时值年末，A股红利资产走势引人关注。

红利资产年末回归

四大行呈现慢牛走势

2024年逐渐步入尾声，A股大盘指数波动放缓。12月30日，A股成交大幅缩量，全天成交额仅1.29万亿元，降至10月以来的次低水平。盘面上，超3900股飘绿，煤炭（850105）、银行、非银金融、石油石化板块逆市上涨。

以银行为主的红利资产近日表现抢眼，工商银行（601398）、中国银行（601988）、农业银行（601288）、建设银行（601939）股价缓步上涨，且频创历史新高（883911），呈现慢牛走势。

据证券时报·数据宝统计，不含今年上市的次新股，今日收盘价创历史新高（883911）的个股有27只，除一批银行股外，还有寒武纪（688256）-U、福耀玻璃（600660）、中国移动（600941）、华勤技术等。

这27只股票中，有15只股息率（近12个月）超过3%，其中12只属于中证红利（000922）资产成份股（注：该指数以A股市场现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成份股）。

以江苏银行（600919）为例，该股今日上涨1.96%，最新收盘价创历史新高（883911），最新A股市值突破1800亿元。该公司主要业务集中于经济发达、金融资源丰富的江苏省，辐射全国三大经济圈，是江苏省最大的法人银行。

自2016年上市以来，江苏银行（600919）营收和净利润保持稳健增长态势，2024年前三季度，公司营业总收入、净利润分别达到623.03亿元、282.35亿元，分别同比增长6.18%、10.06%。

在业绩稳健增长同时，公司多年来实施高额派现，积极回馈投资者。据数据宝统计，按报告期计算，江苏银行（600919）自2016年以来，每个报告期的现金分红均超20亿元，迄今累计派现逾430亿元；上市以来各报告期股息率均值接近4.9%，是银行板块中高股息（563180）的代表公司之一。

政策引导上市公司

加大分红力度

今年以来，关于倡导分红的政策陆续出台，包括央企上市公司市值管理新规、分红手续费调降等举措，进一步提升投资者对红利资产的信心。

12月中旬，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（简称《意见》），其中提出，指导控股上市公司综合考虑行业特点、盈利水平、资金流转等因素，制定合理可持续的利润分配政策，增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，增加现金分红频次，优化现金分红节奏，提高现金分红比例。

此外，根据中国证券登记结算有限责任公司发布的相关通知，明年起沪深两市A股分红派息手续费将减半。

中金公司（HK3908）分析指出，上述相关举措出台落地，有利于进一步加大上市公司尤其是国央企的分红力度。

开源证券认为，从资金视角看，保险资金等绝对收益的配置型资金的年末配置动力强，或是红利的增量资金主力。从政策节奏视角看，年底进入政策真空期，机构对市场的定价能力增强，更青睐红利资产。从风险偏好视角看，当前机构态度仍然审慎，尚未摆脱红利资产“路径依赖”。

高股息+低PE+低PB股出炉

鉴于此，数据宝以中证红利（000922）指数成份股为基础（截至12月30日收盘），从中筛选出近12个月股息率高于5%、滚动市盈率（PE）低于20倍、市净率（PB）不足1.5倍的股票。统计显示，共33股入围。

从股息率来看，6股近12个月的股息率超过9%，分别是冀中能源（000937）、潞安环能（601699）、华阳股份（600348）、平煤股份（601666）、山西焦煤（000983）、武进不锈（603878）。

冀中能源（000937）股息率最高，达到12.6%。该公司过去20年来均实施现金分红，按除权除息日期计算，今年共实施了2次派现，合计派现金额达到28.27亿元。

从二级市场表现来看，截至12月30日，上述33股今年平均上涨10.62%，跑输同期上证指数（1A0001）。9股年内累计跌幅超10%，包括兰花科创（600123）、武进不锈（603878）、华阳股份（600348）、山煤国际（600546）、潞安环能（601699）等。

根据5家及以上机构一致预测，最新收盘价与机构一致预测目标价相比，10股上涨空间超20%，包括四川路桥（600039）、华发股份（600325）、旗滨集团（601636）、淮北矿业（600985）、南钢（600282）股份等。

四川路桥（600039）上涨空间43.05%，排在第一。国盛证券研报指出，四川系新时代西部大开发（886086）、国家战略腹地、成渝双城经济圈建设等国家战略核心区域，基础设施需求有望持续景气。蜀道集团是四川交通建设主体（建成四川73%高速公路（884154）），后续预计蜀道集团将持续通过投建一体化模式支持四川路桥（600039）获得充裕高质量订单，支撑公司业绩长期稳健增长。