在宣布拟申请不超过90亿元的综合授信额度之后，近日智微智能又发布《关于公司拟购买资产》的公告。

　　公告显示，根据经营发展需要，智微智能（001339）拟向多家供应商采购服务器，用于公司算力相关业务，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过人民币30亿元。

　　“本次采购资金来源于公司自有资金及自筹资金，预计会提升公司资产负债率，同时，公司财务费用将较大幅度增长，预计对业绩产生一定影响。”智微智能方面表示。

　　财报显示，截至2024年9月30日，公司资产负债率升至55.96%，较去年同期增长了17.37个百分点。对此，北京市社科院副研究员王鹏对《华夏时报》记者表示，随着数字化转型的加速，算力需求不断增长，智微智能通过采购高性能服务器，有望提升其在算力市场的竞争力。但大规模采购也带来了一定的资金压力和风险，需要公司谨慎评估和管理。

　　布局算力领域

　　据了解，智微智能是智联网硬件产品及解决方案提供商，产品覆盖行业终端（如PC、OPS、云终端等）、ICT基础设施（如服务器、网络安全设备、交换机等）和工业物联网IIoT（如工业主板、工业计算机、工业显示等）三大业务板块。产品及方案广泛应用于智慧教育、智慧办公、智慧医疗、智慧交通、智慧物流、工业自动化、机器人、边缘计算、网络安全和数据中心等行业领域。

　　3月18日，公司召开了董事会及监事会，分别以全票同意审议通过了《关于公司拟购买资产的议案》，但本次交易金额占公司最近一期经审计净资产的50%以上，亦达到了公司最近一期经审计总资产的50%以上，尚需提交公司股东大会审议。

　　智微智能在公告中表示：“本次采购服务器系公司战略布局的重要一步，将有力推动公司在算力服务领域的快速发展。通过本次采购，公司能够加速构建自身的AI算力资源，搭建高效、稳定的算力服务平台，为AI算力相关业务提供强有力的技术支撑。这不仅有助于提升公司在AI领域的核心竞争力，还将推动公司整体业务向智能化、数字化方向转型升级，进一步增强盈利能力和市场影响力，完全符合公司整体业务发展方向，是公司把握行业机遇、抢占市场先机的关键举措。本次购买资产对公司本期和未来财务状况和经营成果不存在重大影响，亦不存在影响公司及全体股东利益的情形。”

　　然而，此次采购服务器存在多重合同履约、资金支出、债务压力过大等风险。“本采购合同交易双方均具备履约能力，在合同实际执行过程中可能存在法律、法规、政策、技术、市场等方面不确定性或风险，同时还可能面临外部宏观环境发生重大变化、突发意外事件，以及其他不可抗力因素影响所带来的风险等，可能导致合同存在无法履行或无法完全履行的风险。”智微智能方面表示。

　　同时，采购标的在未来实际生产经营过程中面临政策、市场、经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，进而可能对公司经营业绩产生重大影响。

　　对此，王鹏表示：“当前高性能服务器技术迭代周期缩短，公司在采购时需充分考虑技术的先进性和可扩展性，同时建立灵活的技术更新机制，以降低技术迭代带来的损失。而且公告提及的政策不确定性风险确实可能影响公司的服务器部署效率，降低风险，公司应密切关注政策动态。若出现区域性算力过剩，公司可通过优化资源配置、拓展业务领域等方式，避免资源浪费。”

　　据了解，除了此次服务器采购外，智微智能还在高性能算力一体机、AI工作站、与英伟达合作的机器人控制器、边缘计算终端、开源鸿蒙产品，以及通过子公司腾云智算提供的全流程算力服务等方面布局算力。然而，在算力服务领域，智微智能仍需直面阿里云、华为等巨头以及新兴算力租赁公司的竞争。

　　对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《华夏时报》记者表示：“企业自建算力资源在数据安全、高定制化和长期稳定性方面具有差异化优势，但需要面对高昂的成本和复杂的运维管理。中小企业在算力市场中可能面临头部企业的挤压，但通过专注于细分市场、利用算力租赁的灵活性，以及借助政策支持，仍有机会找到适合自身的发展路径。”

　　资产负债率将攀升

　　业绩方面，公司财报显示，虽然近年来公司营收逐年上涨，但其归母净利润、扣非净利润及毛利率却在2022年及2023年出现较大幅度下滑。

　　2022年，公司实现营收30.33亿元，同比增长12.32%，归母净利润为1.19亿元，同比下滑39.61%，扣非净利润为1.17亿元，同比下滑35.63%，毛利率为15.30%，同比下滑了1.33个百分点；2023年，公司实现营收36.65亿元，同比增长了20.86%，归母净利润为3281.14万元，同比下滑了72.44%，扣非净利润为2624.30万元，同比下滑了77.52%，毛利率为11.86%，同比下滑了3.44个百分点。

　　同时，公司资产负债率呈现出逐步攀升的态势。2022年及2023年，公司资产负债率分别为38.61%及39.97%，截至2024年9月30日，公司资产负债率升至55.96%，较去年同期增长了17.37个百分点。

　　然而，3月7日，智微智能发布公告表示，公司及子公司拟申请不超过90亿元的综合授信额度，为算力业务扩张提供资金保障。

　　同时，此次采购服务器的项目资金主要来源于自有资金及自筹资金。“若公司无法及时、足额筹集到相关款项，则本次采购存在因采购支付款项不能及时、足额到位，进而导致交易失败的风险。完成采购后，预计也会提升公司资产负债率，同时，公司财务费用将较大幅度增长，预计对业绩产生一定影响。”智微智能方面表示。

　　“若算力业务收益不及预期，确实可能引发流动性危机，因为资金回流速度可能无法满足债务偿还和日常运营的需要。因此，公司应做好详尽的市场调研和风险评估，确保业务扩张的可行性。”王鹏表示。