恒生科技指数重新活跃，业内：科技牛是牛市主线

2025-03-27 17:09:42 来源：银柿财经

　　3月27日，恒生科技指数早盘一路上攻，最高涨幅超过2.3%，收盘上涨0.28%。这是该指数在近期回调后的重新表现活跃。

　　ETF方面，大成恒生科技ETF（159740）收盘上涨1.07%，其重仓股中芯国际上涨4.14%，美团-W、快手-W等个股涨幅超过1%。

　　恒生科技指数是今年表现最亮眼的指数之一。随着DeepSeek在全球出圈，聚焦30家港股科技龙头的恒生科技指数年内涨幅一度高达35%。虽然3月以来，恒生科技指数开始调整，但截至3月27日收盘，其今年以来的涨幅依然达到25.08%。

　　值得关注的是，资金正在抓住恒生科技指数回调时机积极加仓。据同花顺（300033）iFinD统计，截至3月26日，大成恒生科技ETF在3月已吸引资金净流入12.43亿元。其中，仅3月26日当日，大成恒生科技ETF就获得1.34亿份净申购，位列深交所同类ETF第一。

　　在大成恒生科技ETF基金经理冉凌浩看来，3月份以来，港股科技股出现了窄幅盘整的局面，主要是因为此前累积涨幅过高，需要一段时间和空间去消化。

　　冉凌浩认为，经过年初以来的上涨，代表全部港股的恒生指数估值已经修复至近10年来的平均水平，代表港股科技股的恒生科技指数估值虽然也有一定程度的上涨，但仍然显著低于历史平均水平。

　　同花顺iFinD显示，截止3月26日，恒生科技指数PE-TTM为22.91，处于近3年33.1%分位，近5年21.24%分位。

　　对于后市，冉凌浩表示，恒生科技指数在经过一段时间的盘整后，有望走出更好的长期行情。这是因为，一方面，恒生科技指数的主要成份股公司的经营状态在不断改善，市场预期未来业绩仍有可能实现较好的增长，这是推动指数长期上涨的最根本因素；另一方面，今年美联储仍有降息预期，这有望推动港股资金面的持续转好。此外，中国科技股的飞速发展，使得中国科技巨头与美股巨头能够直接对标，而恒生科技指数2025年的估值水平仍然显著低于纳斯达克100指数，这使得恒生科技指数的估值仍然有上行潜力。

　　兴业证券首席经济学家张忆东亦在近日旗帜鲜明地表达了他对港股后市的看好。他认为，港股依然处于值得战略性配置的区间。

　　“最近，有些投资者有恐高情绪，是因为过去四年，大家被熊市的思维给限制住了。而随着AI技术逐步落地，以互联网为代表的民企龙头公司的成长性将会恢复；他们的估值也会从过去四年的向下崩塌转为向上重塑。”张忆东表示，2025年，牛市开始进入震荡向上的主升浪，科技牛是其中主线。

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