近年，伴随国内酚酮-双酚A一体化进程的加快，中国苯酚产能整体保持较高的增长趋势，特别是2023年，国内苯酚产能同比增幅达51.01%。而2024年，中国苯酚产能增速放缓，同比持平。中国苯酚产能经过2024年短暂蛰伏期后，2025年扩能或将再次提速。一体化进程加快苯酚产能实现跳跃式增长

　　近年，中国苯酚行业产能实现跳跃式增长，近十年复合增长率在12.45%。2015年，苯酚产能增长率高达27.99%，之后产能增速回落，2019年之后，产能增速抬升趋势明显，近五年复合增长率高达19.23%。

　　近五年，伴随国内酚酮-双酚A一体化进程的加快，中国苯酚产能保持较高的增长趋势。2023年，中国国内苯酚产能达到635万吨，较2022年增加51.01%(2022年产能为420.5万吨)，实现了苯酚产能历史性的大跨越。2024年，中国国内苯酚产能维稳在635万吨，同比持平，增速出现明显的放缓趋势。2024年，富宇化工新建25万吨/年的酚酮装置10月附近投产试运行，涉及苯酚产能15.5万吨/年，但因投产后运行不稳定，至2024年底，苯酚未有有效产出，故将此套装置产能归于2025年。

　　存量产能消化下2024年苯酚国产供应能力提升

　　虽然2024年，国内苯酚产能增速放缓，但存量产能消化下，苯酚国产供应能力进一步提升。截至2024年底，中国苯酚产量达到544.59万吨，较去年增加29.05%，近五年中国苯酚产量复合增长率在15.94%。

　　从年度产能利用率角度看，2024年产能利用率明显提升。2024年苯酚产能利用率在86%附近，产能利用率较高的主要原因包括：2024年国内苯酚产能增速放缓，暂无新增产能投放；2023年四季度，恒力石化（600346）、惠州忠信二期、海湾化学以及龙江化工新建酚酮装置集中投放市场，且产量于2024年释放，并且年内开工均较为稳定。

　　从月度产量来看，2024年单月数据均超出2019-2023年历史五年同期最高水平。虽然2024年国内苯酚产能扩张速度放缓，但2023年四季度，四套新建苯酚产能集中投放，产量于2024年集中释放，致使2024年中国苯酚月度产量均高于2023年产量月度均值。

　　2025年苯酚扩能或将再提速

　　2025年，中国苯酚新增产能扩张步伐再次增大，中国苯酚新增产能预计将达到99.5万吨，同比增幅达到15.67%。中国苯酚国产供应能力将稳步提升，预计2025年国产量将达到615万吨，同比增幅达12.95%。伴随产能扩张再提速，行业竞争格局将进一步升级，新增产能陆续兑现的同时，落后产能亦存在淘汰可能，另外，新增产能多集中于华东及山东地区，南北区域货源流通将更为紧密。同时从苯酚新增产能下游配套情况来看，2025年产能发展延续“酚酮-双酚A”产业布局，四套新建酚酮产能其下游均配备了双酚A装置，且按上下游产能配比，只有浙江某企业一半的苯酚存在外销压力，但考虑酚酮-双酚A存在投产时间错配问题，以及近两年中国双酚A产能面临供应过剩的问题，双酚A产能利用率处于近年低位水平，苯酚整体产能增速或将受到下游双酚A行业开工低位的限制。整体来看，2025年苯酚扩能提速，将打破2024年苯酚现有的供需平衡现状，供需压力或存在继续升级预期。

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