泡泡玛特预期海外业务今年翻倍 AI+玩具或成市场爆发方向（附概念股）

2025-03-27 10:48:07 来源：智通财经

　　3月26日，泡泡玛特董事长、CEO王宁在2024年财报业绩交流会上表示，预期2025年同比2024年有50%以上增长，海外及港澳台地区业务可以有100%以上的增长。预期泡泡玛特集团在2025年实现超过200亿元的销售额，海外及港澳台地区销售额突破100亿元。

　　同时，王宁表示北美市场预计2025年北美市场可以达到集团2020年时的销售额。过往财报显示，泡泡玛特2020年的营收是25.13亿元。

　　银河证券研报称，2024年，泡泡玛特为代表的潮玩、布鲁可为代表的谷子业绩和股价表现出色。其中潮玩消费主体为刚工作，有一定购买力的年轻女性。谷子的消费主体是还在学校的学生。

　　研报预计，随着AI与具身智能技术的成熟，AI+玩具会成为市场爆发方向之一，主要原因是玩具成本低、对AI的容错度高。AI+玩具将全面覆盖Z世代，其中毛茸茸的情感类陪护玩具将覆盖学龄前儿童，具身智能类的机器人玩具将覆盖有购买力的男性消费者。

　　中国年轻人的爱玩之心下培养的产业更具有时代的活力，能够向全球输出中国文化的正面影响。

　　例如游戏“黑悟空”、电影“哪吒2”在年轻人的爱玩之心下将中国优秀的传统文化重新演绎，以更强的生命力扩大的全球。

　　潮玩、谷子、AI玩具也正在起到类似的作用。

　　AI玩具相关产业链港股：

　　泡泡玛特(09992)：泡泡玛特在业绩会上提到，2024年核心战略为国际化，预计2025年销售增速达50%，海外收入占比超50%。公司计划海外开店100家，提升门店质量。此外，公司表示，对2025年有信心，销售同比增速有信心做到50%，今年海外可以持续超过100%，成为核心业务推动力。今年有可能超过200亿收入。去年集团过百亿，今年希望海外销售过百亿。希望更多区域做更深耕的事情。

　　布鲁可(00325)：中金指出，布鲁可去年业绩符预期，认为第二梯队IP及自有IP快速增长，看好后续产品快速迭代、渠道扩充及海外发展。奥特曼、变形金刚及英雄无限为前三大IP，收入分别为11亿、4.5亿及3.1亿元，同比分别增长97%、263%及383%，第二梯队及自有IP形成较好接力。另外，去年底推出建议零售价9.9元的变形金刚星辰版，较竞争对手低价系列有价格优惠的同时，在可动度、可玩性等性能方面均领先，认为有望助力其下沉市场渠道快速拓展，为今年业绩有力支撑。此外，积极拓展海外市场，去年海外收入增5.18倍，至6420万元，印尼、美国收入位列前二，目前已于英国、印尼等成立附属公司，并获取变形金刚、漫威等国际IP的海外部分区域授权，看好海外发展空间。

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