中信证券：银行股投资仍受商业模型重估利好估值上行的主逻辑牵引

2025-03-24 08:26:15 来源： 每日经济新闻
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　　每经AI快讯，中信证券研报表示，金管总局发布《关于发展消费金融助力提振消费的通知》，或将助力各银行消费信贷规模提增与质量改善，零售信贷高质量银行或更为受益。板块投资方面，银行步入财报季，投资者关注银行边际变化的基本面要素和盈利结果。预计上市银行2025年1季度信贷投放策略保持积极，资产定价保持稳定，息差如期回落但幅度小于预期，净利息收入同比降幅稳定；受资金市场利率波动影响，部分银行非息收入环比走弱，但由于上年大部分银行确认收益基数不高，预计投资收益规模环比稳定。整体而言，银行股投资仍受商业模型重估利好估值上行的主逻辑牵引，板块绝对收益值得期待。

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23:58

总台记者获悉，当地时间27日凌晨，哈马斯发言人阿卜杜勒-拉提夫·卡努瓦在加沙地带北部杰巴利耶遭以色列轰炸身亡。（央视新闻）

23:53

中金公司研报认为，目前煤价和煤炭企业盈利能力仍处于历史相对高位，预计煤炭产量在2027年碳达峰前仍处于稳定或小幅增长状态，预计2025—2027年煤炭行业整体产能利用率处于70%以上高位水平，煤炭固定资产投资在2027年之前出现大幅下滑的可能性较小，而且煤炭行业智能化渗透率仍有提升空间。因此，中金公司认为本轮煤机周期下行较2013—2017年那一轮可能有所差异，2025—2027年煤机设备订单韧性可能会好于市场预期。2027年之后，煤炭行业产能利用率中期可能会回落到70%以内，煤机行业固定资产投资可能会面临一定的下行压力，取决于落后产能退出情况。

23:50

中信建投研报称，整体来看，原煤生产稳定增长的趋势下，预计动力煤价格仍有望维持下行趋势，火电盈利能力有望维持。近期，国家能源局发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，针对目前绿证市场需求不足、绿色电力环境价值低估的问题，以构建强制消费与自愿消费相结合的绿证消费机制为核心，提出相关措施。中信建投认为伴随绿证新政的出台，绿证市场的多样性需求有望提升，绿电环境价值有望加速兑现。

23:45

特朗普宣布任命Brandon Beach为下一任美国财政部长。

23:40

据知情人士透露，OpenAI即将完成由软银集团领投的400亿美元融资，包括Magnetar Capital、Coatue Management、Founders Fund和Altimeter Capital Management在内的投资者正在参与谈判。据多位知情人士透露，总部位于伊利诺伊州埃文斯顿的对冲基金Magnetar Capital可能会贡献高达10亿美元的资金。由于信息保密，这些人士均要求不具名。OpenAI、Magnetar和Founders Fund的代表拒绝就本轮融资置评。Coatue和Altimeter没有立即回应置评请求。

23:33

甘肃酒泉300兆瓦人工硐室压缩空气储能项目发电机定子吊装成功，长9.5米、总重量约270吨的发电机定子从主厂房设备吊装口移动至7米层平台，精准与基座合拢。这一关键核心设备的成功安装，标志着该项目全面进入设备安装阶段。压缩空气储能是一种新型长时物理储能技术，利用对空气的压缩和释放产生动能，可实现无需外能补给的储能。目前，这一技术正在我国新能源领域推广试点。甘肃酒泉300兆瓦人工硐室压缩空气储能项目拥有目前世界领先的多介质、宽温域储换热系统、大断面隧道式储气库密封等多项技术。项目预计在2025年底之前并网发电，按照每户每年使用2000度电来计算的话，项目建成后可以满足近30万户家庭的用电需求。（央视新闻）

23:31

2025年，具身智能首次被写入《政府工作报告》。今年的《政府工作报告》提出：“建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。”在业内看来，具身智能已成为我国培育未来产业的重要方向以及全球科技竞合的“关键领域”。然而，在这一方兴未艾的赛道上，虽然企业数量激增、投资日益活跃，但基础核心技术突破性专利占比整体仍待提升。目前，具身智能正从单点突破迈向产业协同，从“野蛮生长”走向“生态共建”，开启生态化发展新阶段。在行业从规模扩张向质量引领迈进期，如何避免“重复造轮子”、实现资源的高效整合与创新突破，成为亟待解决的问题。（证券日报）

23:30

上市银行近日陆续发布2024年度业绩报告。已披露的年报显示，部分银行的信用卡流通户数、流通卡量、信用卡App月活量等指标出现不同程度下滑。信用卡业务收入下滑直接影响了银行非息收入增长。在信用卡规模及非息收入下滑的同时，其不良贷款率出现攀升。在信用卡业务精耕细作新阶段，为实现降本增效，多家银行调整信用卡经营机构布局。今年以来，交通银行、民生银行、广发银行等银行的部分信用卡分支机构获批终止营业。与信用卡业务萎缩形成鲜明对比的是，消费贷正成为银行零售贷款业务的新宠。业内人士认为，与信用卡业务相比，消费贷业务运营成本、客群维护成本更低，在净息差承压背景下，消费贷的放贷收息模式对银行收入贡献更为直接。银行加大消费贷发展力度，既响应了政策号召，也可进一步挖掘零售业务新增长点。（人民财讯）

23:21

经济日报金观平刊文称，“深化政企常态化沟通交流”“用服务的暖心增强企业的信心”“实施全国统一大市场建设指引，修订出台新版市场准入负面清单，优化新业态新领域市场准入环境”……今年经济社会发展的重点任务中，不少都指向了优化营商环境。“开放也是重要的营商环境。”习近平总书记在贵州考察时，再次针对持续营造市场化、法治化、国际化一流营商环境提出要求。在全球贸易“不确定性”加剧的形势下，中国正在以实际行动为世界经济发展注入更多“确定性”。成熟投资，往往寻求长期稳定的回报。中国市场于外资而言，“长期”体现在，无论国际风云如何变幻，中国持续扩大高水平开放的决心不会变，为全球提供更多市场机遇、投资机遇、增长机遇的意愿不会变；“稳定”体现在，我国完备的产业体系、完善的基础设施、超大规模市场等优势，具有很强的吸引力。（经济日报）

23:19

近日，美图公司旗下高品质AI素材生成器WHEE宣布接入DeepSeek R1满血版，将DeepSeek的专业性与WHEE的易用性相结合，零基础用户输入简单词汇，AI一键生成专业提示词，降低提示词使用门槛。此次接入DeepSeek R1，通过提示词优化功能，WHEE可以帮助用户自动补全光影、构图和风格等关键词，生成更丰富和完整的文案内容。（36氪）

23:18

据《自然·物理》报道，奥地利因斯布鲁克大学与加拿大滑铁卢大学的研究人员，首次利用新型量子计算机实现了二维量子场论的全尺度模拟，为探索粒子物理核心奥秘开辟了新路径。（科技日报）

23:17

截至2025年3月25日，有28家A股上市公司计划或已申请赴港IPO，总市值超2.75万亿元，新能源和医药生物行业公司居多。去年以来，已有4家A股公司成功登陆港交所，同时多家A股公司计划或已经分拆子公司赴港上市。A股公司兴起赴港IPO热潮，原因包括开拓国际市场、增加融资平台等。（每经网）

23:15

从春晚舞台到全国两会，人形机器人大放异彩，产业生态持续繁荣。随着市场与资本对人形机器人关注的进一步深入，其产业链关键环节成为上市公司争相布局的领域。其中，传感器作为人形机器人必不可少的部件，需求有望迎来较快增长。当前，上市公司积极布局3D视觉感知领域。3D视觉传感器具有精度高、信息量大、集成度高等多个优势，适用于复杂、精密的识别，更有望成为未来人形机器人的主流视觉方案。机构预计3D视觉传感器的需求将随人形机器人量产而快速放量。但值得注意的是，下游应用场景的规模化落地仍需时间，且由于企业保持高研发投入，行业呈现亏损状态。与此同时，3D视觉感知在技术层面也有多个难点待突破。（证券时报）

23:13

弘则固收叶青发表研报，按照政策出台以来近6个月的地产基本面变化，向下风险可控，但行业实现基本面的显著改善还需要相当时日，未来一段时间传统行业基本面的判断仍需保持中性态度，不过分悲观、也不过分乐观。

23:12

聊天软件Discord将与高盛、摩根大通合作进行IPO。（财联社）

23:12

记者在生态环境部昨天举行的新闻发布会上获悉，近日，全国温室气体自愿减排交易市场首批核证自愿减排量完成登记，开始进行交易。中国核证自愿减排量又叫作“CCER”，用于对温室气体减排项目的减排效果进行量化和交易。首批上市交易的“CCER”由位于江苏、甘肃等地的9个海上并网风力发电或并网光热发电项目产生，共计948万吨二氧化碳当量。生态环境部新闻发言人裴晓菲：根据最新统计数据，截至3月25日，“CCER”（中国核证自愿减排量）累计成交量达到133万吨，成交额为1.05亿元。生态环境部相关负责人介绍，我国已于2023年公布了造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电以及红树林营造四个领域的自愿减排计算方法，并在2024年1月开放了温室气体自愿减排交易的开户功能。（央视新闻）

23:09

彭博亿万富豪指数及福布斯富豪榜均显示，字节跳动创始人张一鸣登顶中国富豪榜榜首，成为中国首富。福布斯预估张一鸣身家为655亿美元，在全球富豪榜位列第23位，马化腾与钟睒睒分别以535亿美元、531亿美元的身家分列富豪榜第27和28位。彭博亿万富豪指数预估张一鸣身家为575亿美元，位居全球富豪榜第24位，马化腾和钟睒睒分列第25和26位。

23:09

3月26日，魔法原子举办2025场景战略发布会，正式推出人形机器人和四足机器人，并首次推出端到端“原子万象大模型”。魔法原子还宣布启动“千景共创计划”，将围绕人形机器人落地，拓展1000家合作伙伴，打造1000个人形机器人落地应用场景。魔法原子总裁吴长征透露，预计2025年公司将有400台人形机器人进入工业、商业场景。(36氪)

23:09

朝鲜劳动党总书记、国务委员长金正恩3月25日和26日指导无人航空技术联合体和探测电子战研究团队的国防科研工作。金正恩了解了无人航空技术联合体旗下研究所和企业开发生产的各种无人机，并观摩了性能试验。金正恩还了解了由探测电子战研究团队新研制的侦察及情报搜集手段和电子扰乱攻击系统的性能及今后的发展计划。金正恩称，这些装备将在提高朝军各种情报搜集作战能力、削弱敌人各种战斗手段方面充分发挥威力。（央视新闻）

23:09

绿城中国在港交所公告称，张亚东辞任董事会主席，股票周四恢复交易。

22:54

特朗普为汽车零部件进口提供为期一个月的关税豁免，直至5月3日。（财联社）

22:52

3月26日23时55分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将天链二号04星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星是我国第二代地球同步轨道数据中继卫星，主要用于为飞船、空间站等载人航天器提供数据中继和测控服务，为中、低轨道资源卫星提供数据中继和测控服务，为航天器发射提供测控支持。此次任务是长征系列运载火箭的第565次飞行。（央视军事）

22:49

法国总统马克龙26日表示，未来俄乌停火后，乌克兰军队将是乌安全的“第一保障”，乌伙伴为向乌提供安全保障而派出的部队不会部署在对峙前线。

22:24

白宫官员表示，轻型卡车已有的25%关税将再加征25%。

22:20

加拿大总理卡尼表示，将于周四召集一次高级别会议，以讨论贸易方面的应对选项。如果报复性关税是恰当之举，将为了加拿大的利益采取措施。

22:14

美国方面称，美墨加制造汽车可免征因此25%的税率仅适用于外国制造，在流程确定前符合美墨加协定的零部件可免关税。(财联社)

22:06

英国利兹大学工程师开发了一款创新性的微型磁性机器人。它能在人体内深处执行3D扫描进行“虚拟活检”，并首次从胃肠道或肠道深处获取了高分辨率3D超声图像，这标志着早期癌症检测技术的重大突破。相关研究成果26日发表在《科学·机器人学》杂志上。

22:06

美国南加州大学研究团队受珊瑚造礁启发，研发出可从大气中捕获二氧化碳（CO2）并制造耐火建筑材料的新工艺，为研发负碳建筑开辟全新路径。相关论文发表于最新一期《先进制造》杂志。

22:05

据英国《新科学家》杂志网站25日报道，法国国家科学研究中心研究团队开展的一项计算机模拟发现，在极高的温度和压力下，水将变成一种“超强酸”，这种“超酸水”可用于制造钻石。最新研究不仅为钻石制造工艺带来了新思路，或许也能揭示天王星和海王星等冰冻行星上神秘“钻石雨”的形成之谜。

22:04

特斯拉美股盘后涨2%，特朗普称关税对特斯拉影响中性。
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