机构指出，2月零售需求快速回暖，截至2月23日，白电、大厨电、清洁电器等主要家电品类的年累计零售额实现较快增长。DeepSeek大幅降低AI应用门槛，家电企业纷纷接入，家电+AI科技的结合，有望助推家电企业迎来新的增长。

核心逻辑

1.2月家电零售快速回暖，预计1—2月累计实现积极增长。春节错期影响下，虽然1月我国家电零售额有所下滑，但进入2月后，零售需求快速回暖，预计1—2月累计会有积极表现。奥维云网数据显示，2025年第1—8周，主要家电品类已实现较快增长。

2.房地产（881153）市场的政策利好持续释放，供需两端支持力度加大，推动市场逐步企稳。自2024年下半年以来，中央和地方密集出台“保交楼”、优化限购、降低首付比例等政策，叠加城市房地产（881153）融资协调机制和保障性住房“以购代建”等创新模式，市场信心得到提振，市场边际改善迹象明显。作为地产后周期（883436）的厨电板块，在经历多年需求疲软后，行业格局正迎来结构性优化。一方面，龙头企业通过核心渠道优势迅速抢占市场，另一方面，以旧换新政策为行业注入新动能，更加利于规模较大，且有多品牌、多品类布局的龙头企业。

3.AI技术的深度渗透有望推动家电从“功能设备”到“家庭智能体”的发展进程。通过多模态感知、边缘计算与自主决策能力的融合，家电产品将突破单一功能边界，进化为具备环境理解、生态协同与个性化服务能力的家庭节点，有望重构产品价值，并催生以数据为驱动的家庭服务生态。具体来看可能有以下场景的拓展可能，1）空调（884113）：有望从单一的温控设备升级为家庭环境健康中枢，2）冰箱：则有望从保鲜仓储产品升级为家庭健康管理中心，3）洗衣机：有望从洗涤工具升级为衣物护理中心。

利好个股

国信证券（002736）核心投资组合建议：白电推荐美的集团（000333）、tcl智家（002668）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、海信家电（000921）；厨电推荐老板电器（002508）；小家电（881173）推荐小熊电器（002959）、石头科技（688169）、新宝股份（002705）。

国泰君安（601211）指出，1）国补作用下，零售端周度数据持续改善，龙头公司持续受益，看好龙头企业年报以及2025一季报业绩兑现确定性：美的集团（000333）、格力电器（000651）、海信家电（000921）、海尔智家（600690）；2）地产端受供需两端支持力度传导，二手房交易数据回暖，厨电龙头收益：老板电器（002508）、华帝股份（002035）；2）AI+持续火热，看好智能家居（885478）、穿戴设备、AI陪伴玩具等细分行业，有高关注度新品推出的企业更为受益。推荐石头科技（688169）、海信视像（600060）、tcl电子（HK1070）、康冠科技（001308）、九号公司（689009）-WD、萤石网络（688475）。