OLED业务发展状况
答：前三季度，公司t4产线保持高稼动运行，oled（885738）业务营收及出货量同比去年同期大幅增长。 同时，公司坚定执行高端化战略，与品牌客户展开联合研发，在柔性oled（885738）的折叠、LTPO、Pol-Less、极窄边框等技术达到行业领先水准，高端产品出货占比稳步提升。
问：LGD广州产线的收购进展
答：经公司董事会审议同意，TCL华星拟收购乐金显示（中国）有限公司80%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权，目前交易正按计划推进中。 此次并购将进一步丰富公司半导体（881121）显示产线与技术组合，提升公司长期盈利水平。同时，此次并购也有助于显示行业供给侧格局优化，公司将继续秉持按需生产的经营策略，促进行业长远健康发展。
问：对于未来几年大尺寸面板价格中枢走势的看法
答：过去两年，受益于供给侧格局优化和主流厂商采取按需生产策略，行业供需关系不断改善，电视面板价格逐渐回升至合理的盈利区间。近期来看，电视面板价格波动已逐渐收敛，围绕合理中枢窄幅波动，具备较强的稳定性，也有利于行业上下游保持健康发展。 长期来看，在供给侧格局不断优化且需求面积稳定增长背景下，行业供需关系将逐年继续优化，大尺寸面板价格有望呈现温和上行。
问：公司中尺寸面板的发展情况，未来预计营收占比
答：受益于广州t9产线一期投产及产品线不断扩充，公司中尺寸业务稳健成长，显示器面板出货升至全球第二，笔电、平板及车载业务市场份额稳步提高。 伴随t9二期产能建设，公司中尺寸面板业务营收还将保持高速增长，预计在未来几年逐步达到30%左右的营收占比。
问：公司盈利能力有所改善，后续分红政策是如何考量的
答：公司历来重视投资者回报，自2011年至今，公司累计现金分红133.62亿元，平均股息支付率约38.52%，在同行业中保持较高的分红率和稳定的分红政策。 未来，公司也将延续稳健的分红政策，提升广大投资者的获得感。
问：显示业务资本开支与折旧趋势
答：资本开支方面，公司显示业务的产能布局日趋完善，今年资本开支主要集中于t9产线二期建设等规划内资本开支，对于新产线公司目前没有投资计划。 折旧方面，公司目前大部分8代产线已折旧结束，按照当前的产线情况，随t9等新建产能爬坡转固，预计2025年折旧较2024年有小幅增加，并在2025年达到高峰。2026年开始，显示业务折旧将呈下降趋势。
问：TCL中环和光伏行业的经营改善趋势
答：今年以来，由于光伏行业供需失衡、竞争加剧导致产品价格持续下行，行业盈利承压进入周期（883436）底部。近期，为缓解和改善经营现状，行业协会以及主要企业积极倡议良性的产业生态，优化经营策略，目前来看产业链各环节的供需比和产品价格已有一定改善，出现向好趋势。 tcl中环（002129）也将继续促进行业长远健康发展，并积极推动组织变革、业务变革、管理优化等相关工作，穿越行业周期（883436）。
问：光伏行业目前是否面临银行合作压力，公司合作情况
答：当前光伏行业受供需失衡影响处于周期（883436）底部，但未来全球市场仍有较大增长空间。tcl中环（002129）坚守现金流为正的经营底线，作为稳健经营的头部企业，公司与国内主流银行沟通密切，银企合作关系保持平稳;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上海宏鹰股权投资基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 安信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 方正富邦基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泉果基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 浦银安盛基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 深圳市深汕特别合作区智汕引导基金投资有限公司 | 基金公司 | -- |
| 瑞达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 益民基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 盛钧私募基金管理(湖北)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 鸿运私募基金管理(海南)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东吴证券（601555）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 东方财富（300059）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国光大证券（HK6178）国际有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国银河（HK6881）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中天证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 信达证券（601059）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（HK6178）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华兴证券有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（HK6886）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国投证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国海证券（000750）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国联证券（601456）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109）资产管理有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 平安证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（000776）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 建银国际证券有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（HK6099）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 民生证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 海通证券（HK6837）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 瑞银（UBS）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806）证券有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 第一创业（002797）证券承销保荐有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 西南证券（600369）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 诚通证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 野村东方国际证券有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海从容投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海同犇投资管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海名禹资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海国投先导私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海天猊投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海晨燕资产管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海睿郡资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海石锋资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海磐耀资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 中兵财富资产管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京成泉资本管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京金百镕投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京高信百诺投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 华夏财富创新投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 厦门市融开资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 敦和资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 海南果实私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市多和美投资顾问有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市易同投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 玄卜投资(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 禾永投资管理(北京)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿（HK2628）养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 中国人寿（HK2628）资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 华夏久盈资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 华安财保资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 太平洋资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| 太平资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 平安资产管理有限责任公司 | 保险公司 | -- |
| Acuity Knowledge Partners(Hong Kong)Limited | 海外机构 | -- |
| APC international（IGIC） Co.,Limited | 海外机构 | -- |
| Artisan Partners Asset Management Inc. | 海外机构 | -- |
| Aspex Management(HK)Limited | 海外机构 | -- |
| IGWT Investment投资公司 | 海外机构 | -- |
| S&P Global Market Intelligence | 海外机构 | -- |
| UG INVESTMENT ADVISERS LTD | 海外机构 | -- |
| 千禧新加坡资产管理有限公司 | 海外机构 | -- |
| 台湾摩根士丹利（MS）证券股份有限公司 | 海外机构 | -- |
| 高盛（GS）(亚洲)有限责任公司 | 海外机构 | -- |
| 摩根士丹利（MS）投资管理公司 | QFII | -- |
| 法国巴黎银行 | QFII | -- |
| 上海东方证券（HK3958）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海伯兄资产管理中心(有限合伙) | 其他 | -- |
| 上海半夏投资管理中心(有限合伙) | 其他 | -- |
| 上海咏明资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海复霈投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海昭云投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海杭贵投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海灏霁投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海硅产业集团股份有限公司 | 其他 | -- |
| 上海聚劲投资有限公司 | 其他 | -- |
| 上海贵源投资有限公司 | 其他 | -- |
| 上海远海私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海道翼投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 东方红资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 中信保诚（HK2378）资产管理有限责任公司 | 其他 | -- |
| 中国光大银行（HK6818）股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中国工商银行（601398）股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中国建设银行（601939）股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中国邮政储蓄银行股份有限公司 | 其他 | -- |
| 中泰信托有限责任公司 | 其他 | -- |
| 中泰证券（600918）(上海)资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 农银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 刚睿资本管理有限公司 | 其他 | -- |
| 北京和信金创投（885413）资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 北京才誉资产管理企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 北京晟元体育文化有限公司 | 其他 | -- |
| 北京黑森投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 华泰证券（HK6886）(上海)资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 嘉兴鑫扬私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 国泰君安（HK2611）资产管理股份有限公司 | 其他 | -- |
| 天风国际证券集团有限公司 | 其他 | -- |
| 宁波圆合金融控股有限公司 | 其他 | -- |
| 宁波明盛资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 广东仙津实业投资有限公司 | 其他 | -- |
| 广发乾和投资有限公司 | 其他 | -- |
| 广州市罗爵资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 开域资产管理(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 彭博行业研究 | 其他 | -- |
| 招商信诺（CI）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 昆仑信托有限责任公司 | 其他 | -- |
| 晋泰集团有限公司 | 其他 | -- |
| 汇丰银行(中国)有限公司 | 其他 | -- |
| 浙江浙商证券（601878）资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 海南旗泓私募基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 海南棕榈湾投资有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳丞毅投资有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳中天汇富基金管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳创富兆业金融管理有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳明辉投资 | 其他 | -- |
| 珠海（883419）横琴乘风私募基金管理合伙企业(有限合伙) | 其他 | -- |
| 福州开发区三鑫资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 紫金矿业（HK2899）投资(上海)有限公司 | 其他 | -- |
| 耕霁(上海)投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 花旗（C）環球金融亞洲有限公司 | 其他 | -- |
| 赢舟资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 长江证券（000783）(上海)资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 青岛城投城金控股集团有限公司 | 其他 | -- |
| 青岛金光紫金创业投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 青岛鸿竹资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 鸿商资本股权投资有限公司 | 其他 | -- |
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