3月11日，A股市场出现低开高走行情，三大指数全线上涨，超2800只股票上涨，逾60只股票涨停，大消费（883434）、军工（885700）、稀土（884215）、小金属（881170）板块活跃，成交额超过1.5万亿元。
“在美股大跌的情况下，A股市场低开高走，A股真是好起来了。”一位投资者开心（KXIN）地说。
A股市场的韧性表现离不开内外部资金的看好。数据显示，截至3月10日，A股市场融资余额创近十年新高。韩国证券存托结算院数据显示，今年2月，韩国投资者投资中国股票的月度交易额环比增长近两倍。
机构人士认为，中国资产性价比突出，蓝筹股股息率和科技指数估值均有性价比优势。整体上看，中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股市场行情继续向好。
● 本报记者 吴玉华
三大指数尾盘翻红
3月11日，在隔夜美股市场大跌，纳斯达克（513870）指数下跌4%，苹果（AAPL）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）等大型科技股全线大跌的情况下，A股市场低开，深证成指（399001）、创业板指（399006）开盘均跌逾1%。
开盘后，市场即快速走强，之后经历震荡回调、尾盘拉升的过程，最终在市场的合力之下，A股市场三大指数全线上涨。数据显示，截至收盘，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）分别上涨0.41%、0.33%、0.19%，上证指数（1A0001）报收3379.83点，创业板指（399006）报收2204.03点。大盘股（883417）、小微盘股（883418）均走强，大蓝筹股集中的上证50（1B0016）指数、沪深300（399300）指数分别上涨0.50%、0.32%，小微盘股（883418）集中的中证1000指数（399852）、中证2000（563300）指数、微盘股（883418）指数分别上涨0.47%、0.29%、0.81%。
A股市场成交额达1.52万亿元，已连续5个交易日成交额超1.5万亿元，其中沪市成交额为5922.86亿元，深市成交额为8896.10亿元。整个A股市场上涨股票数达2881只，66只股票涨停，2282只股票下跌，5只股票跌停。
从盘面上看，大消费（883434）、军工（885700）、稀土（884215）、小金属（881170）等板块表现活跃。消费（883434）股集中的美容护理（881182）、食品饮料行业分别上涨4.78%、1.92%，国防军工（885700）行业上涨2.26%。
美容护理（881182）行业中，拟开展跨境并购的爱美客（300896）涨近15%带动板块上涨。食品饮料行业中，古井贡酒（000596）、山西汾酒（600809）、今世缘（603369）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、贵州茅台（600519）等白酒（881273）股均走强。稀土（884215）板块中，中国稀土（000831）涨停，广晟有色（600259）、盛和资源（600392）涨逾5%。
对于走强的白酒（881273）板块，中信证券（HK6030）消费（883434）产业首席分析师姜娅认为，当前白酒（881273）行业正处于过去三十年以来第三轮大周期（883436）的筑底阶段，虽然短期内行业基本面仍将继续承压，但从投资端来看，2024年四季度以来宏观政策和市场预期已出现明确转向，提振消费（883434）位列2025年经济工作任务的首位。白酒（881273）行业需求和宏观经济具有较强的相关性，未来伴随经济逐步复苏以及需求明显改善后，相信白酒（881273）行业势必会迎来新的向上周期（883436），以消费（883434）者培育为根基、品牌力持续提升的头部名酒企业会有更好的表现，产业分化将更加极致。建议在白酒（881273）行业底部区间增加优质资产配置。
内外部资金助推A股上涨
A股市场的韧性离不开内外部资金的合力推动。数据显示，截至3月10日，A股市场融资余额报19089.71亿元，创近十年新高，3月以来A股市场融资余额增加218.01亿元。韩国证券存托结算院最新数据显示，今年2月，韩国投资者投资中国股票的月度交易额环比增长近两倍，越来越多的韩国投资者将目光转向中国市场。
具体来看，数据显示，截至3月10日，3月以来的6个交易日A股融资余额仅有2个交易日出现减少，其他交易日均增加，其中3月6日融资净买入金额超170亿元。
行业板块方面，3月以来申万一级行业有22个行业出现融资净买入，计算机、机械设备、电子行业融资净买入金额居前，分别为43.07亿元、35.88亿元、33.06亿元，科技相关板块受到融资资金的青睐。此外，电力（562350）设备行业融资净买入金额超30亿元，有色金属（850103）、汽车行业融资净买入金额均超20亿元。
个股方面，3月以来124只股票融资净买入金额超1亿元，海康威视（002415）、胜宏科技（300476）、大华股份（002236）、云赛智联（600602）、寒武纪-u（688256）、科华数据（002335）、弘信电子（300657）、协创数据（300857）融资净买入金额居前，分别为16.20亿元、11.94亿元、6.12亿元、5.90亿元、4.55亿元、4.52亿元、4.33亿元、3.80亿元。可以看到，融资净买入金额居前的股票均为科技股，融资资金对科技股的青睐可见一斑。
海外资金也在追逐中国资产中的科技股。韩国证券存托结算院最新数据显示，2月韩国投资者投资中国内地和香港股票的月度交易额达7.82亿美元，环比增长近两倍，不仅创2022年8月以来新高，且远超同期韩国投资者对欧洲和日本股市的投资规模。根据韩国最大证券公司（399975）最新数据，2月17日至28日期间，韩国投资者净买入规模排前10的海外股票中，中国股票占据6席，多为电动汽车、人工智能（885728）、芯片（159813）等科技行业的龙头企业。
有分析称，中国在高新技术领域的迅猛发展大幅提振了韩国投资者的投资信心，预计投资热情还将持续。
“以港股外资为代表，在本轮中国资产重估的行情中，存在一定规模的外资或已阶段性回流中国市场，结构上可能主要以短线灵活型外资为主；长线稳定型外资也有阶段性回流，但还存在较大程度的流入空间。行业层面上，外资对港股科技板块的认可度或更高。”海通证券（HK6837）策略首席分析师吴信坤表示，伴随国内宏微观基本面回暖叠加A股市场行情修复，未来增量外资资金或有望继续流入中国市场。
A股市场有望继续向上
数据显示，截至3月11日，全A滚动市盈率为18.97倍，沪深300（399300）滚动市盈率为12.60倍，A股估值具有较高性价比。
对于A股市场，财通证券（601108）首席策略分析师李美岑表示，美元指数走弱构建了有利于中国资产重估的良好外部环境，政策落地进一步提升市场风险偏好，将加快中国资产重估。
“经济走弱、DeepSeek产业冲击、关税通胀等因素压制海外市场，令全球资金寻找具备比较优势的方向。”李美岑认为，中国资产具备全球比较优势，从中国资产来看：第一，基本面方面，地产、汽车、大众消费（883434）等高频经济数据回暖，企业盈利预期触底；第二，性价比突出，从蓝筹股股息率和科技指数估值来看，中国资产相对美股被拉开较大距离；第三，对于中国资产尤其是科技领域的龙头公司，发展前景、投资信心、风险偏好开始重新评估和回升。
“整体上看中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股市场行情继续向好。”方正证券（601901）首席经济学家燕翔表示，且股权风险溢价显示，权益资产投资性价比较高。
富荣基金基金经理李延峥认为，中国科技成长带来的资产重估逻辑仍在持续演绎，看好市场在中期维度上的向上趋势。
在A股后市被看好的情况下，对于市场配置，李美岑表示，可以进一步关注围绕着小盘、主题、成长、科技的进攻行情。中期看好科技三大主线：人形机器人（886069）、AI+、低空经济（886067）。
李延峥表示，当下要注重未来一到两个季度有产业进展或者业绩落地的公司。
