2025年胶带母卷行业再次迎来快速扩张期，根据卓创资讯（301299）的不完全统计，预计2025年，胶带母卷行业的新增涂布线将达到122条，其中华南或新增46条产线，占新增产线数量的37.7%，行业再次将投产目光聚焦于华南。

　　产能持续扩张，预计2025年产能增速达到12.29%

　　2025年胶带母卷行业再次迎来快速扩张期，根据卓创资讯的不完全统计，预计2025年，胶带母卷行业的新增涂布线将达到122条，考虑到投产进展及老旧线淘汰的情况，综合预计行业产能将增至469.36万吨，相较于2024年将增长12.29%。新增产能主要集中在华东和华南地区，其中华南地区或新增46条生产线，占新增产线数量的37.7%，显示出行业正逐步加强在华南区域的布局。此次产能扩张主要是基于原料成本及市场需求的综合考虑。山东地区也有所增加，但投产速度相较之前有所放缓。

　　成本：原料分布于华南及周边增多 采购优势提升

　　胶带母卷价格波动与原料相关性高，2019-2024年，胶带母卷与原料丙烯酸丁酯相关性达0.85-0.98，与原料BOPP相关性在0.58-0.96，原料价格与胶带价格相关性强，原料价格影响胶带成本，就近采购原料节省运费成本，变相节省原料整体采购成本，所以华南原料供应增加，推动了胶带在华南投产。

　　根据卓创资讯统计，目前原料产能呈现"华东主导-华南再崛起"的梯度转移特征；华东地区作为传统产能核心区，凭借丙烯酸丁酯和BOPP的集聚优势，为当地企业提供采购便利及价格优势。随着产业转移加速，华南地区原料自给率显著提升。丙烯酸丁酯华南区域中的广西华谊投产，2024年华南区域产能占比达16.72%，较2019年提升6.72个百分点，有效的缩短了华南胶带母卷生产企业采购原料半径，降低原料成本。BOPP产能分布微调，华南区域2024年产能占比在26.13%，仍保持全国第二的占比，并且周边华中（武汉）产能占比较2019年提升0.07个百分点，配合区域优势，辐射华南区域销售。综合来看华南地区综合成本优势有所提升，有效降低华南区域成本，推动华南新增投产增加。

　　需求驱动供应转移

　　中国胶带母卷需求主要分为内需及出口，目前受国内价格“内卷”严重影响，出口成为主要销售方向。根据卓创资讯统计，2019-2024年中国胶带母卷出口增速在6.05%到21.99%，高速增长下，中国胶带母卷出口依赖度提升至2024年的62.55%，较2019年提升23.75个百分点。出口国家主要是越南、印度、印度尼西亚、巴西等区域，形成以东南亚、南美为核心的战略出口格局；2024年前十区域占出口量52.76%，第一名越南占到11.44%，未来越南及印度等发展中国家对包装材料需求量仍有较明显增加预期，从华南区域发往这些区域，依托珠三角港口群（广州港（601228）、深圳港）及中欧班列节点，出口东南亚、欧洲的物流成本较内陆区域低12%-15%，交货周期缩短3-5天。

　　其次内需方面，华南地区胶带母卷主要需求端（电子电器、快递包装、家具出口）占全国消费量35%以上，其中2024年广东省快递业务量达到425亿件，同比增长19%，广东省快递业务连续16年稳居全国首位。同时华南区域跨境电商的发展，预计对区域内胶带母卷包装需求仍有助力。值得一提的是，珠三角电子电器产业规模占全国38%，华为、比亚迪（002594）等头部企业对工业胶带如定制化耐高温、抗静电胶带母卷需求仍有增加预期，依托于高端下游企业，也能有助于生产企业完成产品升级转型，扩大企业盈利能力。

　　综合来看，华南区域凭借“原料、需求”的利好推动，加速企业在该区域内建厂布局，预计2025年华南产能占比提升5.29个百分点。