电力设备行业观察：光伏新增装机39.47GW，风电增速短期承压

2025-03-21 13:36:25 来源：金融界

　　国家能源局发布的2025年1-2月电力工业统计数据显示，国内新能源装机延续结构性分化。光伏新增装机39.47GW，同比增长7%，累计容量突破9.3亿千瓦；风电新增装机9.28GW，同比小幅回落6%。同期，电网投资增速显著，同比增长33.5%，电源投资则基本持平。这一数据反映出行业在装机扩容与消纳能力建设上的双重发力。

　　一、光伏装机稳健增长，消纳配套投资提速

　　1-2月，国内光伏新增装机39.47GW，同比增长7%，延续了近年来稳步扩张的态势。截至2月底，全国光伏累计装机容量达9.3亿千瓦，同比增幅达42.9%，占全国总装机容量的比例进一步提升。这一增长主要受益于分布式光伏项目的持续落地以及大型基地项目的稳步推进。

　　值得注意的是，尽管装机规模持续扩大，全国发电设备平均利用小时数却同比下降61小时至505小时，表明新能源消纳压力有所显现。对此，电网投资增速显著高于电源投资，1-2月电网工程完成投资436亿元，同比大增33.5%。这反映出行业对提升输电效率、优化储能配套的重视，为后续大规模新能源并网提供支撑。

　　从产业链角度看，光伏技术进步与成本优化仍是核心驱动力。分布式光伏组件价格近期出现回升，显示出市场对高效产品的需求提升。未来，随着技术迭代加速，头部企业的竞争优势或进一步凸显。

　　二、风电装机短期回落，长期增长逻辑未改

　　1-2月风电新增装机9.28GW，同比减少6%，增速较2024年有所放缓。截至2月底，全国风电累计装机容量达5.3亿千瓦，同比增长17.6%，增速较光伏明显偏低。短期回落或与项目审批周期、季节性施工进度等因素相关，但长期来看，在“双碳”目标下，风电仍将是能源转型的重要支柱。

　　从投资结构看，风电领域虽面临短期装机波动，但行业技术升级与海上风电布局仍在推进。1-2月电源工程投资753亿元，同比微增0.2%，表明企业对研发及产能优化的投入保持稳定。与此同时，部分风电设备企业近期市场表现活跃，反映出资本市场对技术领先企业的长期信心。

　　尽管风电新增装机增速放缓，但行业仍存在结构性机会。例如，低风速区域风机改造、老旧机组替换等需求有望逐步释放。此外，电网投资的加速将缓解风光消纳瓶颈，为后续装机增长创造空间。

　　本文数据均来自国家能源局及公开行业报告，不构成投资建议。行业波动风险需关注政策、成本及技术迭代等因素。

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