证券时报记者韩忠楠

汽车电动化大潮滚滚来袭，不仅改变了汽车产品的能源（850101）结构，驱动了车企和产业链上下游的变革，也直接影响了汽车金融等服务型业务发生根本性变化。

近日，国际知名信用评级机构惠誉博华发布的汽车金融公司2025年信用展望报告，也透露了上述趋势。报告指出，尽管在汽车行业电动化转型的背景下，传统能源（850101）乘用车（884099）销量下滑，但新能源汽车（885431）的蓬勃发展以及内资厂商汽车金融公司市场份额的持续提升，仍然驱动了汽车金融行业整体资产规模的趋稳发展。

展望2025年，惠誉博华判断，汽车金融公司整体信用质量预计保持稳定，汽车行业电动化进程将推进汽车金融公司结构转型，内部竞争格局亦将加速演变。

汽车金融公司属于典型的资产驱动型金融机构，其融资规模主要取决于对未来业务增量的预期。回溯汽车金融公司近年来的发展态势，会发现他们的市场表现基本与行业大势呈共振状态。

特别是最近一两年内，汽车市场竞争持续白热化，汽车金融行业的资产规模也在萎缩。一方面，宏观经济曲折复苏背景下，近两年居民主动降杠杆的行为逐渐蔓延至汽车金融领域，另一方面，来自商业银行的市场竞争亦对汽车金融公司业务形成挤压，导致汽车金融零售金融渗透率持续下降。

同时，由于多数汽车金融公司的业务结构仍然依赖于传统燃油汽车，在汽车行业电动化转型的大趋势之下，那些股东方为传统燃油车企的汽车金融公司，贷款增长开始承压。这一趋势变化也在提醒着汽车金融公司，作为产业链上重要的一员，汽车金融公司也有必要跟进产业变化趋势，及时调整自身的产品结构。

在过去很长的一段时间内，依托于传统燃油车的增长，汽车金融业务呈现蓬勃发展的态势，但当传统燃油车开始持续疲弱，汽车金融公司也必须将转型提上日程。特别是在新能源（850101）乘用车（884099）零售渗透率连续多月突破50%的背景下，汽车金融公司如果不能在业务结构上进行调整，那么也将面临惨痛的淘汰。

这种调整不仅体现在贷款端，需要更多地向新能源汽车（885431）业务倾斜，做好相关的金融服务。在融资端，汽车金融公司也需要做出一定的调整，“碳达峰、碳中和（885919）”目标背景下，发行绿色ABS或将成为一种趋势。对于汽车金融公司而言，发行绿色ABS不仅能降低融资成本，优化财务结构，还能满足市场对绿色投资产品的需求。